Se mai fosse una rock star dell'economia, sarebbe John Maynard Keynes. Keynes condivide il suo compleanno, il 5 giugno, con Adam Smith ed è nato nel 1883, anno di morte del fondatore comunista Karl Marx. Con questi segni promettenti, Keynes sembrava destinata a diventare una potente forza libera del mercato quando il mondo stava affrontando una scelta seria tra il comunismo o il capitalismo. Invece, ha offerto un terzo modo, che ha trasformato il mondo dell'economia a testa in giù. In questo articolo esamineremo la dottrina di Keynes e il suo impatto. (Per leggere su Adam Smith, assicuratevi di verificare Adam Smith: Il padre dell'economia. )

Il Cambridge Seer

Keynes è cresciuto in una casa privilegiata in Inghilterra. Era figlio di un professore di economia di Cambridge e studiò matematica all'università. Dopo due anni di servizio pubblico, Keynes si è unito al personale di Cambridge nel 1909. Non è mai stato formato formalmente in economia, ma nei prossimi decenni è diventato rapidamente una figura centrale. La sua fama inizialmente cresce dalla previsione accurata degli effetti degli eventi politici ed economici.

- Sette decadi più tardi: le citazioni più influenti di John Maynard Keynes

La sua prima previsione è stata una critica dei pagamenti di riparazione riscossi contro la Germania sconfitta dopo la prima guerra mondiale. Keynes ha giustamente sottolineato che dover pagare il costo dell'intera guerra imporrebbe la Germania all'iperinflazione e ha conseguenze negative in tutta Europa. Lo ha seguito seguendo la previsione che un ritorno al tasso di cambio fisso prevarente ricercato dal cancelliere dello scambista, Winston Churchill, avrebbe soffocato la crescita economica e ridurre i salari reali. Il tasso di cambio prewar è stato sopravvalutato nel danno postbellico del 1925, e il tentativo di bloccarlo ha fatto più danni che buoni. Su entrambi i conteggi, Keynes è stato dimostrato giusto. (Per la lettura relativa, vedere

L'influenza della guerra su Wall Street .) Una grande signorina, ma un grande ritorno

Keynes non era un economo teorico: era un commerciante attivo in azioni e futures. Ha beneficiato enormemente dei 20 anni Roaring e stava andando bene per diventare il più ricco economista della storia quando l'arresto del 1929 ha eliminato i tre quarti della sua ricchezza. Keynes non aveva previsto questo incidente, ed era tra coloro che credevano che un evento economico negativo fosse impossibile con la Federal Reserve che guardava l'economia U. S. Anche se blindsided dal crash, il Keynes adattabile ha riuscito a ricostruire la sua fortuna acquistando le azione nella vendita del fuoco dopo l'incidente. Il suo investimento contrario lo lasciò con una fortuna di circa 30 milioni di dollari alla sua morte, facendolo il secondo economista più ricco della storia. (Per ulteriori informazioni su questo periodo della storia economica, vedere

Crashes: The Great Depression

.) La teoria generale Molti altri sono andati molto peggio nel crash e nella depressione risultante qui è iniziato il contributo economico di Keynes.Keynes credeva che il capitalismo libero del mercato fosse inerentemente instabile e che fosse necessario riformulare sia per combattere il marxismo e la grande depressione. Le sue idee sono state riassunte nel suo libro del 1936, "La teoria generale dell'occupazione, degli interessi e dei soldi". Tra le altre cose, Keynes sosteneva che l'economia classica - la mano invisibile di Adam Smith - si applicava solo nei casi di piena occupazione. In tutti gli altri casi, la sua "teoria generale" ha dominato.

All'interno della Teoria Generale

La Teoria Generale di Keynes "sarà sempre ricordata per dare ai governi un ruolo centrale nell'economia (Leggi Can Keynesian Economics Ridurre i Boom-Bust Cycles? . Anche se apparentemente scritto per salvare il capitalismo da scivolare nella pianificazione centrale del marxismo, Keynes ha aperto la porta del governo per diventare l'agente principale dell'economia. In poche parole Keynes ha visto finanziamenti di disavanzo, spese pubbliche, tassazione e consumo più importanti del risparmio, degli investimenti privati, dei bilanci governativi bilanciati e delle basse imposte (virtù classiche economiche). Keynes credeva che un governo interventista potrebbe risolvere una depressione spingendo la sua via d'uscita e costringendo i suoi cittadini a fare lo stesso, pur sempliendo cicli futuri con diverse tecniche macroeconomiche. Fori nel suolo

Keynes ha sostenuto la sua teoria aggiungendo spese pubbliche alla produzione nazionale globale. Questo è stato controverso sin dall'inizio perché il governo non risparmia o investe in modo effettivo come attività imprenditoriale e privata, ma aumenta il denaro attraverso imposte obbligatorie o emissioni di debito (che sono rimborsate dalle entrate fiscali). Ancora, aggiungendo governo all'equazione, Keynes ha dimostrato che la spesa pubblica, anche scavando buchi e riempimento, stimola l'economia quando le imprese e gli individui stanno riducendo i budget. Le sue idee hanno influenzato pesantemente il New Deal e lo stato sociale che è cresciuto nell'era del dopoguerra. (Per apprendere le differenze tra l'economia dell'offerta e l'economia Keynesiana, leggere

Understanding Supply-Side Economics

.)

