La creazione con Highstock 4. 2. 6 ) è un diverso computing tecnologia e business software company. Utilizzando server tradizionali e infrastrutture cloud nascenti per l'accesso al software, l'azienda rimane un fornitore leader di applicazioni business e analisi dei dati per i clienti aziendali in un'ampia gamma di settori. I servizi di consulenza sui prodotti IBM e le relative iniziative per i clienti sono un'altra fonte di reddito, fornendo un supporto continuo per gli utenti e aiutando le nuove vendite all'azienda. Tuttavia, l'ampia transizione dall'utilizzo di server distribuiti sul client per il software installato per l'accesso a cloud di applicazioni di terze parti per applicazioni tramite workstation aziendali e singoli dispositivi mobili ha presentato sfide per IBM nel mantenimento delle vendite di software hardware e software aziendali.

Per lungo tempo, IBM è stata una forza dominante nel vecchio mercato delle soluzioni di business installato sul server. Ora, le aziende di produttori di hardware non tradizionali possono anche fornire infrastrutture cloud e servizi correlati. Nel frattempo, il cloud computing sta rendendo più facile consegnare il software come servizio (SaaS) ai clienti aziendali che possono pagare come vanno senza dover acquistare il software in maniera diretta e anticipata. Ciò ha incoraggiato le piccole imprese di software aziendali a sviluppare applicazioni aziendali specializzate per penetrare sul mercato in modo più rapido e più efficace, una minaccia per le offerte IBM di suite più complete di soluzioni di business. IBM sta perdendo le vendite e guadagnando meno a causa dello spostamento hardware in corso e della dinamica del software in evoluzione. Di conseguenza, il prezzo e la redditività di IBM hanno sostenuto le loro perdite e la tendenza può continuare nel 2016.

Il fatturato di IBM è diminuito nel 2013 e ha continuato a diminuire nel 2014 e nel 2015. Il reddito netto è stato di 17 miliardi di dollari per il 2012, esclusi gli articoli straordinari. Il reddito netto è sceso a $ 16. 88 miliardi nel 2013, 15 dollari. 75 miliardi nel 2014 e 13 dollari. 36 miliardi nel 2015, tutti esclusi gli elementi straordinari. Poiché la società ha guadagnato meno, il prezzo del titolo IBM è sceso, chiudendo a $ 191. 55 alla fine del 2012, $ 187. 57 per il 2013, $ 160. 44 per il 2014 e $ 137. 62 per il 2015. A causa del modo in cui la valutazione delle scorte risponde ai risultati delle retribuzioni, il rapporto prezzo-guadagno (P / E) è diminuito, postando 12. 59 a fine 2012, 11. 71 per il 2013, 10. 09 per 2014 e 9. 99 per il 2015.

Dopo che tre anni di guadagni diminuiscono, IBM continua ad affrontare una diminuzione delle vendite dal suo software legale installato-software e qualsiasi aumento delle vendite dalle nuove offerte di cloud dovrà ancora compensare le perdite.La stima delle entrate della società per il 2016 è di 13 dollari. 50 per azione, un'ulteriore riduzione rispetto agli utili effettivi di $ 13. 78 nel 2015. Il magazzino IBM è sceso del 14% nel 2014 e nel 2015. Se il titolo finisce nel 2016 con un altro declino del 14% e si chiude a 118 dollari. 35, il rapporto P / E nel 2016 sarebbe di 8,58, una flessione da 9,99 nel 2015.

Rapporto prezzo / libro

IBM ha pagato miliardi di dollari in buyback di azioni nel corso degli anni, riducendo drammaticamente il suo valore totale del patrimonio netto. A giudicare dal rapporto prezzo / libro (P / B), il titolo IBM sembra essere sovravalorizzato a prezzo corrente, diverso da quello suggerito dal rapporto P / E. Dal 31 dicembre 2015, il valore del patrimonio netto della società per azione è di 14 dollari. 70. Con la chiusura di magazzino a 127 dollari. 65 il 4 gennaio 2016, il suo rapporto P / B è 8. 68. IBM deve generare molto più guadagni per giustificare un multiplo P / B di più di 8 volte. Con il calo della stima dell'utile aziendale nel 2016, è improbabile che si verifichi una significativa riduzione del rapporto P / B nel 2016.

margine operativo

Nonostante la riduzione delle vendite e dei profitti, IBM è riuscita a mantenere un margine operativo costante gli anni grazie a migliori controlli sui costi, con costi operativi che diminuiscono più di una diminuzione delle vendite, in percentuale, in alcuni anni. Dal 2011 al 2015 il margine operativo varia da 17,79 a 21,91%, in media del 20,28%. L'azienda ha più probabilità di mantenere un margine operativo simile nel 2016. Ciò contribuirà a preservare la redditività e ad evitare una forte diminuzione dei profitti tra perdite di vendita continue.

Ritorno sull'attivo

IBM non ha visto molte variazioni in termini di rendimento (ROA), che hanno oscillato tra il 9 e il 78%. Il 95% dal 2011 al 2015. Il ROA medio per i cinque anni è 12. 47 %. Non ci sono stati grandi aumenti nel patrimonio complessivo durante lo stesso periodo, che neutralizza in qualche modo l'effetto del declino dei redditi sui rendimenti. Non ci sono cambiamenti drastici dell'ammontare dei profitti e delle attività totali nel 2016 - cioè guadagni molto inferiori a quelli stimati o investimenti sostanzialmente non indivi- denti - il ROA rischia di essere intorno alla stessa media del 2016.