I fondi scambiati in borsa (ETF) offrono il meglio di entrambi i mondi: i vantaggi della diversificazione e della gestione del denaro come un fondo comune e la liquidità e il tick-by-tick trading in tempo reale come un azione. Altri vantaggi includono minori oneri di transazione per il trading ETF, strutture efficienti dal punto di vista fiscale e una varietà di settori / classi di attività / piani di investimento mirati adatti alle esigenze sia dei commercianti che degli investitori.

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Grazie a queste caratteristiche, gli ETF sono diventati estremamente popolari negli ultimi dieci anni. Ogni mese, nuove offerte ETF vengono introdotte sul mercato. Tuttavia, non tutti gli ETF disponibili soddisfano i criteri commerciali a breve termine di elevata liquidità, efficienza dei costi e trasparenza dei prezzi. Secondo un rapporto dell'Istituto di investimento del 2014, più di 1400 ETF erano disponibili per la negoziazione negli Stati Uniti. Tuttavia, solo circa 50 di essi erano altamente liquidi. In tutto il mondo, ci sono riferiti 1600 ETF, ma solo pochi primi adattano i criteri di negoziazione.

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Analizzeremo le caratteristiche principali che un operatore o analista dovrebbe considerare prima di scegliere un ETF per il trading a breve e medio termine.

• Liquidità (on and off exchange): La liquidità è la facilità di acquistare e vendere un bene particolare. Quanto più i volumi di negoziazione sono costantemente visibili su più slot temporali, maggiore è la liquidità. I dati sul volume di Exchange sono spesso disponibili tramite un sito web di uno scambio. Tuttavia, le unità ETF inoltre scambiano fuori scambio e tali operazioni commerciali scoperti vengono segnalati alla struttura di reporting commerciale (TRF) (vedi FINRA Trade Reporting FAQs). Un esempio per questo tipo di scambio di merci fuori scambio è quando un fondo d'oro vuole acquistare unità oro ETF. Più il trading ETF avviene fuori scambio, il meno favorevole è per i commercianti comuni, in quanto porta alla mancanza di liquidità sullo scambio. I commercianti dovrebbero tenere un occhio attento per i rapporti TRF e evitare ETFs che hanno un'elevata percentuale di scambi fuori scambio.
• Indicativo NAV (iNAV): ETF hanno un portafoglio di titoli sottostanti. Il valore dell'attivo netto indicativo (iNAV) è la valutazione in tempo reale del cestino sottostante, che funge da "indicazione dei prezzi" per i prezzi indicativi dell'ETF. I prezzi reali del ETF possono scambiare a un premio / sconto al iNAV. L'iNAV può essere diffuso a intervalli diversi - ogni 15 secondi (per ETF su attività altamente liquide come azioni) fino a poche ore (per gli ETF su attività illiquide come le obbligazioni). I commercianti dovrebbero cercare ETF con pubblicazione iNAV ad alta frequenza, nonché un prezzo di premio / sconto rispetto al iNAV. Quanto minore è la differenza tra il prezzo unitario iNAV e ETF, la migliore trasparenza dei prezzi è indicata dall'ETF per i suoi asset sottostanti.

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Un ETF ha autorizzato i partecipanti (AP) che acquistano / vendono titoli sottostanti in base alla domanda / fornitura di unità ETF.Se la domanda è alta, un AP comprerà i titoli sottostanti e consegnerà al fornitore dell'ETF (casa di fondi). In cambio, ottiene le unità ETF equivalenti in grandi "dimensioni blocco" aggregate, che può vendere sul mercato per soddisfare la domanda anticipata dell'ETF. Ci sono molti AP per un determinato ETF e le loro attività mantengono i prezzi sotto controllo. Questa metodologia di trading ETF è utile per comprendere le seguenti caratteristiche per la selezione degli ETF:

• Spese di transazione: Il trading ETF è disponibile a costi relativamente più bassi rispetto al trading azionario o derivato. Ciò è dovuto al fatto che i costi di transazione sono sostenuti dagli AP, anziché dall'impresa che fornisce l'ETF. Tuttavia, non tutti gli ETF hanno tariffe basse. A seconda dell'attività sottostante, i costi di transazione dell'ETF possono variare. Ad esempio, gli ETF basati sui futures potrebbero avere costi superiori rispetto agli ETF basati su indici. I commercianti che vogliono comprare e vendere frequentemente gli ETF per la negoziazione a breve termine dovrebbero essere vigili sulle spese di transazione, poiché queste influenzeranno i loro profitti.
• Meccanismo di creazione unità: Le dimensioni dei blocchi per creare unità ETF possono svolgere un ruolo importante nel prezzo. Mentre la maggior parte degli ETF vanno con una dimensione standard di blocco di 50.000 unità, alcune hanno anche dimensioni superiori a 100.000. I prezzi migliori sono garantiti per una dimensione di blocco standard, mentre i prezzi potrebbero non essere così favorevoli per "dispari" come 15, 000 unità. A seconda delle dimensioni dei blocchi disponibili per le unità di creazione, "inferiore è migliore" da una prospettiva di negoziazione in quanto vi è più liquidità con lotti standard di piccole dimensioni. In combinazione con i numeri di liquidità quotidiani (indicando la frequenza di creazione / riscatto delle unità), l'ETF con dimensioni più piccole di unità di creazione soddisferà meglio i requisiti del trader rispetto a quelli di grandi dimensioni.
• Liquidità degli strumenti sottostanti: La liquidità di un ETF è direttamente correlata alla liquidità dello strumento (i) sottostante. Un ETF come SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creato con Highstock 4. 2. 6 (SPDR ETF) sull'indice S & P 500 può avere un elevato volume di trading con elevata liquidità e trasparenza dei prezzi perché anche la componente più piccola del S & P 500 ha una liquidità molto elevata. Permette agli AP di creare e distruggere rapidamente unità ETF. Lo stesso può non essere vero per un ETF obbligazionario, dove il sottostante è un legame illiquido o addirittura un ETF azionario con un numero limitato di titoli sottostanti (come SPDR MFS Systematic Core Equity ETF [SYE] con solo 42 titoli ). I commercianti dovrebbero studiare attentamente e optare per gli ETF che hanno elevata liquidità per gli strumenti sottostanti, insieme alla liquidità propria degli ETF. (Vedi relativi: ETF principali e cosa traccia?)
• Entrata giornaliera / outflow: Il rapporto di fine giornata per l'afflusso / uscita dei fondi giornalieri indica l'importo netto di capitale investito in / estratto da un ETF. Questa relazione dà un senso di sentimento di mercato per quel particolare fondo, che può essere utilizzato, insieme ad altri fattori menzionati, per valutare un ETF per strategie di negoziazione a breve o medio termine come lo slancio o la negoziazione basata sul trend di inversione.

La linea inferiore

Non tutti i titoli disponibili e le classi di attività rispettano la negoziazione a breve ea medio termine, e lo stesso vale per gli ETF. Con l'introduzione continua di nuovi ETF sul mercato, spesso è confuso per un operatore di selezionare l'ETF che gli dà la migliore forma per la loro strategia commerciale. Mentre i puntatori sopra indicati possono aiutare un operatore a evitare insidie ​​ignoranti per gli scambi di ETF, i commercianti sono invitati a familiarizzarsi con tutti gli ETF di interesse e valutarli in modo completo per vedere quali sono le loro strategie commerciali selezionate.