Il valore ei vantaggi della diversificazione sono i principi di investimento a lungo termine. Il mix di azioni, obbligazioni e contanti nel vostro portafoglio consente di bilanciare i rischi ei benefici dell'investimento, con l'assegnazione di azioni destinata a fornire ritorni ad alto contenuto di ottani e le obbligazioni e le disponibilità liquide progettate per compensare la volatilità e fornire una misura di protezione per la tua portafoglio.

L'intero concetto si basa sull'idea che i prezzi delle azioni e dei titoli in generale si muovano in direzioni opposte. Quando uno è in aumento, l'altro sta cadendo. Questa strategia era al centro della costruzione del portafoglio per generazioni … finché non funzionava.

La crisi finanziaria iniziata nel 2007 e il periodo di recupero promosso dagli sforzi della banca centrale per mantenere bassi tassi di interesse hanno qualcosa in comune. I prezzi delle azioni per titoli e obbligazioni si sono spostati nella stessa direzione in entrambi i periodi. Anche i cosiddetti "investimenti alternativi" come i fondi hedge si muovevano in gran parte nella stessa direzione. Durante la crisi, il valore di queste classi di asset è sceso. Durante il recupero, il loro valore è aumentato. Chiaramente, la diversificazione e la costruzione tradizionale del portafoglio non funzionavano in modo tradizionale e atteso.

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Quando i mercati azionari e obbligazionari si muovono nella stessa direzione, gli investitori possono sperimentare movimenti estremi nel valore dei loro portafogli. Mentre nessuno mente quando i movimenti sono al rialzo, i movimenti estremamente negativi possono portare alla necessità che gli investitori individuali ritengano un pensionamento previsto e / o l'incapacità di effettuare acquisti chiave. Per gli investitori istituzionali, può provocare finanziamenti insufficienti.

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Il fattore di investimento cerca di identificare e mitigare i fattori di rischio per costruire un portafoglio veramente diversificato.

Investimenti di fattori: basi

Mentre detiene un mix di azioni, obbligazioni e risultati in contanti in un portafoglio che detiene una serie diversificata di classi di attività, quando tutte queste classi di attività si muovono nella stessa direzione, i vantaggi della diversificazione sono perduto. Piuttosto che concentrarsi sulla diversificazione a livello di asset-class, la comunità dei servizi finanziari sta sviluppando strategie che si concentrano maggiormente sui titoli specifici all'interno e tra le classi di attività.

Ad esempio, piuttosto che avere un'assegnazione agli stock nei confronti di obbligazioni, la ripartizione delle azioni potrebbe essere divisa tra azioni associate ad alta volatilità e azioni associate a bassa volatilità. Ciò crea un portafoglio con movimenti più alti o bassi rispetto alla fluttuazione associata al mercato azionario complessivo.

Questo portafoglio dovrebbe avere meno del mercato generale quando i prezzi stanno aumentando e perdono meno quando i prezzi stanno cadendo. Il risultato sarebbe un percorso più fluido e rendimenti più coerenti per gli investitori. Gli investitori professionali spesso prendono questo tatto.Il loro obiettivo è quello di concentrarsi sulla realizzazione di "rischi aggiustati" risultati che forniscono gli stessi o migliori rendimenti degli investimenti rispetto al mercato globale ma con meno rischio.

Naturalmente, il superamento del mercato è sempre un attraente obiettivo d'investimento. Gli investitori non vogliono pagare i risultati inferiori alla media, ei professionisti degli investimenti che forniscono risultati inferiori alla media in lunghi periodi tendono ad uscire. Di conseguenza, una strategia di investimento che fornisce risultati secondi quartili di anno in anno probabilmente trova una base di fan di clienti felici. Essere solo un po 'meglio di molti dei tuoi coetanei tutto il tempo ha più attinenza che battere i tuoi coetanei una volta in un altro momento, ma li trascina come spesso. In un mondo incerto, la prevedibilità ha valore in più modi di uno. Per i professionisti dell'investimento, la realizzazione di questo obiettivo è la sfida - e la costruzione di un portafoglio multifattoriale può essere la risposta.

Fattori, fattori ovunque

L'investimento è un compito complesso. Una miriade di fattori che vanno dalla forza economica, dalla politica della banca centrale e dal sviluppo tecnologico al rischio geopolitico, dai disastri naturali e dalla frode influenzano tutti i mercati finanziari. Determinare quale di questi fattori è il più rilevante e costruire un portafoglio intorno alla volatilità associata è un ordine alto.

