Nel corso degli anni l'oro ha affascinato molte culture e società. Nel nostro attuale mondo post-oro-standard, molti ritengono che con l'instabilità che si è verificata nel primo decennio del XXI secolo, una forma del gold standard dovrebbe essere riportata. Le norme d'oro attuate nel XIX e nel XX secolo hanno avuto inerenti problemi. A causa di questa storia rocciosa, molte persone non si rendono conto che l'oro, sotto l'attuale sistema di libero mercato, è una valuta.

L'oro è stato spesso pensato in relazione al dollaro degli U., principalmente perché l'oro è solitamente valutato in dollari USA, e c'è una correlazione inversa tra i prezzi US $ e l'oro. Questi fattori devono essere considerati quando vediamo che il prezzo dell'oro è semplicemente un tasso di cambio: allo stesso modo si potrebbe scambiare dollari USA per lo yen giapponese, una valuta di carta può anche essere scambiata per oro. (Ulteriori informazioni sulle origini della moneta. Leggi "La storia dei soldi: guerre di valuta")

L'oro è una valuta

Sotto un sistema di mercato libero, l'oro è una valuta, anche se spesso non è considerata come una. Il prezzo dell'oro rischia di oscillare rispetto ad altre forme di scambio, come il dollaro U., l'euro o lo yen giapponese. L'oro può essere acquistato e conservato e, sebbene spesso non sia utilizzato come metodo di pagamento diretto per uso quotidiano, è altamente liquido e può essere convertito in contanti in quasi tutte le valute con relativa facilità. (Per informazioni su come i tassi d'oro sono fissati, vedere "Gli addetti ai lavori che fissano le tariffe per oro, valuta e LIBOR")

L'oro ha quindi tendenze come quelle di una valuta. Ci sono momenti in cui l'oro è probabile che si sposti più alti e quando altre valute o classi di attività abbiano probabilità di sovraperformare. L'oro è probabile che funzioni bene quando la fiducia nelle valute di carta sta diminuendo, quando c'è potenziale per la guerra e / o quando c'è una mancanza di fiducia negli strumenti di trading di tipo Wall Street.

Attualmente, l'oro può essere scambiato in più modi, tra cui l'acquisto di oro fisico, contratti futures e ETF d'oro; alternativamente, gli investitori possono partecipare solo ai movimenti di prezzo senza possedere il bene sottostante acquistando un contratto di differenza (CFD). (Per saperne di più, vedere "La dimostrazione d'oro: ETF Versus Futures".)

Gold Standard History

L'argento e l'oro sono stati utilizzati in alcune capacità come valuta prima del Medioevo. L'era moderna del gold standard è iniziata in Gran Bretagna. Nel 1717 Isaac Newton, padrone della Royal Mint, al tempo, sovrapprezzò la guinea (una moneta tirata in Inghilterra tra il 1663 e il 1814) in termini di valore sterlina e forzò pertanto la maggior parte dell'argento fuori circolazione.

Guerre in Europa e deficit commerciali hanno anche impoverito riserve d'argento.Fino a quel punto, l'argento e l'oro erano entrambi in vigore, ma entro il 1821 fu adottato uno standard per l'oro. (È possibile leggere alcuni dei report ufficiali di Royalton Mint di Newton.)

L'argento era ancora usato in moneta (insieme all'oro), ma da questo momento l'uso delle banconote aumentava. Nel 1816, le note della Banca d'Inghilterra furono sostenute da una quantità specifica di oro.

Per quanto riguarda l'U., hanno cominciato ad usare un standard in oro argentato bi-metallico passando il Legge di Coinage del 1792.

Il rame fu utilizzato anche in moneta, ma non era convertibile a tassi specifici come l'oro o l'argento. L'obiettivo era quello di utilizzare argento per piccole denominazioni e oro per grandi denominazioni, ma questo richiedeva un rapporto oro-argento, che continuava a fluttuare sulla base delle forze del mercato. Il tasso è stato fissato a 15 once d'argento a una oncia d'oro, con il tasso di mercato tipicamente compreso tra 15 e 16 a 1. Le scoperte di oro più importanti a partire dal 1848 hanno ridotto il valore dell'oro rispetto all'argento, rendendo così l'argento più sul mercato aperto che come valuta. L'U. ha continuato gli sforzi per mantenere uno standard bimetallico, ma nel 1873 aveva adottato uno standard oro non ufficiale.

