Negli ultimi dieci anni abbiamo visto il numero di "unicorni" (società valutate a oltre 1 miliardo di dollari). Gli unicorni di tecnologia includono Uber a più di 50 miliardi di dollari, Airbnb a 24 miliardi di dollari e Snapchat a 16 miliardi di dollari (per leggere, vedere: sono valutazioni elevate in Silicon Valley oltre )

Molti analisti avvertono una tecnologia bolla come quella della bolla dotcom negli anni '90. Sì, ci sono un numero sorprendente di start-up tecnologiche con valutazioni molto elevate. Ma questo importo è un boom? In caso affermativo, che cosa sta dietro il boom e che si blocchi?

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Poiché le valutazioni private derivano da un mix di garanzie degli investitori e di classi di azioni diverse, è quasi impossibile raggiungere un numero perfetto che riflette il valore di un'azienda. L'aumento dell'Unicorno è stato accresciuto dalla determinazione della Silicon Valley per ottenere valutazioni di titolo. Queste valutazioni si basano sui dispositivi relativamente pesanti che hanno attirato gli investitori e gonfiare i numeri. Le offerte pubbliche iniziali (IPO) meno recenti, come quella di avviamento dei pagamenti, Square, potrebbero significare una nuova tendenza a sgonfiare le grandi valutazioni delle moderne unicorni tecnologiche.

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Investopedia spiega 'Unicorno'

Come vengono valutate le aziende? È impossibile sapere esattamente quali sono le aziende: la capitale, le proiezioni delle entrate, l'equità di marca e tutti i materiali e gli intangibili che costituiscono l'organizzazione. Tuttavia, sul mercato pubblico, i valori delle aziende sono determinati e testati ogni giorno dall'interazione di molti giocatori che effettuano vendite.

Le valutazioni private di titolo emergono da interazioni imperfette e complesse nel settore privato. Le valutazioni derivano da un mix di considerazioni che includono garanzie degli investitori e varie classi di azioni.

Negli ultimi anni, le imprese di start-up hanno reso le offerte più attraenti offrendo agli investitori una quantità relativamente elevata di protezione contro il basso livello, che a sua volta ha gonfiato le valutazioni dei titoli. Per complicare ulteriormente le cose, le offerte comprendono classi multi-share che hanno valutazioni diverse. (Per saperne di più, leggere:

Valuing Startup Ventures

.) Una caratteristica di definizione degli unicorni tecnologici è il ritmo in cui vengono pubblicati. Negli anni '90, le aziende si affrettavano alla IPO per raccogliere denaro dal pubblico. Negli ultimi anni, le start-up tecnologiche hanno avuto il loro tempo e hanno sfruttato il maggior sostegno da parte dei mercati privati ​​che potevano prima di andare in pubblico. Il loro impegno nel mercato privato è stato ben accolto dai capitalisti di venture e dagli investitori non tradizionali. Bassi tassi di interesse rendono il capitale relativamente poco costoso per gli investitori istituzionali, facilitando il flusso di investimenti agli imprenditori. Gli investitori non tradizionali ora costituiscono una quantità crescente del capitale per le imprese di avvio.Questo segmento comprende fondi hedge e fondi comuni che cercano di diversificare i portafogli tradizionali. Di conseguenza, più mani nella pentola si trasformano in più investimenti e una valutazione superiore di titolo che non può allinearsi con il valore effettivo dell'azienda. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Top Reasons Valutazioni IPO Miss Mark.

) Square: La fine di un'epoca Square's IPO indica che ci può essere un cambiamento che si svolge nel mondo tecnologico di oggi overpopulated con unicorno. Jack Dorsey, amministratore delegato di Square e Twitter, ha portato la società all'IPO all'inizio di novembre del 2015. A un prezzo preliminare di 6 miliardi di dollari, il valore di Square era solo un terzo del prezzo offerto agli investitori nel mese di ottobre di 2014. (Per saperne di più, leggere:

3 motivi Square Low-balled Il suo prezzo IPO

.) Il percorso di Square per IPO significa una nuova tendenza per le startup tecnologiche? Il Chief Operating Officer di Square (COO), Keith Rabois, tweeted il 6 novembre 2015, "L'era steroide delle startup è finita. "Ha risposto a un tweet di risposta che ha detto" dubbioso "e ha dichiarato," chiedi a chiunque abbia cercato di sollevare una serie A, B o C negli ultimi mesi. " Che cosa circa le altre start-up che sono già state pubbliche? Se i prezzi delle azioni prevalenti incontrano la valutazione privata metteranno in discussione la verità dietro le valutazioni unicorno elevate.

Un'altra bolla di Dotcom?

Nonostante lo scetticismo, gli investitori ottimisti, i banchieri d'investimento e gli imprenditori entusiasti continueranno a portare nuove imprese nel mercato pubblico nel 2016. La domanda è se la tendenza che segue la storia di IPO di Square continuerà. Will titolare i prezzi continuano a proiettare un valore overinflated di startups?

E anche se la bolla esplode, c'è la questione di quanto sarà dolorosa la conseguenza. Forse l'urto non interromperà l'industria come il boom del dotcom 2000. Ancora, molti sospettano che le grandi valutazioni di titolo e quindi il numero di unicorni cominceranno a diminuire. Le valutazioni del titolo e dei prezzi delle azioni di mercato privato potrebbero cominciare ad allinearsi al valore effettivo di queste start-up tecnologiche, che molti credono non sono promettenti come una volta pensato.

Come per tutte le start-up, molte di queste aziende tecnologiche falliranno. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Verifica della realtà: perché gli avvisi falliscono.)

Gli investitori potrebbero aver sfocato la linea tra le aziende che sono disruptori dell'industria e quelli che dovranno morire nel prossimo futuro. La linea inferiore Mentre cresce il numero di unicorni tecnologici, molti affermano che potrebbe esserci una bolla simile al boom di dotcom poco. Per comprendere le implicazioni di un simile evento, dobbiamo considerare la natura mutevole delle valutazioni private che si basano su un'interazione complessa delle garanzie degli investitori e di diverse classi di azioni.

L'obiettivo di raggiungere una determinata valutazione di titolo implica gli startup tecnologici per dare agli investitori più garanzie e protezione rispetto al passato. Inoltre, le startup attraggono capitali da molte nuove fonti, tra cui un'ondata di strumenti di investimento non tradizionali come i fondi hedge.In questo modo, le startup sperano di attirare talenti, copertura di notizie e utenti. Square rappresenta un esempio per il futuro futuro di molte start-up tecnologiche in pubblico. In definitiva, abbiamo più probabilità di vedere una deflazione lenta, piuttosto che un boom, della bolla tecnologica corrente.