Un hedge fund è un'opzione di investimento e una struttura aziendale che aggrega il capitale da più investitori e investe quel pool di capitale in titoli e altri strumenti. I fondi hedge sono spesso strutturati come società a responsabilità limitata o società a responsabilità limitata (LLC). I fondi hedge sono diversi dai fondi comuni in quanto l'uso della leva non è limitato dai regolatori e sono diversi dai fondi di private equity in quanto investono in attività liquide. Molte persone sono diventate ricche investendo in hedge funds. Tuttavia, questi tipi di fondi sono stati insufficienti. Di seguito è riportato un elenco dei sei motivi principali per i quali i fondi hedge sono stati sottoperformati.

AD:

1. Grande industria

L'industria dei fondi hedge ha aumentato i suoi attivi da 100 miliardi di dollari nel 1997 a ben oltre 250 trilioni di dollari nel 2015. Mentre ci sono stati solo poche centinaia di gestori di hedge fund, ora esistono oltre 10.000. il punto di un hedge fund è quello di generare rendimenti alfa o anomali, e la crescita dell'industria ha fatto del male alla sua capacità di generare alfa. L'idea di alpha è che i portafogli gestiti attivamente siano i migliori a conseguire questi rendimenti anormali o eccessivi e con l'elevato numero di gestori di fondi correnti, il pool di talenti di persone che possono ottenere l'alfa è stato diluito.

AD:

Inoltre, la generazione anomala del ritorno può essere una risorsa limitata. Alpha è ottenuto sfruttando le inefficienze del mercato e non ci sono abbastanza inefficienze per andare in giro; solo tante persone possono sfruttare la stessa inefficienza.

2. Grandi dimensioni del fondo

Ci sono più di pochi studi che hanno identificato una relazione inversa tra la dimensione di un fondo di successo e la capacità del gestore di raggiungere l'alfa. Poiché i fondi hedge sono riusciti, più soldi entrano nei fondi, compromettendo la loro capacità di continuare a sovraperformare. Ciò è in gran parte dovuto al fatto che quando i beni in gestione (AUM) si gonfiano, i gestori di fondi sono più preoccupati di perdere denaro, facendoli indire il mercato piuttosto che andare dopo i rendimenti anomali. D'altra parte, alcuni gestori di fondi cercano di forzare i soldi supplementari in mestieri meno redditizi.

AD:

3. I fondi hedge correnti non sono coperti

Negli ultimi dieci anni il tipico hedge fund è diventato non protetto. Diversamente dichiarato, molti hedge funds sono diventati molto leveraged, veicoli commerciali limitati-attivi. Negli anni in cui l'economia si trova in una recessione, questa mancanza di copertura aiuta i fondi hedge a perdere denaro. Tuttavia, dal 2008, questa mancanza di copertura ha causato i fondi per perdere enormi quantità di capitale. Dal 2008, si afferma che i fondi hedge hanno perso tutti i loro profitti precedenti da una prospettiva del settore.

4. Trascina di tasse elevate

Le tasse nell'industria dei fondi hedge sono aumentate consecutivamente dal 2010.Infatti, molte persone hanno cominciato a chiamare fondi hedge "macchine di trasferimento di ricchezza", spostando soldi dalle mani degli investitori e nelle tasche dei gestori di hedge fund. Studi di fondi comuni di investimento dimostrano che anche quando le cose non sono uguali, gli investitori sono meglio con le tasse più economiche, e lo stesso vale per i fondi hedge. Le tasse elevate aggravate nei fondi hedge riducono le prestazioni nel tempo.

5. Non è una distribuzione alfa liscia

L'esecuzione dei fondi di copertura non è normalmente distribuita. Cioè, quando si tratta di questi tipi di fondi, ci sono una manciata di outlier che comportano guadagni massicci e catturano massicci rendimenti anomali, mentre il resto dell'industria è costituito da fondi costosi e inferiori. Gli outlier tendono a sovrastimare le prestazioni del settore globale, causando agli investitori di avere la massima fiducia nell'investire in hedge funds.

6. Fattori comportamentali degli investitori

Gli investitori istituzionali medi hanno molti pregiudizi nella scelta di un gestore di fondi. Ci sono troppi investitori che guardano la performance passata di un fondo piuttosto che guardare il processo del gestore del fondo per raccogliere investimenti. I processi sono indicatori migliori dei fondi che si esibiranno bene in futuro. Molti investitori raccolgono fondi che non sono soddisfatti nel lungo periodo, causando più soldi per essere destinati a fondi poveri.