Il 1900 Gold Standard Act richiedeva all'U. S. di mantenere un tasso di cambio fisso con altri paesi sullo standard oro. Questo è stato sospeso dal 1914 al 1919 a causa della prima guerra mondiale. Nel 1944 l'Accordo di Bretton Woods istituì il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e la Banca Mondiale e stabilì valori parziali per le monete in termini di oro. I paesi dovevano mantenere il loro tasso di cambio all'interno dell'1% del valore nominale.1968 ha visto un aumento della domanda di oro e ha portato ad un abolizione congressuale U. S. del requisito che la Federal Reserve Notes essere sostenuta da oro. Nel 1971, il presidente Richard Nixon disse che l'U. non avrebbe più convertito dollari in oro al tasso ufficiale di cambio. Ciò avrebbe dovuto essere solo una misura temporanea fino a quando il dollaro U., in termini di oro, potrebbe essere rivalutato. Il dollaro U. stava perdendo valore, e altri paesi non volevano detenere dollari U., ma convertono i loro dollari in oro. Ciò finì per ridurre le riserve d'oro U. S. Nel 1972, la somma U. dollaro necessaria per l'acquisto di un troy oncia d'oro è stata aumentata da $ 35 a $ 38. Nel 1973 è stato portato a 42 dollari. 22. L'accordo era ancora impossibile perché l'U. avrebbe dovuto convertire in dollari oro molti dollari U. Il dollaro U. divenne una moneta libera. Nel 1975, l'oro ha iniziato a scambiare, per la consegna futura, sugli scambi di New York e Chicago.

L'età della promemoria standard oro è passata, anche se molte contee conservano ancora importanti riserve d'oro tra cui l'U. S., la Francia, la Germania, l'Italia, la Cina e la Svizzera.

Oro e Dollaro Ucraino

L'oro e gli USA hanno sempre avuto un rapporto interessante. Nel lungo periodo, un dollaro in declino generalmente significa un aumento dei prezzi dell'oro. A breve termine, questo non è sempre vero, e la relazione può essere al massimo, come dimostra il seguente grafico quotidiano di un anno.Si noti l'indicatore di correlazione che si muove da una forte correlazione negativa a una correlazione positiva e indietro di nuovo. La correlazione è tuttavia ancora pregiudicata verso l'inverso (negativo sullo studio di correlazione), però, in modo che il dollaro sale in oro in genere declina.

Figura 1: Indice USD (asse destro) vs Gold Futures (asse sinistro)
Fonte: TD Ameritrade - ThinkorSwim

La relazione del dollaro USA con i prezzi dell'oro può essere collegata al Bretton Woods System, gli insediamenti sono stati fatti in dollari statunitensi e il governo americano ha promesso di riscattare i dollari ad un tasso d'oro fisso. Anche se il Bretton Woods System è stato sciolto nel 1971, continua ad essere il caso che ogni volta che viene discusso l'oro, si parla di solito del dollaro U.

Mentre l'oro e il dollaro USA sono impigliati in una relazione, come la maggior parte delle valute principali è, è importante ricordare che l'oro e le valute sono dinamiche e hanno più di un semplice input. L'oro, per esempio, è influenzato da molto di più dell'inflazione, del dollaro U. o della guerra. L'oro è una merce mondiale e pertanto l'oro riflette il sentimento globale, non semplicemente il sentimento di un'economia o di un gruppo di persone. La tabella sopra mostra questo; mentre spesso c'è una relazione inversa tra il dollaro U e l'oro, non è perfetta. Molti altri fattori influenzano sia l'oro che il dollaro U. S, il che significa che queste classi di attività si muoveranno indipendentemente per periodi di tempo - come qualsiasi tasso di cambio.

Problemi con gli standard precedenti

Quando si considera l'oro come moneta, molte persone appoggiano il movimento verso una forma adattata del gold standard. Ci sono stati diversi problemi con gli standard oro che sono stati implementati prima del 1971.

Uno dei principali problemi era che i sistemi erano in ultima analisi dipendenti dalle banche centrali per "giocare alle regole". Le regole hanno richiesto alle banche centrali di adeguare il tasso di attualizzazione per consentire l'adeguata afflusso e il flusso di oro per riportare il tasso di cambio al pari dei partner commerciali. Mentre molti paesi hanno seguito le regole, molti non lo hanno fatto - vale a dire, Francia e Belgio. Qualsiasi sistema richiede la cooperazione delle parti coinvolte, e il gold standard non è stata un'eccezione.
Un secondo problema con il gold standard era che, pur mantenendo la stabilità media dei prezzi nel lungo periodo, c'erano ancora shock a breve termine dei prezzi che dovevano essere assorbiti dalle economie. La scoperta dell'oro di California del 1848 è un esempio di shock di prezzo. La ricerca d'oro ha aumentato l'offerta monetaria, che ha aumentato le spese e i livelli dei prezzi, creando un breve periodo di instabilità. Mentre questo potrebbe essere contrastato con il protocollo appropriato, va notato che i disordini economici sono avvenuti durante i tempi standard dell'oro, e nessun tentativo di sostenere un oro standard è durato. (Per ulteriori informazioni, vedere "Perché Gold Matters.")

