La manipolazione delle dichiarazioni finanziarie è un problema continuo nell'amministrazione aziendale. Anche se la Securities and Exchange Commission (SEC) ha intrapreso numerosi passi per mitigare questo tipo di malfeasance aziendale, la struttura degli incentivi alla gestione, l'enorme latitudine concessa dai principi contabili generalmente accettati (GAAP) e il conflitto d'interesse sempre presente il revisore indipendente e il cliente aziendale continuano a fornire l'ambiente perfetto per tale attività. A causa di questi fattori, gli investitori che acquistano titoli o obbligazioni individuali devono essere consapevoli dei problemi, dei segnali di avvertimento e degli strumenti a loro disposizione al fine di mitigare le conseguenze negative di tali problemi.

Fattori che contribuiscono alla manipolazione delle dichiarazioni finanziarie

Ci sono tre ragioni primarie per cui la gestione manipola i rendiconti finanziari. In primo luogo, in molti casi la compensazione dei dirigenti aziendali è direttamente legata alla performance finanziaria della società. Di conseguenza, la direzione ha un incentivo diretto a dipingere un quadro di rosa della situazione finanziaria della società per soddisfare le aspettative prestazionali stabilite e rafforzare il loro compenso personale.
In secondo luogo, è relativamente facile manipolare i bilanci aziendali perché il FASB (Financial Accounting Standards Board), che stabilisce gli standard GAAP, fornisce una notevole quantità di latitudine nelle disposizioni contabili disponibili essere utilizzati dalla direzione aziendale. Per meglio o peggio, questi standard GAAP permettono una notevole quantità di flessibilità, rendendo così facile per la gestione aziendale dipingere un quadro favorevole della situazione finanziaria della società.

In terzo luogo, è improbabile che la manipolazione finanziaria venga rilevata dagli investitori a causa del rapporto tra il revisore indipendente e il cliente aziendale. Negli U.S., le grandi società di contabilità Big Four e una serie di piccole imprese regionali di contabilità dominano l'ambiente di revisione aziendale. Mentre queste entità sono pubblicizzate come revisori indipendenti, le imprese hanno un conflitto di interessi diretto perché vengono compensati dalle stesse aziende che controllano. Di conseguenza, i revisori possono essere tentati di piegare le regole contabili per rappresentare la situazione finanziaria della società in modo da mantenere felice il proprio cliente. Inoltre, i revisori ricevono in genere una significativa somma di denaro dalle società che controllano. Pertanto, esiste una pressione implicita per certificare i rendiconti finanziari della società al fine di mantenere la propria attività. (Per ulteriori informazioni, consultare la nostra guida

CFA Level 1 Study: Bilanci e prospetti

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Come vengono presentati i rendiconti finanziari Esistono due approcci generali per la manipolazione dei bilanci.Il primo approccio è quello di gonfiare i guadagni di periodo corrente sul conto economico, gonfiando artificialmente i ricavi e i guadagni o deflando le spese di periodo corrente. Questo approccio rende la situazione finanziaria dell'azienda migliore di quanto effettivamente sia per soddisfare le aspettative consolidate. Il secondo approccio alla manipolazione delle affermazioni finanziarie richiede l'esatta tattica opposta, cioè sgonfiare i guadagni di periodo correnti sul conto economico deflando le entrate o gonfiando le spese di periodo corrente. La ragione di questo approccio potrebbe non essere altrettanto evidente come nell'esempio precedente, perché potrebbe sembrare contraddittorio rendere la situazione finanziaria di un'azienda peggiore di quanto non lo sia. Tuttavia, ci sono molti motivi per impegnarsi in tale attività, come ad esempio rendere una società cattiva cattiva per dissuadere i potenziali acquirenti, tirando tutte le cattive informazioni finanziarie che circondano la società in un solo periodo in modo che la società guarderà più forte andare avanti, tirando tutte le cattive informazioni finanziarie nel periodo in cui le scarse prestazioni possono essere attribuite all'attuale ambiente macroeconomico o per rinviare buone informazioni finanziarie a un futuro periodo in cui è più probabile che venga riconosciuto. Secondo il dottor Howard Schilit, nel suo famoso libro "Financial Shenanigans" (2002), ci sono sette primarie (9) modi in cui la gestione aziendale manipola il bilancio di una società. Diamo un'occhiata a queste sette categorie generali di manipolazione delle dichiarazioni finanziarie e dei processi contabili tipici che facilitano la manipolazione.

