Una dichiarazione finanziaria a dimensioni comuni visualizza gli elementi pubblicitari come percentuale di una cifra selezionata o comune. La creazione di bilanci di dimensioni comuni rende più facile analizzare un'azienda nel tempo e confrontarla con i suoi coetanei. L'utilizzo di bilanci di dimensioni comuni consente agli investitori di individuare le tendenze che una dichiarazione finanziaria cruda non può scoprire.

Tutti e tre i principali rendiconti finanziari possono essere inseriti in un formato di dimensioni comuni. I rendiconti finanziari in dollari possono facilmente essere convertiti in istruzioni di dimensioni comuni utilizzando un foglio di calcolo o possono essere ottenuti da risorse online come Mergent Online . Di seguito è riportata una panoramica di ciascuna dichiarazione e un riepilogo più dettagliato dei vantaggi, nonché degli inconvenienti, che un'analisi in grado di fornire agli investitori.

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Analisi dello stato patrimoniale

La figura comune per un'analisi del bilancio di dimensioni comuni è l'attività totale. Sulla base dell'equazione di bilancio, questo equivale anche a passività e patrimonio netto, rendendo entrambi i termini intercambiabili nell'analisi. È inoltre possibile utilizzare le passività totali per indicare dove si trovano gli obblighi di un'impresa e se è conservatore o rischioso nella gestione dei propri debiti.

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La strategia di dimensioni comuni da una prospettiva di bilancio dà un'idea di una struttura del capitale di un'impresa e di come confronta con i rivali. Un investitore può anche cercare di determinare una struttura del capitale ottimale per un settore e confrontarla con l'azienda che viene analizzata. Poi può concludere se il debito è troppo alto, il denaro in eccesso viene mantenuto sul bilancio, o le scorte stanno diventando troppo elevate. Il livello di avviamento su un bilancio consente inoltre di indicare la misura in cui una società si è basata sulle acquisizioni per la crescita.

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Di seguito è riportato un esempio di bilancio di dimensioni comuni per le tecnologie di business internazionale IBM IBM (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp.50) 84-0.49% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Attraverso alcuni esempi trattati sopra, possiamo vedere che il debito a lungo termine rappresenta circa il 20% del totale dei beni nel triennio, un livello ragionevole. È ancora più ragionevole osservando che il denaro rappresenta circa il 10% del totale delle attività e il debito a breve termine rappresenta il 6% al 7% del totale degli asset negli ultimi tre anni.

È importante aggiungere debiti a breve e lungo termine e confrontare tale importo con il totale delle disponibilità liquide nella sezione delle attività correnti. Consente all'investitore di sapere quanto è disponibile un cuscino di cassa o se un'azienda è dipendente dai mercati per rifinanziare il debito quando è dovuto.

Analisi del Conto Economico

La figura comune di un conto economico è vendite totali totali.Questa è in realtà la stessa analisi di calcolare i margini della società. Ad esempio, un margine di profitto netto è semplicemente il reddito netto diviso in base alle vendite, che accade anche ad un'analisi di dimensioni comuni. Lo stesso vale per il calcolo dei margini lordi e operativi. Il metodo di dimensioni comuni è attraente per le imprese ad alta intensità di ricerca, per esempio perché tendono a concentrarsi sulla ricerca e lo sviluppo (R & S) e su ciò che rappresenta come percentuale delle vendite totali.

Di seguito è riportato un rendiconto di reddito di dimensioni comuni per IBM. Lo copriremo più in dettaglio qui di seguito, ma notiamo la spesa per la ricerca e lo sviluppo che misurano quasi il 6% dei ricavi. Guardando al gruppo peer e alle società in generale, secondo un'analisi Booz & Co., questo mette IBM nei primi cinque tra i giganti tecnologici e le prime 20 aziende del mondo (2013) in termini di spesa totale R & D come percentuale del totale i saldi.

