Le aziende private di tecnologia valutate oltre 1 miliardo di dollari erano soprannominate unicorni per la loro rarità e lo status mitico. Sono stati considerati come potenzialmente la prossima Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 25 + 0. 04% creata con Highstock 4. 2. 6 ) o Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Ma a partire da giugno 2015, ora esistono 111 società private di tecnologia in valore di oltre 1 miliardo di dollari. E non tutti possono essere il prossimo Google. Le startup tecnologiche sono ancora una volta sovravalutate drasticamente?

Un branco di unicorni raccoglie

Secondo CB Insights, un database di capitali di rischio, la valutazione totale di questi 111 unicorni tecnologici è superiore a 404 miliardi di dollari. Tra le più apprezzate sono le aziende che mirano a distruggere intere industrie. Uber, la società di servizi di assistenza on-demand, ha assunto l'industria dei taxi e ora è valutata a 50 miliardi di dollari a partire da maggio 2015. La Vacanza e la società di noleggio di immobili a breve termine Airbnb ha assunto l'intero settore alberghiero ed è stato valutato a 20 miliardi di dollari di febbraio 2015. ( Leggi tutto in Vincitori e perdenti nell'economia di condivisione)

Le aziende di tecnologia stanno arrivando anche a valutazioni di miliardi di dollari a una velocità sorprendente. Lo slack, uno strumento di comunicazione di squadra lanciato nell'agosto 2013, ha stipulato un accordo con gli investitori nel marzo 2015 che valorizza l'azienda a $ 2. 7 miliardi. Non male per una società di meno di due anni.

Le paure su una seconda tecnica di bolla

Le valutazioni altezzative hanno portato alcuni analisti a interrogarsi se siamo in mezzo a una bolla di tecnologia come quella che è scoppiata nel 2000. Poiché le aziende come Uber rimangono private, è impossibile sapere con qualsiasi grado di certezza se le loro massime valutazioni sono giustificate.

I critici temono che le entrate non stiano crescendo abbastanza velocemente per tenere il passo con il tasso a cui le aziende bruciano attraverso contanti. I difensori delle valutazioni sostengono che le società hanno ricavi reali e modelli di business dimostrati. Vedi anche Crash del mercato: il crash del Dotcom

Low Interest Rates Fueling Startup Investment

Grazie in parte ai tassi di interesse storicamente bassi, le aziende tecnologiche sono riuscite a raccogliere somme di grandi dimensioni da diversi investitori compresi hedge funds e fondi comuni che cercano rendimenti più elevati. Tuttavia, il clima di investimento è probabile che cambierà presto, quando le banche centrali iniziano a sollevare i tassi di interesse. Alcuni analisti prevedono che la Fed spinga per tassi più alti già alla fine del 2015. Quando i tassi di interesse più elevati entreranno in vigore, il denaro scenderà meno liberamente e l'investimento in start-up tecnologiche rischiose diventerà meno attraente.

NASDAQ 5000

Non solo le aziende di tecnologia privata che hanno visto le loro valutazioni salgono. Nel 2015, l'indice NASDAQ tech-pesante ha violato 5, 000 per la prima volta in 15 anni.Tra le importanti differenze da notare tra i valori NASDAQ del 2000 e il NASDAQ del 2015 sono notevolmente più bassi rapporti prezzo-profitto e anche una percentuale minore di componenti nel settore tecnologico. Ciò significa maggiore diversità nell'indice e minore rischio.

Segnali di avviso

Alcune voci distinte hanno sollevato preoccupazioni sulle valutazioni attuali del mercato. Nel maggio 2015, in una riunione con il direttore del Fondo Monetario Internazionale Christine Lagarde, il presidente della Federal Reserve Janet Yellen ha dichiarato che le valutazioni del mercato azionario sono abbastanza alti e esistono potenziali pericoli.

Mary Meeker della società di capitali di rischio Kleiner Perkins Caufield Byers ha avvertito nel suo trend annuale di Internet annuale 2015 che la crescita degli utenti Internet e mobile è in fase di rallentamento, il che potrebbe avere un effetto negativo su una vasta gamma di start-up tecnologiche.

Nel marzo 2015, l'imprenditore Mark Cuban ha scritto un post sul blog intitolato "Why This Tech Bubble è peggio di Tech Bubble del 2000." Cubano, che ha venduto Broadcast. com nel 1999 per più di 5 miliardi di dollari, ha sostenuto che l'attuale sopravvalutazione è soprattutto nelle aziende private. Ha sottolineato che gli investitori di angelo non hanno alcun mezzo per liquidare i loro investimenti quando le cose diventano acide, dichiarando: "L'unica cosa peggiore di un mercato con valutazioni collassanti è un mercato senza valutazioni e nessuna liquidità."

Bill Gurley, presso la società di capitali di rischio, Benchmark, responsabile della fase iniziale di finanziamento di start-up, tra cui Twitter e Uber, vede problemi nel prossimo futuro. Parlando a marzo del 2015 a Ginevra nel sud del Southwest, Gurley ha dichiarato: "Credo che tu possa vedere alcuni unicorni morti quest'anno".

La linea inferiore

non il livello di sopravvalutazione esistente nel 2000. Al contrario, l'enorme scalata degli investimenti in aziende tecnologiche private è senza precedenti. A causa della mancanza di trasparenza inerente a società detenute in privato, è difficile valutare se queste società siano sovravalorizzate. Comunque, sappiamo che la Federal Reserve ha segnalato la propria disponibilità ad aumentare i tassi di interesse e che questo cambierà il paesaggio economico e rende molto più difficile per le start-up di accedere al capitale facile. Ciò a sua volta probabilmente rivelerà quali società sono state ragionevolmente valutate e che sono state costruite su una casa di carte.