In base ai numerosi tentativi precedenti di farlo funzionare, il gold standard non è probabile che sarà riesaminato in futuro senza modifiche importanti. In un mondo libero del mercato, è facile scambiare una valuta per un altro, o scambiarlo oro.Mentre molti affermano che le valute fiat non hanno valore, salvo per la convinzione psicologica che la moneta comprerà merci, anche l'oro fluttua drammaticamente in valore e nella percezione pubblica e quindi non può essere l'ideale per sostenere una moneta.

Oro come valuta - Revisited

Un sistema post-oro standard e libero di mercato consente in pratica all'oro di agire come valuta. Ciò significa che l'oro, spesso denominato "paradiso sicuro", è un indicatore di incertezza. L'oro consente agli operatori e agli individui di investire in una merce che spesso può parzialmente proteggerli dalle perturbazioni economiche. Come accennato in precedenza, le disfunzioni si verificheranno in qualsiasi sistema, anche in un oro standard. Proprio come ci sono momenti in cui paga di attraversare un confine per acquistare beni in un altro paese a causa di un tasso di cambio favorevole, anche l'oro dovrebbe essere visto in questo modo. Ci sono momenti in cui è favorevole a possedere l'oro e altre volte quando la tendenza complessiva dell'oro sarà benigna o negativa. Anche con l'oro ufficiale di oro, l'oro continua ad essere influenzato da valute e sentimenti globali; pertanto, l'oro deve essere scambiato allo stesso modo in cui viene negoziata una moneta.

Per quanto riguarda il problema dei paesi che non giocano dalle regole, questo è probabilmente un problema che non andrà via in nessun sistema. Ma almeno in un sistema di valuta libera del mercato, nel lungo periodo, i paesi sono penalizzati per non aderire ai protocolli.
Non importa quale sistema sia in uso, la sua efficacia si basa sulla credenza degli investitori nel sistema. Il richiamo del gold standard è che fornisce l'illusione che il denaro di carta è sostenuto da qualcosa di sostanziale. Tuttavia l'oro non può essere mangiato, né può costruire una casa da esso, rendendo il suo valore una questione della percezione di massa del mercato globale. I mercati liberi consentono all'oro di agire come valuta per coloro che lo desiderano, mentre altre valute sono sostenute da coloro che accettano che il denaro cartaceo pagherà per beni e servizi. Questa convinzione è rafforzata dalla pubblicità: un annuncio non solo promuove un prodotto, ma fornisce un prezzo, ribadisce l'idea che il denaro di carta acquista beni e servizi. L'oro non deve entrare nell'equazione, ad eccezione di coloro che desiderano investire in una merce / valuta nei momenti in cui è vantaggioso farlo.

Acquistando l'oro, le persone possono riposarsi da tempi di incertezza economica globale. Le tendenze e gli inversioni si verificano in qualsiasi valuta, e questo vale anche per l'oro. L'oro è un investimento proattivo per proteggere le potenziali minacce alla carta. Una volta che la minaccia si concretizza, il vantaggio che l'oro può offrire può essere già scomparso. Pertanto, l'oro è avanti e chi lo commercia deve essere di per sé.

La linea inferiore

Sotto un sistema di libero mercato, l'oro dovrebbe essere considerato come valuta come l'euro, lo yen o il dollaro U. L'oro ha un rapporto di lunga durata con il dollaro U. e nel lungo periodo, l'oro generalmente si muove inversamente ad esso. Con l'instabilità del mercato, è comune sentire parlare di creare un altro standard d'oro, ma un oro standard non è un sistema impeccabile.La visualizzazione dell'oro come valuta e la sua negoziazione in quanto tale può attenuare i rischi connessi alla carta e all'economia, ma la gente deve essere consapevole del fatto che l'oro è avanti e se uno aspetta fino al disastro, potrebbe non essere un vantaggio se ha già si è spostato ad un prezzo che riflette un'economia slumping. (Per ulteriori informazioni, vedere Acquisizione nel mercato dell'oro.)