Formato comune e flusso di cassa

Analogamente ad un'analisi del conto economico, molti elementi del rendiconto finanziario possono essere dichiarati come percentuali delle vendite totali. Ciò può dare una visione su un certo numero di elementi del flusso di cassa, incluse le spese di capitale (capex) come percentuale delle entrate. L'attività di riacquisto di azioni può anche essere inserita nel contesto come percentuale della linea principale superiore. L'emissione del debito è un'altra figura importante in proporzione alla quantità di vendite annue che aiuta a generare. Poiché questi elementi sono calcolati come percentuale delle vendite, contribuiscono a indicare la misura in cui vengono utilizzati per generare entrate globali.

Di seguito è riportato il rendiconto finanziario di IBM in termini di vendite totali. Ha generato un impressionante livello di flusso di cassa operativo che ha calcolato in media il 19% delle vendite nel trimestre dal 2010 al 2012. L'attività di riacquisto di azioni è stata anche impressionante a più dell'11% delle vendite totali in ciascuno dei tre anni. Puoi anche notare la prima riga, che è il reddito netto come percentuale delle vendite totali, che corrisponde esattamente all'analisi di dimensioni comuni in una prospettiva di conto economico. Questo rappresenta il margine di profitto netto.

Come è diverso dai rendiconti finanziari regolari?

Il vantaggio chiave di un'analisi di dimensioni comuni è che consente un'analisi verticale per voce in un solo periodo di tempo, ad esempio un periodo trimestrale o annuale e anche da una prospettiva orizzontale in un periodo di tempo come i tre anni che abbiamo analizzato per IBM sopra.

Basta guardare una dichiarazione finanziaria cruda rende questo più difficile. Ma guardando su e giù una dichiarazione finanziaria, l'utilizzo di un'analisi verticale consente ad un investitore di rilevare cambiamenti significativi in ​​un'azienda in proprio. Una analisi di dimensioni comuni consente di mettere un'analisi nel contesto (in percentuale). È lo stesso di un'analisi di rapporto quando si esamina la dichiarazione dei profitti e delle perdite.

Che cosa la dimensione comune rivela

Il vantaggio maggiore di un'analisi di dimensioni comuni è che consente a un investitore di individuare grandi o drastici cambiamenti nei suoi finanziamenti. Verranno facilmente osservati aumenti o diminuzioni rapidi, come una rapida diminuzione dei profitti riportati durante un trimestre o l'anno.

Nel caso IBM, i risultati complessivi sono stati relativamente stabili. Un elemento di nota è l'azionario di tesoreria nello stato patrimoniale, che è cresciuto a più del 100% negativo del patrimonio complessivo. Ma piuttosto che investitori di allarme, indica che la società ha avuto enormi risultati nella generazione di contanti per l'acquisto di azioni, che supera di molto quello che ha mantenuto sul bilancio.

L'analisi di dimensioni comuni può anche dare un'idea delle diverse strategie che le aziende perseguono. Ad esempio, una società può essere disposta a sacrificare i margini per la quota di mercato, che tenderebbe a rendere le vendite complessive maggiori a scapito dei margini di profitto lordi, operativi o netti. Idealmente l'azienda che persegue margini inferiori crescerà più velocemente. Mentre abbiamo guardato IBM su base autonoma, come l'analisi R & D, IBM dovrebbe anche essere analizzato confrontandolo con i rivali principali.

La linea inferiore

Come evidenziato dal precedente scenario, un'analisi di dimensioni comuni di per sé non è probabile fornire una conclusione completa e chiara su un'azienda. Deve essere fatto nel contesto di un'analisi complessiva delle dichiarazioni finanziarie, come sopra descritto.

Gli investitori devono inoltre essere consapevoli delle differenze temporanee e permanenti. Una diminuzione a breve termine della redditività potrebbe solo indicare un indebitamento a breve termine, piuttosto che una perdita permanente dei margini di profitto.