Se gli investitori dovessero nominare le metriche più popolari del mercato azionario, diverso dal prezzo, sarebbe probabilmente il rapporto prezzo / reddito (P / E). Il rapporto P / E è l'indicatore più conosciuto del valore reale e il più semplice da capire e calcolare: dividete semplicemente il prezzo corrente per azione per azione (EPS) e conosci il P / E. Il prezzo di borsa corrente (P) è abbastanza diretto. Gli investitori dibattono regolarmente se il prezzo di un'azienda è l'attuale riflesso del suo valore, ma tutti concordano sul fatto che il prezzo rappresenta ciò che un investitore deve pagare per il titolo in questo momento. L'EPS (E) non è così facile.

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Comprensione di EPS
L'EPS viene in due varietà principali. Il primo è quello che vedi elencato nella sezione fondamentale della maggior parte dei siti finanziari; dice qualcosa come "P / E (ttm)"; ttm è un acronimo di Wall Street per trascorrere 12 mesi. Questo è un numero riportato come fatto, basato sulla performance aziendale negli ultimi 12 mesi. L'altro tipo di EPS si trova nel rilascio di reddito aziendale, che spesso fornisce orientamenti EPS. Questa è la migliore educazione dell'azienda di ciò che guadagnerà in futuro. Poiché ci sono due tipi di metriche EPS, ci sono anche due tipi più comuni di rapporto P / E: Forward P / E e Trailing P / E.

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Inoltra P / E
In avanti P / E utilizza la guida di guadagno futura anziché tracciare figure. Talvolta chiamato "prezzo stimato per i guadagni", questo indicatore di prospettiva è utile per confrontare i guadagni correnti con i guadagni futuri, nonché ottenere un quadro più chiaro di quali vantaggi saranno assenti senza spese e altre rettifiche contabili.

Tuttavia, ci sono problemi con P / E in avanti. La stima dichiarata di una società potrebbe avere qualsiasi motivazione dietro di essa. La maggior parte delle aziende potrebbe sottovalutare i guadagni in modo che siano impostati per battere la stima P / E quando vengono annunciati i guadagni del trimestre successivo. Altri potrebbero esagerare la stima e, successivamente, modificarli nel loro prossimo annuncio di guadagno. Inoltre, non solo le aziende forniscono stime, ma anche gli analisti, e queste stime possono essere diverse.

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Se stai utilizzando P / E in avanti come base centrale della tua tesi di investimento, ricercate regolarmente le società. Se l'azienda aggiorna la sua guida, questo influirà sul forward P / E in modo che potrebbe farti riconsiderare la tua opinione.

Trailing P / E
Trailing P / E si basa su ciò che è già fatto. Utilizza il prezzo corrente delle azioni e divide per i profitti EPS totali negli ultimi 12 mesi. È la metrica P / E più popolare perché è il più obiettivo. Poiché utilizza ciò che è già accaduto, non c'è spazio per discutere, supponendo che l'azienda abbia riportato i profitti con precisione.Alcuni investitori preferiscono dare un'occhiata ai P / E finali perché non si fidano delle stime degli altri guadagni.

Trailing P / E non è tuttavia senza problemi. Quello che una società ha fatto in passato non è necessariamente un indicatore di ciò che farà in futuro. La maggior parte degli investitori ha storie orribili di perdere grandi dopo aver creduto che un'azienda tornerebbe alla sua ex gloria. Gli investitori devono impegnare denaro in base al potenziale futuro dei redditi, non al passato. Il fatto che il numero di EPS rimane costante mentre i prezzi delle azioni fluttuano è anche un problema. Se un importante evento aziendale spinge il prezzo delle azioni in maniera significativa o inferiore, il P / E in ritardo sarà meno in grado di riflettere tali cambiamenti.

Come su entrambi?
Invece di scegliere un rapporto P / E, perché non utilizzare entrambi? A volte il P / E in avanti e in avanti sono simili, ma altre volte possono esserci drastiche differenze. Se sono diversi, fare ulteriori ricerche per capire perché. Se una società sta rapidamente crescendo, l'avanzamento P / E potrebbe essere molto più elevato del P / E in ritardo. Se vende un pezzo di attività o subisce una ristrutturazione su vasta scala, i guadagni futuri potrebbero essere drasticamente inferiori, temporaneamente.

SEE: Come utilizzare il rapporto P / E

Se le differenze tra i due numeri sono statisticamente insignificanti, cosa dice quello sulla crescita della società? Confronto tra i due numeri rivelerà domande che vale la pena di ricercare che un solo numero non lo può fare.

La linea inferiore
Il rapporto P / E è una delle metriche più importanti per determinare il valore di un'azienda. Come il più comune, il P / E in avanti e il P / E di trascinamento sono grandi indicatori, ma ognuno ha i suoi inconvenienti. Così, invece di sposarsi a uno o l'altro, usi entrambi come mezzo per ulteriori ricerche.