Numerose fortune sono state fatte e perse durante le bolle economiche. Entrambi gli individui ordinari e gli investitori professionali stagionati possono essere colti in un aumento inebriante della bolla. Mentre ti piacerebbe l'idea di trarre profitto da una bolla, probabilmente ti piacerebbe evitare di soffrire di un improvviso scoppio e di molto tempo dopo. A tal fine, esaminiamo come funzionano le bolle economiche.

Che cos'è una bolla economica?

Una bolla economica esiste quando il prezzo di un'attività (o di un'intera classe di attività) è diventato irragionevolmente elevato semplicemente perché tante persone lo acquistano. Oppure, come un economista o analista finanziario potrebbe dire, una bolla si è formata quando il prezzo di un bene è aumentato ben al di sopra del suo valore intrinseco o fondamentale. Il valore intrinseco o il valore fondamentale si riferisce a quanto valore intrinseco di tale attività, che potrebbe essere uguale al suo valore di mercato o, nel caso di una bolla, potrebbe essere inferiore al suo valore di mercato gonfiato. Più il proprietario dell'attivo prevede di guadagnare dalla detenzione o dalla vendita di quella attività, maggiore è il suo prezzo.Ecco alcuni esempi del valore intrinseco di asset diversi:

Il valore intrinseco di un titolo si basa, in parte, su come genera denaro: ad esempio, dai dividendi pagati. (

• Ulteriori informazioni in Qual è il valore intrinseco di un titolo? E quale è la differenza tra il valore intrinseco e il valore attuale del mercato?) Il valore intrinseco di un ufficio sarà basato in parte su come molti redditi da locazione mensili che genera.
• Il valore intrinseco di un grado universitario potrebbe essere basato su quanto lo studente si aspetta il suo reddito e guadagnare potere di aumentare dopo che ha una laurea.

Questi esempi sono un po 'troppo semplici, ma forniscono un buon punto di partenza per comprendere il valore intrinseco. Per valutazioni più accurate, è necessario conoscere l'analisi del flusso di cassa attualizzato e il valore attuale netto dei flussi di cassa futuri. Ma non hai davvero bisogno di capire tutto questo per sapere come funziona una bolla economica. (

Per ulteriori informazioni, vedere Come valutare una proprietà immobiliare immobiliare.) Che cosa provoca una bolla economica?

Molti fattori possono contribuire ad una bolla economica. La domanda estremamente elevata è una; riflettere su come tutti volessero comprare una casa durante il bum real estate. La speculazione è un altro importante contributo alla creazione di una bolla. Per tornare al boom dei beni immobili, ricorda il tuo collega che era perfettamente affittato, ma ha deciso di acquistare una casa perché pensava che avrebbe raddoppiato valore in un paio di anni e poteva poi venderlo per un profitto enorme? O che dire del parente che già possedesse una casa, ma comprò ancora due sull'aspettativa di flipping per un grande profitto?Quando la gente pensa di acquistare un certo bene creerà l'opportunità di fare una fortuna veloce da un reddito o un prezzo di vendita, che l'aspettativa può contribuire a una bolla.

Il credito facile può anche contribuire a una bolla. Quando non è difficile qualificarsi per un prestito e i tassi di interesse sono bassi, più persone possono acquistare cose che altrimenti non sarebbero in grado di permettersi. Più persone sul mercato di un elemento richiedono una domanda più elevata, che si traduce in prezzi più alti. Il credito facile inoltre porta ad un altro importante contributo alle bolle: leva finanziaria o usando denaro prestato per aumentare i rendimenti degli investimenti. Quel collega che ha ipotizzato una casa? Probabilmente ha preso un ipoteca di 0 per cento per farlo. Quando non metti a rischio i tuoi soldi e sei in grado di guadagnare un ritorno su di esso, questo è un bel po ', finché fai davvero soldi, ovviamente.

L'innovazione è anche una fonte comune di bolle economiche. Le persone si sono veramente emozionate di qualcosa di nuovo, come Internet, e nessuno sa quanto sia veramente valsa la nuova tecnologia. Nel caso della bolla dotcom, gli investitori offrono i prezzi delle azioni per aziende che non stavano facendo soldi, ma

sembravano come se potessero fare una tonnellata di soldi un giorno. (Ulteriori informazioni in Crash del mercato: il crash Dotcom e 5 società di successo che hanno sopravvissuto la bolla Dotcom .) L'innovazione finanziaria può anche contribuire a creare bolle. Lo abbiamo visto con tutti gli strumenti esotici creati dagli investitori durante la bolla immobiliare. Le politiche governative che inducono le persone a favorire determinati investimenti hanno anche un ruolo nella creazione di bolle. Tra gli esempi figurano la deduzione dell'imposta sui mutui ipotecari, che riduce il costo della proprietà a casa per molti mutuatari e le politiche governative che incoraggiano le banche a prestare prestiti a acquirenti non qualificati o a malapena qualificati per raggiungere obiettivi di politica come aumentare il tasso di proprietà della casa.

Che cosa fa una bolla economica?

