Un motivo per cui gli investitori gravi amano le opzioni è che possono essere utilizzati per tante diverse strategie.

Pensa che un titolo sta per salire? Se hai ragione, l'acquisto di un'opzione di chiamata ti dà il diritto di acquistare azioni più tardi con uno sconto al valore di mercato, consentendo di trarre vantaggio dall'aumento. Vuoi una certa protezione se il tuo stock inaspettatamente piomba? L'acquisizione di un'opzione put consente di dormire facilmente, sapendo di poterlo vendere in un determinato prezzo e limitare le perdite. Il numero di strategie possibili va avanti e indietro.

Le opzioni possono aprire la porta a grossi guadagni o fornire una garanzia contro possibili perdite. E, a differenza degli acquisti o delle azioni a corto di vendita, è possibile ottenere una posizione significativa nel magazzino con un impegno anticipato modesto.

Indipendentemente dal fatto che stai acquistando o vendendo questi contratti, la comprensione di ciò che passa al prezzo o al premio di un'opzione è essenziale per il successo a lungo termine. Quanto più sai sul premio, meglio è possibile riconoscere un buon affare e tornare fuori dalle transazioni quando le probabilità sono contro di voi.

Ci sono due componenti di base per il premio di un'opzione.

Valore Intrinseco

Il primo è il "valore intrinseco" del contratto, che è semplicemente la differenza tra il "sciopero" o il prezzo di esercizio (il prezzo che è possibile acquistare o vendere un'attività nel contratto di opzioni) l'attuale prezzo di mercato dell'attivo.

Ad esempio, si dice che hai acquistato un'opzione di chiamata per XYZ Company con un prezzo di $ 45. Se il titolo è attualmente valutato a $ 50, l'opzione ha un valore intrinseco di $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). In questo caso, potresti acquistare la chiamata e esercitarla subito, raccogliendo un profitto di $ 500 o $ 5 x 100 azioni (ricorda che ogni contratto di opzioni rappresenta 100 azioni). Questo è ciò che è conosciuto come "nel denaro".

Tuttavia, se si acquista un'opzione di chiamata per XYZ con un prezzo di $ 45 e il valore di mercato corrente è di soli $ 40, non esiste un valore intrinseco. Ciò è conosciuto come "fuori dal denaro" o "sotto l'acqua".

È qui che entra in gioco il secondo componente di un'opzione, il che è quanto tempo il contratto è utile.

Valore del tempo

Anche se il tuo contratto di opzioni è "fuori dai soldi", alla fine potrebbe avere qualche valore se vi è una significativa modifica del prezzo di mercato dell'attività. Questo è il cosiddetto "valore temporale" del contratto. È tutto ciò che un investitore è disposto a pagare al di sopra del valore intrinseco del contratto nella speranza che l'investimento si ripagherà alla fine.

Dici che si acquista l'opzione di chiamata su XYZ con un prezzo di sciopero di 45 dollari e lo stock subito pende da $ 45 a $ 40.Potresti essere sott'acqua ora, ma in 30-60 giorni che il magazzino potrebbe tornare fino a 50 dollari, che ti darà un profitto di $ 5 a share. Parte del prezzo dell'opzione è la tua scommessa che il magazzino pagherà nel tempo.

Quindi, se hai comprato un'opzione di chiamata per $ 45 e avesse un valore intrinseco di $ 5 (il magazzino stava vendendo a $ 50), potrebbe essere disposto a pagare un extra $ 2. 50 per tenere su quel contratto se pensi che il prezzo andasse ancora di più. Questo renderebbe il premio dell'opzione, o il prezzo, $ 7. 50 (valore intrinseco $ 5 + $ 2. 50 valore temporale = $ 7. 50 premio).

È importante notare che il premio dell'opzione è in continua evoluzione a seconda del prezzo del titolo sottostante e della quantità di tempo rimanente nel contratto. Più un contratto di opzioni è "in denaro", più il suo premio aumenta. Allo stesso modo, se l'opzione perde un certo valore intrinseco o è "fuori dai soldi", il premio diminuirà pure.

La quantità di tempo rimasta nel contratto influisce anche sul suo prezzo. Quanto più vicino il contratto è alla data di scadenza, meno valore ha e il premio scenderà.

Misurazione della volatilità

Mentre tutte le opzioni tendono a diminuire in valore mentre la scadenza si avvicina, il ritmo in cui lo fanno può variare notevolmente. Questo fattore di "decadimento temporale" è determinante determinante del valore temporale del contratto.

Nel caso di un azionamento azzurro, probabilmente non dovrai pagare una somma di grandi dimensioni per una chiamata o una posta nella finestra di 30-60 giorni prima della sua scadenza. Naturalmente, la probabilità che il titolo cresce o diminuisca momentaneamente è limitata in questo periodo relativamente breve. Di conseguenza, il suo valore temporale diminuisce molto prima della scadenza.

Premi di opzione per titoli un po 'errati - per esempio, le azioni tecnologiche promettenti tendono a decadere più lentamente. In questo scenario, le probabilità di un'opzione "fuori dal denaro" che raggiungono il prezzo di sciopero è sostanzialmente più elevata, quindi l'opzione ha il suo valore un po 'più a lungo.

Poiché il valore del tempo varia tanto da un asset a quello successivo, gli operatori di opzioni preferiscono avere un senso della volatilità del titolo prima di mettere una scommessa. Uno dei modi comuni per farlo è guardare la deviazione standard dell'equity. Sulla base dei dati storici, la deviazione standard misura il grado di movimento, sia su e giù, rispetto al prezzo medio. Un numero inferiore indica un titolo relativamente stabile, che di solito avrà a che fare con un premio di opzioni più piccole.

Un altro modo per valutare la volatilità è confrontare le fluttuazioni del titolo con quelle del mercato azionario nel suo complesso trovando la sua "beta". "Una beta sopra 1 rappresenta un patrimonio che tende ad aumentare e diminuire più del S & P 500 (o di un altro ampio indice). Questa propensione a saltare nel prezzo significa che tutte le opzioni di accompagnamento di solito hanno un prezzo più alto. Un patrimonio con una beta inferiore a 1 è relativamente stabile e quindi potrebbe avere un premio più piccolo.

Queste scale non sono affatto perfette. La performance passata di un titolo non sempre prevede risultati futuri.Inoltre, eventi significativi, un tempo, hanno un modo per rendere determinate scorte più imprevedibili di quanto realmente stanno. Ma quando si tratta di ottenere un senso generale di come una società stabile è, possono essere molto utili.

La linea inferiore

Le opzioni possono essere uno strumento di investimento gratificante per l'investitore stagionato, anche se portano i rischi. Ottenere una migliore comprensione dei diversi fattori di determinazione dei prezzi, compresa la volatilità del bene sottostante, può aumentare le probabilità che pagheranno a lungo termine.