la leva finanziaria può essere definita come il grado in cui un'impresa utilizza titoli a reddito fisso, come il debito e il patrimonio privilegiato. Con un elevato grado di leva finanziaria vengono elevati pagamenti di interessi. Di conseguenza, i guadagni inferiori per azione sono influenzati negativamente dai pagamenti di interessi. Poiché i pagamenti degli interessi aumentano a seguito di una maggiore leva finanziaria, la EPS è minore.

Come accennato in precedenza, il rischio finanziario è il rischio per gli azionisti che è causato da un aumento del debito e delle azioni privilegiate in una struttura del capitale sociale. Poiché una società aumenta il debito e le azioni privilegiate, i pagamenti degli interessi aumentano, riducendo l'EPS. Di conseguenza, il rischio di rendimento degli azionisti è aumentato. Una società dovrebbe mantenere la sua struttura ottimale del capitale quando prende decisioni di finanziamento per assicurare che qualsiasi aumento del debito e del patrimonio preferito aumentino il valore della società.

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Grado di leverage finanziario
Questo misura la variazione percentuale dell'utile per azione rispetto alla variazione percentuale di EBIT. Questo è conosciuto come "grado di leva finanziaria" (DFL). È la misura della sensibilità dell'EPS ai cambiamenti dell'EBIT a seguito di variazioni del debito.

Formula 11. 19

DFL = variazione percentuale in EPS o EBIT variazione percentuale di EBIT EBIT

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una scorciatoia da tenere in mente con DFL è che, se l'interesse è 0, allora il DLF sarà pari a 1.

Esempio: Grado di Leva finanziaria
Con la produzione corrente di Newco, le sue vendite sono 7 milioni di dollari ogni anno. I costi variabili delle vendite della società sono il 40% delle vendite e i costi fissi sono di $ 2. 4 milioni. La spesa annua degli interessi della società ammonta a $ 100.000 ogni anno. Se incrementeremo l'EBIT di Newco del 20%, quanto aumenta l'EPS della società?

DFL = ($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000)
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($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000- $ 100.000)
DFL = $ 1, 800, 000 / $ 1, 700, 000 = 1. 058 < l'aumento del 20% dell'attività dell'EBIT, la DFL indica EPS aumenta del 21,2%.