Registrazione delle entrate prima del completamento di tutti i servizi
Registrazione delle entrate precedenti la spedizione del prodotto

Ricavi delle entrate precedentemente alla spedizione Ricavi delle entrate precedentemente alla spedizione Registrazione delle entrate fittizie < Ricavi delle vendite che non hanno avuto luogo

Registrazione dei proventi da investimenti come entrate

1. Ricavi per ricavi per un prestito come entrate
   • Incremento del reddito con plusvalenze
   • Aumento dei profitti vendendo beni e registrazione i ricavi come entrate
   • incrementare i profitti classificando i redditi da investimenti oi guadagni come entrate
2. spostamento delle spese correnti ad un periodo precedente o successivo
   • costi di ammortamento troppo lentamente
   • modifica dei principi contabili per promuovere la manipolazione
   • costi operativi al fine di ridurre le spese trasferendole dal conto economico allo stato patrimoniale
3. mancato svalutazione o svalutazione di attività deteriorate
   • mancata registrazione o riduzione impropria
   • Mancata registrazione delle spese e delle passività quando i servizi futuri rimangono
4. Cambiare ipotesi di contabilità per favorire la manipolazione
   • Trasferire i ricavi correnti a un ulteriore periodo
   • Creare una riserva giornaliera di pioggia come fonte di reddito per aumentare le prestazioni future
   • Prelievo di entrate
   • Spostamento delle spese future al periodo corrente come onere speciale
5. Accelerazione delle spese nell'esercizio corrente
   • Modifica dei principi contabili per favorire la manipolazione, in particolare mediante accantonamenti per ammortamenti, ammortamenti e esaurimento > Gli investitori devono capire che esistono molte tecniche che sono a disposizione del management.Tuttavia, ciò che gli investitori hanno bisogno di capire è che, mentre la maggior parte di queste tecniche riguardano la manipolazione del conto economico, ci sono anche molte tecniche disponibili per manipolare il bilancio, nonché la dichiarazione dei flussi di cassa. Inoltre, anche la semantica della sezione di discussione e analisi di gestione dei finanziamenti può essere manipolata agevolando il linguaggio d'azione utilizzato dai dirigenti aziendali da "volontà" a "potenza", "probabilmente" a "possibilmente" e "quindi" a " può essere." Trattandosi collettivamente, gli investitori dovrebbero comprendere questi problemi e le sfumature e rimanere in guardia nel valutare la situazione finanziaria di un'azienda.
   • Manipolazione finanziaria tramite fusione o acquisizione aziendale
6. Un altro tipo di manipolazione finanziaria può essere trovato durante il processo di fusione o acquisizione. Un approccio classico a questo tipo di manipolazione avviene quando la direzione cerca di persuadere tutte le parti coinvolte nel processo decisionale per sostenere una fusione o acquisizione fondata principalmente sul miglioramento dell'importo stimato per azione delle società combinate. Vediamo la tabella sottostante per capire come avviene questo tipo di manipolazione.
   • Acquisizione aziendale proposta
   • Acquirente
7. Società bersaglio
   • Finanziari combinati
   • Prezzo comune di magazzino