La guerra al risparmio e all'investimento privato Keynes credeva che il consumo era la chiave del recupero e risparmi sono state le catene che detengono l'economia verso il basso. Nei suoi modelli, i risparmi privati ​​vengono sottratti alla parte privata dell'investimento dell'equazione nazionale di produzione, rendendo così gli investimenti pubblici la migliore soluzione. Solo un grande governo che spesa a nome del popolo sarebbe in grado di garantire piena occupazione e prosperità economica. Anche quando costretto a ricostruire il proprio modello per consentire un investimento privato, ha sostenuto che non era tanto efficiente quanto la spesa pubblica perché gli investitori privati ​​avrebbero meno probabilità di intraprendere / sovraccaricare per inutili lavori in tempi difficili. Macroeconomia: Ingrandimento e Semplificazione

È facile capire perché i governi sono stati così rapidi per adottare il pensiero keynesiano. Ha dato ai politici fondi illimitati per progetti pet e deficit di spesa che è stato molto utile per l'acquisto di voti.I contratti governativi sono diventati rapidamente sinonimo di denaro gratuito per qualsiasi società che lo ha atterrato, indipendentemente dal fatto che il progetto sia stato portato in tempo e sul budget. Il problema era che il pensiero keynesiano fece enormi assunzioni che non erano sostenute da alcuna prova reale.

Ad esempio, Keynes ha ipotizzato che i tassi di interesse sarebbero costanti, non importa quanto o quanto poco fosse disponibile per i prestiti privati. Questo ha permesso di dimostrare che il risparmio ha colpito la crescita economica - anche se le evidenze empiriche hanno indicato l'effetto opposto. Per rendere più evidente, ha applicato un moltiplicatore alle spese pubbliche, ma trascurato di aggiungere un simile a risparmio privato. L'oversimplification può essere uno strumento utile nell'economia, ma si usano le ipotesi semplificative, l'applicazione meno reale in cui una teoria avrà.

Theory Hits a Rut

Keynes è morto nel 1946. Oltre alla "Theory General", fa parte di un panel che ha lavorato sull'accordo di Bretton Woods e sul Fondo Monetario Internazionale (FMI). La sua teoria ha continuato a crescere in popolarità e colpito con il pubblico. Dopo la sua morte, tuttavia, i critici hanno iniziato ad attaccare sia la prospettiva macroeconomica che gli obiettivi a breve termine del pensiero keynesiano. Forzare la spesa, hanno sostenuto, potrebbe mantenere un lavoratore impiegato per un'altra settimana, ma cosa succede dopo di che? Alla fine i soldi esauriscono e il governo deve stampare di più, portando all'inflazione.

Questo è esattamente quello che è successo nella stagflazione degli anni '70. La stagflazione era impossibile nella teoria di Keynes, ma è avvenuta comunque. Con la spesa pubblica che spinge l'investimento privato e l'inflazione che riduce i salari reali, i critici di Keynes hanno guadagnato più orecchie. Infine, è caduto su Milton Friedman per invertire la formulazione keynesiana del capitalismo e ristabilire i principi del libero mercato negli Stati Uniti (Scopri quali fattori contribuiscono ad un'economia rallentante, in

Stagflation

e

Stagflation, Stile 1970s < .) Keynes for the Ages Sebbene non si tratti più della stima che una volta fosse, l'economia Keynesiana è tutt'altro che morta. Quando vedi le spese per i consumatori o le figure di fiducia, stai vedendo una crescita di economia keynesiana. Lo stimolo che controlla il governo degli Stati Uniti distribuiti ai cittadini nel 2008 rappresenta anche l'idea che i consumatori possono acquistare TV a schermo piatto o spendere altrimenti l'economia dai guai. Il pensiero keynesiano non lascerà mai completamente i media o il governo. Per i media, molte delle semplificazioni sono facili da cogliere e lavorare in un segmento corto. Per il governo, l'affermazione keynesiana che sa spendere denaro dei contribuenti meglio dei contribuenti è un bonus. (Per saperne di più sui controlli dello stimolo, leggere Come i controlli stimolati dal governo aumentano l'economia? )

Bottom Line

Nonostante queste conseguenze indesiderate, il lavoro di Keynes è utile. Aiuta a rafforzare la teoria dei mercati liberi dall'opposizione, come possiamo vedere nel lavoro di Milton Friedman e degli economisti della scuola di Chicago che hanno seguito Keynes.La vera adesione al vangelo di Adamo Smith è pericolosa a modo suo. La formulazione Keynesiana ha costretto l'economia di libero mercato a diventare una teoria più completa e gli echi persistenti e popolari del pensiero keynesiano in ogni crisi economica hanno causato l'evoluzione della libera economia di mercato in risposta. Friedman disse una volta: "Ora siamo tutti Keynesiani". Ma la citazione completa era: "In un certo senso tutti noi siamo tutti Keynesiani, in un altro, nessuno è più Keynesiano, tutti usiamo il linguaggio e l'apparato keynesiano, nessuno di noi più accetta le conclusioni iniziali keynesiane". >