La beta intelligente è un grande affare nel mondo dei fondi scambiati in borsa (ETF). Sia che tu lo chiami beta intelligente, investe fattori o usi il termine "beta strategica" di Morningstar Inc. queste strategie ETF sono tutte la rabbia. La maggior parte delle strategie beta intelligenti si basano su una torsione su un indice passivo mainstream. Ma queste strategie sono veramente un'altra versione di indicizzazione o sono gestioni attive?

Investimento di fattori

L'investimento di fattori richiede agli investitori di tenere conto di un aumento del livello di granularità nella scelta dei titoli specificamente più granulari della classe di attività. I fattori comuni rilevati in investimenti di fattori includono lo stile, la dimensione e il rischio. Ecco alcuni esempi di ETF che utilizzano cinque fattori beta intelligenti:

Valore - Guggenheim S & P 500 Pure Value (per ulteriori informazioni, vedere:

Smart Beta Funds vs. Funds Indice. L'ETF (RPV RPVGuggenheim62. 82 + 0. 17% creata con Highstock 4. 2. 6 ) investe nel più economico un terzo degli stock dell'indice S & P 500 basato su metriche come rapporto prezzo-guadagno. Inoltre, il fondo pesa le partecipazioni delle loro caratteristiche di valore. Questo ETF prende una fetta dell'indice e applica le proprie metriche per cercare di battere l'indice ei suoi coetanei di grande valore. -> ->

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- Il fattore di dimensioni iShares USA ETF (SIZE SIZEiSh Edg MSCI US80 95 + 0. 17% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) "Cerca di tenere traccia dei risultati degli investimenti di un indice costituito da azioni americane di grandi e medie capite con una capitalizzazione media di mercato relativamente minore", secondo il sito web iShares. Questo ETF tiene traccia di un indice costruito da MSCI che ripensa periodicamente i primi 600 titoli dell'universo grande e medio-cap, per dare alle scorte di questo universo una ponderazione maggiore. - <->

Momentum

- iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101 29 + 0 14% Creato con Highstock 4. 2. 6 >) "… si riferisce a grandi e medie azioni con forte slancio dei prezzi adattato al rischio", secondo Morningstar. La loro analisi fa inoltre presente che l'indice di specialità costruito per questo ETF da parte di MSCI tiene conto dei fattori di impulso rettificati dal rischio, che differisce dalla maggior parte delle strategie d'investimento. Inoltre, il suo solo riequilibra l'indice semianno, rispetto al mese, per la maggior parte delle strategie di momentum. (Per ulteriori informazioni, vedere: Smart Beta ETF Strategies.) - <-> Low Volatility

- PowerShares S & P 500 Basso volatilità ETF

(SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 75-0 09%Creato con Highstock 4. 2. 6 ) "… mira i 100 titoli della S & P 500 con la minima volatilità negli ultimi 12 mesi e li pesa in base all'inversione della loro volatilità in modo che le azioni meno volatili ricevano maggiori ponderazioni", secondo l'analisi di Morningstar . - 9 -> High Quality -Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD

SCHDSchwab US Div48. 63-0. 29%

Creato con Highstock 4. 2. 6 ) " … i pesi del mercato coprono 100 titoli statunitensi ad alto rendimento con fondamentali fondamentali e un record di dividendi pagati", secondo Morningstar.

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Mentre leggete le descrizioni di questi ETF e di altri beta ETFs intelligenti, siete colpiti dal fatto che questi non sono solo ETF ponderati a tasso di mercato a piana di vaniglia per ordine di un tradizionale indice ETF come l'ampio SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 93 + 0. 19% Creato con Highstock 4. 2. 6

). Sembra anche che anche seguendo questi parametri di riferimento richiede un certo lavoro. Questo è più che sorvegliare le 500 grandi aziende U. S. o 2 000 piccole scorte. Nella maggior parte dei casi, gli ETF beta intelligenti hanno rapporti di spesa più elevati rispetto agli ETF di indice azionario puro-vaniglia. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Gli ETF Top 5 per monitorare la S & P 500 per 2016 .)

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Una combinazione di attivo e passivo? Gli ETFs beta intelligenti seguono in modo passivo un indice o un benchmark univoco costruito per il fondo. Questi sono generalmente basati su regole e spesso richiedono una sorta di ricostituzione o riconfigurazione periodica per riequilibrare. Questi parametri sintetici sono principalmente costruiti nel "laboratorio" e testati tramite riequilibrio. Alcuni hanno una quantità decente di storia, altri sono nuovi e non sono stati testati su un ciclo completo di borsa. Altaf Kassam, responsabile dell'indice di ricerca applicata da MSCI, ha dichiarato quanto segue circa l'investimento di fattori: "È un terzo modo di investire: tra attivo e passivo. Non sostituisce l'investimento passivo del capitale di mercato, né sostituisce completamente la gestione attiva. L'investimento del fattore ha alcune delle caratteristiche dell'investimento passivo, come l'investimento sistematico a basso costo. Ha anche alcune delle funzioni della gestione attiva puntando a generare rendimenti superiori all'indice di ponderazione del mercato ". (Per ulteriori informazioni, vedere:

Costruire un migliore mousetrap con Smart Beta ETF.

)

Perché Smart Beta?

Negli ultimi anni, l'investimento in titoli passivi è cresciuto in popolarità. Molti fondi d'indice e ETFs regolarmente superano la maggioranza dei gestori attivi nella loro classe di asset. Nel mese di agosto 2016 è classificato nei 14

th , 8 th

, 12

th ^{, 24} th ^{e 27} th > percentili della sua categoria Morningstar per i periodi successivi di 1, 3, 5, 10 e 15 anni. Inoltre, questa performance viene fornita con un rapporto di spesa di cinque punti base. ^{Gli investitori e gli ETF fornitori sono un gruppo competitivo e il concetto di beta intelligente è nato dal desiderio di battere l'indicizzazione della pianura-vaniglia con i bassi costi e la natura passiva dei fondi dell'indice. Una delle cose che gli investitori ei consulenti finanziari nee d da ricordare con beta intelligente è che le strategie oi fattori possono trascorrere lunghi periodi di tempo anche se in ultima analisi risultano essere superiori al lungo raggio.(Per ulteriori informazioni, vedere:} . ⁾ Una cosa a lungo termine ^{John Rekenthaler di Morningstar ha mostrato che i fattori di valore, dimensioni e impulso hanno dato prestazioni superiori rispetto al 1964 -1981. Questa performance è continuata a partire dal 1981-2009 per investimenti a valore e impulso. Nel periodo dal momento in cui il fondo del mercato è iniziato all'inizio del 2009 entro la fine del 2015, tuttavia, tutti e tre i fattori sono risultati insufficienti. Queste sono, naturalmente, generalizzazioni, ma questo illustra la natura a lungo termine del fattore investendo.} La linea inferiore

La beta intelligente è una forma di indicizzazione o gestione attiva? Per l'indicizzazione dei puristi, probabilmente direbbero quest'ultimo. Coloro che lo considerano più di un ibrido dei due sono probabilmente giusti, almeno in una certa misura. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come implementare una strategia di investimento intelligente beta .)