$ 100. 00

$ 40. 00
-

Azioni straordinarie	100, 000	50, 000	120, 000
Valore di riserva di titoli	$ 10, 000, 000 < 000	$ 12, 000, 000	Utile aziendale
$ 500, 000	$ 200, 000	$ 700, 000	Utile per azione
$ 5. 00	4 $. 00	$ 5. 83	In base ai dati della tabella precedente, la proposta di acquisizione della società target sembra avere un buon significato finanziario poiché l'utile per azione della società acquirente sarà fortemente aumentato da $ 5 per azione a $ 5. 83 per azione. Tuttavia, l'utile per azione della società acquirente aumenterà di un ammontare sostanziale per soli due motivi e nessuna ragione ha implicazioni a lungo termine.
A seguito dell'acquisizione, l'azienda acquisitore sperimenterà un aumento di 200.000 dollari per i guadagni aziendali a causa dell'aggiunta dei redditi della società di destinazione. Inoltre, data l'elevato valore di mercato del portafoglio comune dell'acquisitore e il basso valore contabile della società target, l'acquirente dovrà solo rilasciare altre 20.000 azioni per ottenere l'acquisizione di 2 milioni di dollari. Considerato collettivamente, il significativo aumento degli utili aziendali e il modesto aumento di 20.000 azioni comuni in circolazione porteranno ad un importo più attraente per azione. Purtroppo, una decisione finanziaria basata principalmente su questo tipo di analisi è inappropriata e fuorviante, perché l'impatto finanziario futuro di tale acquisizione può essere positivo, immateriale o addirittura negativo.	Come proteggere la manipolazione delle dichiarazioni finanziarie	Ci sono una serie di fattori che possono incidere sulla qualità e l'accuratezza dei dati in un disposizione dell'investitore.Di conseguenza, gli investitori devono avere una conoscenza lavorativa dell'analisi dei rendiconti finanziari, tra cui un forte comando dell'utilizzo dei rapporti di analisi di solvibilità di liquidità interna, dei rapporti di analisi di mercato di liquidità esterna, dei tassi di crescita e di redditività aziendale, dei rapporti di rischio finanziario e dei rischi di business. Gli investitori dovrebbero inoltre avere una forte comprensione di come utilizzare l'analisi multipla del mercato, tra cui l'utilizzo dei rapporti prezzo / reddito, dei rapporti di prezzo / libro, dei rapporti prezzo / vendite e dei rapporti prezzo / cash flow al fine di valutare la ragionevolezza dei dati finanziari .	Infine, gli investitori dovrebbero tenere a mente che i revisori indipendenti incaricati di fornire i dati finanziari controllati possono avere un grave conflitto di interessi che distorce il vero quadro finanziario della società e che le informazioni fornite da loro dalla direzione aziendale può essere disingenuosa, e quindi dovrebbe essere preso con un granello di sale. (Per saperne di più, vedi il nostro
Rapporto di Riferimento Finanziario	.)	La linea inferiore	La prevalenza nota e la grandezza delle problematiche materiali associate alla compilazione dei rendiconti finanziari aziendali dovrebbero ricordare agli investitori di utilizzare estrema cautela nel loro uso e nell'interpretazione. Ci sono molti casi di manipolazione finanziaria che risalgono nei secoli e recenti esempi come Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac e AIG dovrebbero ricordare agli investitori le potenziali mine terrestri che potrebbero incontrare. Gli investitori dovrebbero anche ricordare la falsificazione aziendale recentemente condotta dall'attuale società di revisione Arthur Anderson, nonché le informazioni disingenuose fornite al pubblico dai dirigenti aziendali di 360 Networks, Lehman Brothers e General Motors che portano ai loro fallimenti. La cauzione estrema dovrebbe essere utilizzata durante l'analisi delle dichiarazioni finanziarie. Infine, data la prevalenza e la grandezza delle problematiche relative alla manipolazione delle affermazioni finanziarie nell'America aziendale, può essere fatto un forte caso che la maggior parte degli investitori dovrebbe attenersi a investendo in fondi comuni di investimento a basso costo, diversificati e gestiti in modo attivo, al fine di attenuare la probabilità di investire in società che soffrono di tale malfunzionamento finanziario delle imprese. In poche parole, l'analisi dei rendiconti finanziari dovrebbe essere lasciata alle squadre di gestione degli investimenti che hanno la conoscenza, background e esperienza per analizzare accuratamente l'immagine finanziaria dell'impresa prima di prendere una decisione di investimento. Purtroppo pochissimi investitori hanno il tempo, le competenze e le risorse necessarie per impegnarsi in tali attività, e quindi l'acquisto di titoli individuali da parte degli investitori è probabilmente una decisione saggia. (Per ulteriori informazioni, leggere

Clues Common of Manipulation Statement

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