Dopo la Cina, è il turno del Brasile per trasmettere cattive notizie ai mercati.

L'economia del paese sudamericano è entrata in una recessione dopo aver riportato due trimestri consecutivi di declino della crescita. Il recente annuncio è una tecnica: l'economia del Brasile sta soffrendo da qualche tempo.

Il paese faceva parte del raggruppamento BRIC - Brasile, Russia, India e Cina, che doveva introdurre un nuovo ordine economico mondiale attraverso prolifici tassi di crescita nei prossimi anni. Per qualche tempo alla fine di questo decennio, quello sembrava essere vero nel caso del Brasile. Il paese ha registrato tassi di crescita impressionanti sul retro di un boom delle materie prime e delle esportazioni di energia. Anche a fronte di previsioni conservative di analisti, il governo brasiliano ha sostenuto che avrebbe raggiunto i tassi di crescita medi del 4,5% nei prossimi anni.

Ma l'economia del Brasile si è svolta a partire dal 2013. Un cocktail complesso di un'inflazione in aumento, di siccità e di scandali di corruzione ha assorbito il paese ed è diventato il peggiore dei mercati BRIC. (Vedi anche:

Capire il rischio nei BRICS .) Allora, cosa è successo?

Come la Cina va, così fa il Brasile

Cinque paesi - Cina, Stati Uniti, Argentina, Paesi Bassi e Germania - sono responsabili del 45% delle esportazioni del Brasile. L'ultimo spettacolo di crescita del paese, tuttavia, è stato in gran parte guidato dall'appetito cinese per le merci brasiliane.

Tra il 2010 (quando il suo periodo di boom è iniziato) e il 2013, le esportazioni del Brasile in Cina sono più che raddoppiate. In termini di dollari, ciò significava che le esportazioni passarono da circa 20 miliardi di dollari nel 2009 a 45 miliardi di dollari nel 2013. Il Regno del Mondo è il principale partner commerciale del Brasile e rappresenta circa il 50% delle sue esportazioni.

Il paese sudamericano ha fornito olio, soia e minerale di ferro al mercato cinese e ha importato l'elettronica finita ei beni capitali provenienti dalla Cina. Le aziende brasiliane, come Petrobras e il produttore di aerei Embraer, hanno beneficiato dell'operazione in quanto hanno ricevuto grandi ordini e finanziamenti dall'economia cinese in rapida crescita. In cambio, la Cina ha fatto importanti investimenti in Brasile. Ad esempio, il premier cinese ha annunciato un investimento di oltre miliardi di dollari (valido fino a 50 miliardi di dollari) nel maggio scorso per il rinnovo delle infrastrutture per il passaggio regolare delle merci cinesi attraverso il Brasile.

La relazione commerciale stretta significa che i problemi economici della Cina hanno un effetto domino sull'economia del Brasile. Pertanto, il rallentamento delle commodity cinesi ha ridotto i profitti delle società brasiliane. Ad esempio, i ricavi per Vale SA, il più grande produttore di minerali di ferro, sono diminuiti del 29,7% a causa del rallentamento della Cina nel trimestre precedente.La svalutazione del yuan ha ulteriormente ridotto i margini di profitto, rendendo le esportazioni brasiliane in Cina meno competitive. In linea generale, ciò ha comportato una perdita di 12 miliardi di dollari in vendite all'estero per le società brasiliane.

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. Un segno e uno scandalo macroeconomico Nel 2009 il reale del Brasile è stato considerato la valuta più sovrapprezta del mondo. Allora un analista di Goldman Sachs ha riferito alle "quantità senza precedenti" di capitali che scorrono nel paese. L'analista ha scritto che una maggiore spesa pubblica e l'espansione dell'accesso ai crediti creerebbero problemi per i responsabili politici. Nel 2015 la situazione è drasticamente diversa.

Il reale è relativamente più debole e il rallentamento della domanda cinese ha influenzato negativamente la macroeconomia del Brasile. L'anno scorso il paese ha registrato un disavanzo di conto corrente pari al 4,17% del PIL - il suo più ampio deficit a partire dal 2001. Il disavanzo, che è la differenza tra le esportazioni e le importazioni, ha comportato che meno investimenti esteri entravano nell'economia. Ciò ha determinato un deprezzamento del valore reale del Brasile e ha reso importazioni costose.

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Quando è diventata presidente, Dilma Rousseff ha nominato un nuovo ministro delle finanze che ha promesso di creare un avanzo di bilancio a 1. 2% . Tuttavia, i loro sforzi sono stati ostacolati da una combinazione di fattori tra cui una siccità prolungata e un'aumento dell'inflazione. Il Brasile incontra circa il 69% delle sue necessità energetiche attraverso l'idroelettricità. Una forte siccità nella regione sudorientale ha aumentato i prezzi dell'energia elettrica e, di conseguenza, il prezzo dei beni di tutti i giorni.

Il presidente e il suo team sono stati ulteriormente colpiti da una crisi di credibilità sotto forma di uno scandalo massiccio a Petrobras, la più grande compagnia petrolifera del Brasile. Lo scandalo implica un numero di importanti membri del partito di governo e ha messo freno sugli investimenti nel settore del petrolio e del gas, che rappresenta il 13% del totale del PIL. La società di rating degli investimenti Moody's ha già abbassato i prestiti di Petrobras nel mese di febbraio. Effetto sull'economia mondiale Il deficit di conto corrente del Brasile è un indicatore del suo rapporto con l'economia mondiale. La sua economia è integrata finanziariamente con quelli dei suoi vicini e con i suoi principali partner commerciali. Ma una relazione ineguale con i suoi partner in combinazione con una depressione globale può prolungare la strada del paese verso la ripresa economica. Ad esempio, la Cina può essere il principale partner commerciale del Brasile, ma la relazione non è reciproca. Il paese sudamericano non è nemmeno classificato tra i primi dieci partner esportatori per la Cina. Ad eccezione degli Stati Uniti, i principali partner commerciali del Brasile si trovano inoltre a fronteggiare gravi problemi con la domanda dei consumatori.

Anche le prospettive immediate per l'economia latino-americana generalmente non sembrano buone. All'inizio di quest'anno, il FMI ha previsto contrazioni di output nelle tre maggiori economie del Sud America nel 2015. L'anno prossimo non sembra troppo buono.Secondo l'organizzazione, la regione farà un recupero modesto al 2%.

La linea inferiore

L'attuale crollo del Brasile è il risultato di un vortice di eventi sfavorevoli che vanno da una scorza di siccità a corruzione all'incertezza economica. Che i suoi partner commerciali e partner immediati stiano affrontando problemi simili non ha aiutato le questioni. Sulla base di stime, potrebbe essere un po 'prima che il Brasile diventi un motore di crescita per le economie BRIC ancora una volta.