Non esiste un insieme universale di fattori che tutti i professionisti degli investimenti sono d'accordo e nessun portafoglio universale per gli investitori per l'acquisto. Mentre molte imprese di investimento investono come fattore di investimento a lungo termine, le modifiche di assegnazione a breve termine possono svolgere un ruolo anche per affrontare le attuali condizioni di mercato e la pressione degli investitori di "fare qualcosa" in risposta agli eventi del mercato.

La scelta dei fattori giusti per concentrarsi è in larga misura correlata agli obiettivi dell'investitore e all'orizzonte temporale degli investimenti. Se il pensionamento è l'obiettivo e 30 anni è l'orizzonte temporale, concentrandosi sui tassi di interesse a breve termine e le oscillazioni mensili al valore del portafoglio non ti aiuteranno a raggiungere i tuoi obiettivi. Se sei in pensione e hai bisogno di reddito mensile per aiutarti a pagare le fatture, concentrarsi strettamente sull'aumento del capitale a lungo termine è di scarso valore.

Individuare chiaramente i tuoi obiettivi ei fattori che potrebbero influenzare la tua capacità di conseguire tali obiettivi è al centro del fattore di investimento. I tassi di interesse, la qualità del credito, l'inflazione e la liquidità possono essere le maggiori preoccupazioni per un investitore, mentre il rischio economico e geopolitico possono essere le maggiori preoccupazioni per un altro. Anche tra i proponenti che investono fattori, ci sono coloro che sostengono o contro una varietà di fattori, con valore, dimensione, impulso e volatilità popolare tra alcuni segmenti del settore e non altri. La rappresentazione dei rischi pertinenti e la costruzione di un portafoglio progettato per attenuarli comporta la pianificazione e lo sforzo.

Fattori Rischi

Investimento di fattori di successo dipende da una varietà di cose, tra cui la selezione della sicurezza, la strategia di investimento, il comportamento personale, il tempo e la fortuna. Non ci sono garanzie che si sceglierà la giusta strategia o fattori.E anche se siete corretti, non ci sono garanzie che si sceglieranno i veicoli di investimento giusti per effettuare le chiamate giuste con il tempo preciso per ottenere o eliminare l'esposizione ai vari fattori.

Gli investitori a breve termine possono avere visioni di saltare in e fuori fattori per mantenere i loro portafogli in aumento, ma decenni di studio da parte del principale fornitore di ricerca Dalbar dimostra che gli investitori sono probabili fare l'esatta decisione sbagliata. Per 20 anni conclusosi nel 2012, la relazione di Dalbar su "Analisi quantitativa del comportamento degli investitori" ha rivelato che la commutazione tra i fondi di frequente è probabile che si otterrà uno in entrata e fuori dal mercato nei momenti sbagliati. Ciò provoca spesso gli investitori che acquistano alta / vendendo bassi, non riuscendo a tenere i loro investimenti per lunghi periodi.

Anche gli investitori a lungo termine affrontano il rischio che i mercati non possano muoversi a loro favore e che la tempistica della sovraperformance non possa coincidere con la necessità di liquidità. Come tutte le strategie di investimento, il fattore che investe investe gli investitori in una varietà di rischi.

La linea inferiore

Se stai cercando di utilizzare fattori per sovraccaricare i rendimenti a breve termine e trasformarti in un guru di market-timing, la storia suggerisce che probabilmente sarà deluso. Gli investitori a lungo termine potrebbero essere in grado di generare ritorni sul mercato, ma è necessario avere la forza di mantenere la strategia quando è sotto il potere del mercato.

Tieni presente che una determinata strategia può essere sottoperformata per anni prima di avanzare in avanti per generare guadagni così significativi che il rendimento complessivo del portafoglio è superiore alla media. Se stai cercando di utilizzare fattori per ridurre il rischio nel tuo portafoglio e generare rendimenti più coerenti, potresti essere fortunato. Rendere risultati coerenti per un lungo periodo non può mai mettere il tuo portafoglio in cima alla tabella delle prestazioni a breve termine, ma non lo metterà in fondo. Con il tempo, lento e costante può solo vincere la gara.