Mentre una bolla potrebbe sembrare basata sul comportamento irrazionale o sulla follia delle folle, perché comprare qualcosa che abbia un prezzo superiore al suo valore fondamentale? alcuni economisti sostengono che non c'è nulla di irrazionale sull'acquisto di un bene il cui valore dovrebbe aumentare significativamente e dare al suo investitore la possibilità di trarre profitto. Dopo tutto, come dice l'enciclopedia concisa di economia online, "il valore fondamentale di un bene include il suo prezzo previsto quando viene venduto. "

Tuttavia, quando investitori sufficienti ritengono che un bene sia venduto per molto di più di quello che vale veramente, il pericolo è che la bolla sbarcherà. La gente inizierà a vendere l'attività e, quando la domanda diminuisce rapidamente mentre l'offerta aumenta, il prezzo dell'attivo diminuirà rapidamente e drammaticamente. Mentre su un livello di macro, una scossa di bolle può sembrare una cosa buona: il mercato sta correggendo e i valori di mercato si riallacciano con valore intrinseco, a terra, le fortune a lunga data vengono eliminate, gli account di pensionamento evaporati ei fondi collegiali persi .

Basta di queste perdite individuali possono aggiungere fino alle turbolenze del mercato finanziario, una recessione e persino una crisi finanziaria globale.Molte persone perdono il loro lavoro e diventa più difficile prendere in prestito denaro. Il dolore di una bolla d'urto può durare per mesi, anni o addirittura decenni. Alcune delle bolle più noti della storia sono la bolla di mercato del bulbo di tulipano olandese, la bolla del sud del mare, la bolla del Mississippi, la bolla immobiliare giapponese, la bolla di Internet e la bolla dell'alloggiamento.

Predicting Bubbles

Gli analisti stanno sempre cercando di prevedere la bolla successiva e di avvisare gli investitori sulle bolle prima di scattare. Nel mercato odierno, è probabile che sappia circa tre possibili bolle: una bolla di riserva, una bolla di formazione superiore e una seconda bolla di tecnologia. E 'impossibile identificare una bolla con certezza fino a quando non esplode (quando il 20/20 indietro e la scrittura è sul muro), ma consideriamo la logica dietro le bolle teoriche di magazzino, università e tecnologia.

Poiché i prestiti agli studenti hanno tassi di interesse così bassi e perché la saggezza prevalente è che guadagnare un grado universitario si guadagna stupendo sulla propria carriera, sempre più persone stanno cercando la laurea. Questa domanda sta spingendo i prezzi delle scuole ad un tasso che supera il tasso di inflazione oi tassi di aumento dei prezzi di altre attività, come l'alloggio. Allo stesso tempo, i laureati stanno vedendo rendimenti inferiori sui loro investimenti di college-ritorni negativi, anche, nel caso di studenti che entrano in debito prestito studentesco si trovano disoccupati o underemployed. Questo è ciò che Mike Fishbein, fondatore della società di tecnologia di istruzione Startup College, sostiene nel suo libro del 2014,

Popping the Bubble Education Education . Ascoltiamo molto anche una possibile bolla di stock, dal momento che il S & P 500 ha restituito il 19,7% annuo dal 2009. L'idea qui è che, dal momento che le obbligazioni e le disponibilità in contanti offrono un basso rendimento degli investimenti nel mercato odierno e da allora i prezzi delle case non stanno apprezzando in modo significativo e la maggior parte dei prezzi delle materie prime è in calo, le persone stanno investendo in azioni, in particolare le scorte statunitensi (la crescita economica statunitense è superiore a quella della maggior parte degli altri paesi sviluppati adesso). Le scorte sembrano l'unico posto per guadagnare significativi rendimenti in queste condizioni di mercato. Le aziende potrebbero in realtà non generare tanto valore quanto i loro prezzi azionari suggeriscono; i prezzi alti dei titoli potrebbero basarsi in gran parte sulla mancanza di buone alternative di investimento.

Le preoccupazioni su una seconda bolla tecnologica si basano sull'osservazione che i prezzi delle azioni tecnologici sono alti, così come le valutazioni di avvio della tecnologia. Il controargomento è che, a differenza della bolla dotcom, molte delle aziende di oggi molto apprezzate hanno effettivamente ricavi. Ma le entrate non sono uguali alla redditività, e abbiamo visto che molte aziende inutilizzate vanno pubblicamente ricordando la prima bolla tecnologica e che hanno meno IPO meno stellari.

La linea di fondo

Il sentimento degli investitori gonfia e sgonfia le bolle economiche, e non c'è modo di sapere se siamo in aumento reale o in galleggiamento di 10 piani in mezzo a una bolla. Quando il prezzo di un bene apparentemente gonfiato comincia a scendere?Per quanto tempo, per quanto tempo e per quanto tempo? Quanto basso andrà? L'unico modo per evitare di essere colpite dalle bolle economiche è quello di investire in niente, ma la storia ha dimostrato che anche con le fluttuazioni del mercato, i boom ei busti, è probabile che farai molto meglio investendo in obbligazioni, titoli e immobili che da seppellire lattine di denaro nel tuo cortile. (

Per ulteriori informazioni, vedere Equitazione la bolla di mercato: non provare questo a casa e le industrie soggette a bolle e perché.)