Se il tuo obiettivo principale di investimento è quello di preservare il tuo capitale generando un flusso di reddito privo di imposta, vale la pena considerare le obbligazioni municipali. Le obbligazioni comunali (munis) sono obbligazioni di debito emesse da enti governativi. Quando acquisti un prestito municipale, stai prestando denaro all'emittente in cambio di un determinato numero di pagamenti di interessi per un periodo prestabilito. Alla fine di tale periodo, l'obbligazione raggiunge la data di scadenza e l'importo totale dell'investimento originale viene restituito.

Mentre le obbligazioni comunali sono disponibili sia in forma imponibile che esentasse, le obbligazioni esentasse tendono ad ottenere la massima attenzione perché i redditi che generano sono per la maggior parte degli investitori esenti da federali e, in molti casi, imposte sul reddito statale e locale. Gli investitori soggetti all'imposta minima alternativa (AMT) devono includere i proventi da interessi provenienti da determinati muniti nel calcolo dell'imposta e devono consultare un professionista fiscale prima dell'investimento.

obbligazioni obbligazioni generali (GO)

obbligazioni di reddito

obbligazioni obbligazioni generali, rilasciate per aumentare il capitale immediato a coprono le spese, sono sostenute dalla potenza fiscale dell'emittente. Le obbligazioni delle entrate, che vengono emesse per finanziare progetti infrastrutturali, sono supportati dal reddito generato da tali progetti. Entrambi i tipi di obbligazioni sono esenti da imposta e particolarmente attraenti per gli investitori avversi al rischio a causa della grande probabilità che gli emittenti rimborsino i loro debiti.

• Fattori di rischio
• Mentre acquisti obbligazioni municipali è considerato come una strategia di investimento conservativa, non è privo di rischi. I seguenti fattori di rischio sono i seguenti:

Risk Risk

: se l'emittente non è in grado di soddisfare i propri obblighi finanziari, potrebbe non effettuare pagamenti a interessi pianificati e / o non essere in grado di rimborsare il debito principale alla scadenza. Per assistere nella valutazione del merito creditizio di un'emittente, le agenzie di rating (come Moody's Investors Service e Standard & Poor's) analizzano la capacità dell'emittente obbligazionario di rispettare i propri obblighi di debito e rilascino valutazioni da 'Aaa' o 'AAA' per i creditworthy gli emittenti a 'Ca', 'C', 'D', 'DDD', 'DD' o 'D' per quelli in default. Le obbligazioni classificate "BBB", "Baa" o meglio sono generalmente considerate investimenti adeguati quando la conservazione del capitale è l'obiettivo primario. Per ridurre la preoccupazione degli investitori, molte obbligazioni comunali sono sostenute da polizze assicurative che garantiscono il rimborso in caso di inadempienza.

Rischio di tasso d'interesse
: Il tasso d'interesse della maggior parte delle obbligazioni comunali è pagato a tasso fisso. Il tasso non cambia durante la vita del legame. Se crescono i tassi di interesse sul mercato, il debito che si possiede pagherà un rendimento inferiore rispetto al rendimento offerto dalle obbligazioni di nuova emissione.

Cambi fiscali: Le obbligazioni comunali generano redditi privi di imposta e quindi pagano tassi di interesse più bassi rispetto a obbligazioni imponibili.Gli investitori che prevedono un calo significativo della loro aliquota fiscale marginale potrebbero essere meglio serviti dal rendimento più elevato disponibile dalle obbligazioni imponibili.

Rischio di chiamata :

Molte obbligazioni consentono all'emittente di rimborsare tutta o una parte del prestito prima della data di scadenza. Il capitale dell'investitore viene restituito con un premio aggiunto in cambio del pensionamento anticipato del debito. Mentre ottieni l'intero investimento iniziale più un po 'indietro se il bond è chiamato, il tuo flusso di reddito termina prima di quanto lo si aspettava. Rischio di mercato: il prezzo sottostante di un determinato cambiamento obbligazionario in risposta alle condizioni di mercato. Quando i tassi di interesse scendono, le obbligazioni di nuova emissione pagheranno una resa inferiore rispetto alle emissioni esistenti, rendendo i titoli più vecchi attraenti. Gli investitori che desiderano il rendimento più elevato possono essere disposti a pagare un premio per ottenerlo. Allo stesso modo, se i tassi di interesse aumentano, le obbligazioni di nuova emissione pagheranno un rendimento più elevato rispetto alle emissioni esistenti. Gli investitori che acquistano le vecchie emissioni probabilmente lo faranno solo se li ottengono a uno sconto. Se si acquista un obbligato e lo tiene fino alla scadenza, il rischio di mercato non è un fattore perché il vostro investimento principale sarà restituito in pieno alla scadenza. Se si sceglie di vendere prima della scadenza, il guadagno o la perdita sarà dettato dalle condizioni di mercato e verranno applicate le conseguenze fiscali appropriate per gli utili o le perdite di capitale.

Strategie di acquisto La strategia più fondamentale per investire in obbligazioni comunali è quella di acquistare un legame con un tasso di interesse interessante o rendimento e mantenere il debito fino alla scadenza. Il prossimo livello di sofisticazione comporta la creazione di una scala comunale di obbligazioni. Una scala è costituita da una serie di obbligazioni, ognuna con un diverso tasso di interesse e scadenza. Mentre ogni scala sulla scala matura, il principale viene reinvestito in un nuovo legame. Entrambe queste strategie sono classificate come strategie passive perché le obbligazioni vengono acquistate e detenute fino alla scadenza. Gli investitori che cercano di generare sia il reddito sia l'apprezzamento del capitale dal portafoglio obbligazionario possono scegliere un approccio attivo di gestione del portafoglio, in cui le obbligazioni vengono acquistate e vendute anziché detenute fino alla scadenza. Questo approccio cerca di generare redditi da rendimenti e plusvalenze da vendere ad un premio.