La compensazione esecutiva è una cosa molto importante da considerare per valutare un'opportunità di investimento. I dirigenti che sono indebitamente compensati non possono avere l'incentivo a svolgere nel migliore interesse degli azionisti, cosa che può essere costoso per quegli azionisti. Mentre le nuove leggi e regolamenti hanno comportato una compensazione esecutiva molto più chiara nei depositi aziendali, molti investitori rimangono incapaci di trovare e leggere questi rapporti critici. Questo articolo esaminerà i diversi tipi di compensazione esecutiva e come gli investitori possono trovare e valutare le informazioni sulla compensazione. (Per la lettura relativa, vedere Data Mining for Investing e Sollevamento del coperchio su Compensation CEO .)
Tipi di compensazione esecutiva Ci sono molte forme di compensazione esecutiva che offrono una varietà di vantaggi fiscali e incentivi alle prestazioni. Di seguito sono riportate le forme più comuni:
Compensazione in denaro
- - Questa è la somma di tutte le compensazioni standard di stipendio in denaro ricevute dall'esecutivo per l'anno. Borse di opzione
- - Questa è una lista di tutte le opzioni concesse all'esecutivo; le informazioni includono i prezzi di sciopero e le date di scadenza. (Per la lettura correlata, vedere La controversia sopra l'opzione di compensazione e Un nuovo approccio alla compensazione azionaria .) Compensazione differita
- data, tipicamente per fini fiscali. Tuttavia, i cambiamenti nei regolamenti hanno ridotto la popolarità di questo tipo di risarcimento. Piani di incentivazione a lungo termine (LTIPs)
- - I piani di incentivazione a lungo termine comprendono tutti i risarcimenti che sono legati alle prestazioni per fini fiscali. Le leggi fiscali correnti favoriscono la retribuzione per la compensazione delle prestazioni. Pacchetti di ritiro
- - Questi sono pacchetti dati ai dirigenti dopo che si ritirano dalla società. Questi sono importanti per guardare perché possono contenere i cosiddetti "paracadute d'oro" per i dirigenti corrotti.
. Executive Perks - Questi sono diversi altri vantaggi dato ai dirigenti, incluso l'uso di un jet privato, i rimborsi di viaggio e altri ricompense. Questi sono trovati nelle note a piè di pagina. (Per ulteriori informazioni, vedere - Note a piè di pagina: Inizia la lettura della Fine Print .)
Formato 8-K : l'archivio corrente dell'evento può essere utilizzato per divulgare informazioni sulla compensazione se l'evento è correlato alle modifiche delle politiche e / o delle procedure di compensazione.
Modulo 10-K- : il deposito dei rapporti annuali è sempre usato per divulgare le informazioni annuali di compensazione. Modulo 10-Q
- : la documentazione trimestrale contiene anche informazioni sulla compensazione trimestrale. S-1
- / S-3 Forms : le nuove questioni contengono informazioni di compensazione esecutiva importanti per gli investitori futuri da considerare.
- Valutazione della compensazione esecutiva La valutazione del compenso esecutivo può essere un compito difficile per l'investitore individuale. Fortunatamente, ci sono molti strumenti che sono ora disponibili per rendere il processo molto più facile. Questi strumenti analizzano automaticamente i depositi SEC per tirare i numeri e fare confronti progettati per dare significato alle informazioni crude. Paghi la Vs. Performance
Uno dei modi più popolari per valutare la compensazione esecutiva è confrontare la retribuzione rispetto alle prestazioni. Purtroppo, molti dirigenti sono dotati di solleciti e bonus anche quando le loro aziende sono sconvolgenti. Il confronto tra la retribuzione e la performance delle azioni consente di determinare se i dirigenti sono sovraccarichi. La metrica specifica utilizzata più spesso è confrontare il cambiamento anno su anno negli aumenti di salario esecutivo al cambiamento anno su anno nel prezzo di borsa. Ovviamente, se la variazione del prezzo delle azioni supera la variazione della retribuzione, l'esecutivo non è pagato troppo. Ecco un esempio di confronto per Bill Gates, amministratore delegato di Microsoft tra il 1975 e il 2000 e principale architetto e presidente del software dell'azienda tra il 2000 e il 2006: Source: ExecutiveDisclosure. com
Tra il 1998 e il 2006, la compensazione di Bill Gates è strettamente legata alle prestazioni complessive dell'azienda. Quando l'azienda fa più soldi, Gates riceve più compenso e viceversa. Questo è sano perché fornisce ai dirigenti l'incentivo ad eseguire bene e aumentare la propria ricchezza personale. Le tendenze che mostrano i dirigenti che ricevono un tasso più elevato delle prestazioni possono comportare una sovracompensazione per la sottoperformance - che può danneggiare gli investitori sia in dollari pagati che incentivi per eseguire. (Per la lettura correlata, vedere
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| Comparazione Peer |
Un altro modo popolare per valutare il compenso esecutivo è confrontare un dirigente con i suoi pari. Mentre i leader del mercato hanno tipicamente CEO che vengono pagati leggermente più delle loro industrie, la maggioranza dei dirigenti dovrebbe essere pagata in parità con i loro coetanei. Ecco lo stesso esempio di quanto sopra, tranne che questa volta è un confronto tra pari rispetto alla pay vs. performance: Source: ExecutiveDisclosure. com Qui possiamo vedere chiaramente che Bill Gates ha fatto più del dirigente medio nel suo settore nel periodo scolpito. A volte, se l'esecutivo è il fondatore della società, o un CEO di alto livello, lui o lei può meritare una compensazione più elevata. Dal momento che Bill Gates è sia un mogul del settore sia il fondatore dell'azienda, ciò potrebbe spiegare il suo compenso relativamente elevato. Le deviazioni significative tra questi due in CEO standard non-fondatori possono indicare che sono overpaid. (Per ulteriori informazioni su come determinare se un esecutore è overpaid o ben pagato, vedere
Compensation Executive: Quanto è troppo?
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| Diritto di Compensazione Direttiva |
Sono state approvate molte nuove leggi per aiutare a soddisfare le preoccupazioni degli investitori riguardo al risarcimento esecutivo. Le modifiche nei requisiti di segreteria SEC hanno costretto le aziende a includere una sezione "Discussione e analisi per la compensazione esecutiva" per accompagnare tutta la documentazione futura paga in tutti i moduli SEC. Questa sezione richiede una spiegazione "leggibile" di come è stata determinata la compensazione e ciò che comprende. Altre leggi sono state più dirette a ridurre le pratiche che le aziende stesse usano. Un esempio primario di questo era la rimozione del rifugio fiscale differita di compensazione che ha aiutato molti dirigenti a evitare milioni in tasse. Inoltre, i miglioramenti nelle altre forbici fiscali hanno reso molto più difficile per i bordi di giustificare grandi pagamenti e nascondere questi versamenti da parte degli investitori. Conclusione
Il compenso esecutivo è un argomento molto importante per gli investitori considerare quando si prendono decisioni. Un dirigente impropriamente compensato può costare denaro agli azionisti e può produrre un dirigente che manca l'incentivo ad aumentare i profitti e aumentare il prezzo delle azioni. Nel frattempo, il governo sta lavorando per frenare il problema con nuove leggi che chiudono le lacune e rendono il processo più trasparente. Combinati con nuovi strumenti di analisi, gli investitori sono ora molto più informati.
Per ulteriori informazioni, vedere
Mostra e dite: l'importanza della trasparenza
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