Assegnazione di asset vs. selezione di sicurezza: le differenze principali

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Assegnazione di asset vs. selezione di sicurezza: le differenze principali

Sommario:

Anonim

L'allocazione degli asset è un'ampia strategia che determina il mix di attività da tenere in un portafoglio per un ottimale equilibrio tra rischio e rendimento basato sul profilo di rischio di un investitore e sugli obiettivi di investimento. La selezione della sicurezza è il processo di identificazione di singoli titoli all'interno di una determinata classe di attività che costituirà il portafoglio. Entrambi sono componenti chiave di una strategia di investimento, ma richiedono metodologie distinte e distinte.

Che cos'è l'assegnazione degli asset?

È ben accertato che diversi tipi di attività tendono a comportarsi in modo diverso in risposta alle condizioni del mercato. Ad esempio, nelle condizioni di mercato quando le azioni si svolgono bene, le obbligazioni tendono a non funzionare male, o quando le azioni di capitale superano il mercato, le scorte di piccole dimensioni potrebbero non essere soddisfatte. In termini di investimento, tali attività non sono correlate. L'allocazione degli asset è la pratica di unire le attività non correlate insieme per trovare un equilibrio ottimale del rischio e del rendimento basato sul profilo di investimento di un investitore. L'assegnazione degli asset cerca di ridurre al minimo il rischio di portafoglio mentre massimizza i rendimenti per un portafoglio efficiente.

Per un investitore che cerca investimenti più elevati con la volontà di assumere maggiori rischi, l'allocazione degli attivi è ponderata più verso azioni rispetto alle obbligazioni. Un mix di titoli azionari 80/20 o 90/10 sarebbe stato considerato una allocazione aggressiva. Nell'ambito del portafoglio azionario del portafoglio, l'allocazione degli asset può essere ulteriormente divisa tra azioni di crescita aggressive, mercati emergenti, titoli a capitale, capitale medio e capitale. Un investitore più conservatore potrebbe scegliere un mix di azioni da 60/40 o 50/50 alle obbligazioni, con un'assegnazione più grande verso i titoli di grandi cap.

Che cosa è la selezione della sicurezza?

Dopo aver sviluppato la strategia di allocazione degli asset, i titoli devono essere selezionati per costruire il portafoglio e popolare gli obiettivi di allocazione secondo la strategia. La maggior parte degli investitori sceglie tipicamente l'universo dei fondi comuni di investimento, dei fondi indicizzati e dei fondi scambiati, adeguando gli obiettivi di investimento dei fondi ai diversi componenti della loro strategia di allocazione degli asset. Ad esempio, un investitore conservatore può guardare verso i fondi che cercano la conservazione del capitale oltre che l'apprezzamento del capitale, mentre un investitore più aggressivo può considerare fondi che cercano rigorosamente l'apprezzamento del capitale.

Gli investitori passivi tendono a concentrarsi sui fondi di indice a basso costo che tentano di replicare la composizione di un indice azionario. Un investitore conservatore potrebbe considerare i fondi di indice che seguono l'indice di Standard & Poor's 500 (S & P 500) o un indice di azioni a pagamento, mentre un investitore moderato potrebbe mescolare un fondo di indice S & P 500 con un'assegnazione minore in un capitale medio o piccolo -fondo capitale.

Gli investitori attivi, che cercano opportunità di sovraperformare gli indici, possono scegliere tra migliaia di fondi gestiti attivamente. Gli investitori più grandi, con più di 1 milione di dollari di attività, potrebbero scegliere di lavorare con un gestore di denaro che sceglie singoli titoli per costruire un portafoglio.

Quale è più importante per gli investitori?

L'assegnazione degli asset assume l'incertezza sulla direzione futura dei prezzi delle attività e che, a seconda delle condizioni del mercato e delle condizioni economiche in un dato momento, alcune attività aumentano e altri diminuiranno di valore. L'allocazione degli asset è più sulla gestione del rischio e della volatilità rispetto alla gestione delle prestazioni. La selezione di singoli titoli assume la conoscenza del futuro e che l'investitore ha alcune informazioni che lo informano sulla direzione futura dei prezzi.

L'ipotesi di mercato efficiente sviluppata da William Sharp ha mostrato che i prezzi delle azioni riflettono pienamente tutte le informazioni e le aspettative disponibili, il che impedirebbe agli investitori di sfruttare costantemente i titoli non denunciati. Ha concluso che gli investitori preferiscono scegliere un'appropriata allocazione di attivi e investire in un portafoglio ben diversificato di fondi gestiti in modo passivo. Mentre sia un'assegnazione degli asset e la selezione di titoli adeguati è importante per una strategia di investimento, è più importante individuare l'allocazione di asset corretta, che può essere popolata con fondi per il monitoraggio dell'indice.