Ci sono evidenti differenze di dimensioni e complessità tra i bilanci aziendali (come lo stato patrimoniale, il conto economico e il rendiconto finanziario) e il proprio bilancio personale. Ma a differenza di queste differenze, ci sono una serie di importanti lezioni da imparare da alcuni dei più grandi fallimenti della storia U.s che sono applicabili alle nostre finanze personali. Lezione 1 - La leva eccessiva è solitamente una strategia ad alto rischio.La leva finanziaria si riferisce alla pratica dell'utilizzo di denaro in prestito per investire in un'attività. Leverage è spesso definito come una spada a doppio taglio, in quanto può amplificare i guadagni quando i prezzi delle attività sono in aumento, ma possono anche ingrandire le perdite quando i prezzi degli asset stanno cadendo.
La leva finanziaria eccessiva è stata un fattore importante per la bolla immobiliare negli Stati Uniti 2001-2006 e il busto successivo a partire dal 2007. La bolla immobiliare è stata alimentata da un enorme aumento dei prestiti subprime, in quanto i mutuatari con povertà di credito sono stati attirati nel mercato immobiliare da bassi tassi di interesse introduttivi e da pagamenti minimi. Anche il settore bancario è risultato evidente dal fatto che le cinque maggiori banche d'investimento U. S. hanno aumentato notevolmente la loro leva finanziaria tra il 2003 e il 2007, prendendo in prestito somme enormi per investire in titoli garantiti da mutui ipotecari.
La scomparsa di Lehman è un caso di studio nei pericoli dell'eccessiva leva finanziaria. La grande spinta di Lehman nel mercato dei mutui subprime ha inizialmente fornito rendimenti stellari, in quanto ha registrato profitti record ogni anno dal 2005 al 2007. Ma entro il 2007 la sua leva ha raggiunto livelli pericolosamente elevati. In quell'anno Lehman è stato il principale sottoscrittore di titoli garantiti da mutui su Wall Street, accumulando un portafoglio di 85 miliardi di dollari.Il rapporto tra patrimonio netto e patrimonio netto è pari a 31 nel 2007, il che significa che ogni dollaro di attività sul proprio stato patrimoniale è stato sostenuto da soli tre centesimi in patrimonio netto.
Le legioni degli speculatori immobiliari e dei "flipper condominiali" negli U.S. hanno inoltre ricorso a un'eccessiva leva finanziaria durante la bolla immobiliare, con i ritiro di capitale da parte delle residenze utilizzati per finanziare speculazioni in ulteriori proprietà immobiliari. Analogamente a Lehman, il loro successo iniziale ha incoraggiato progressivamente una maggiore presa del rischio, ma alla fine, avevano poca scelta, ma di ricorrere alle vendite di soccorso, poiché il mercato immobiliare in crisi ha rapidamente cancellato il loro ammortizzatore minimo.
È sicuro di supporre che nessuna di queste parti - mutuatari subprime, speculatori immobiliari o banche d'investimento - abbiano visto l'arresto del crash. La loro strategia speculativa potrebbe essere stata predicata per essere in grado di uscire dai loro investimenti, mentre l'andata era buona - in altre parole, cassa in avanti. Ma le correzioni del mercato possono verificarsi più velocemente e correre più in profondità rispetto agli speculatori in genere previsti, e l'eccessiva leva finanziaria dà ai mutuatari una scarsa flessibilità in tali tempi.
La lezione qui è che, mentre un ragionevole grado di leva non è necessariamente una cosa negativa, l'eccessiva leva finanziaria è generalmente troppo rischiosa per la maggior parte degli individui. È prudente avere un'adeguata ammontare di patrimonio che sostenga un acquisto o un investimento di un'attività, se l'attività in questione è una residenza, una proprietà per vacanze o un portafoglio azionario.
Lezione 2 - Una liquidità adeguata è sempre una buona cosa.
Washington Mutual è stato costretto a fallire perché un "run on the bank" - pari al 9% dei suoi depositi - che si è verificato durante un periodo di dieci giorni nel mese di settembre 2008. I mercati di credito sono stati virtualmente congelati in quel momento dopo la bancarotta di Lehman Brothers, e il prossimo crollo di AIG, Fannie Mae e Freddie Mac. La massa e la velocità dei depositi di depositi da Washington Mutual Bank hanno ridotto il tempo disponibile per loro per trovare nuovi capitali, migliorare la liquidità o trovare un partner azionario.
La lezione del debacle di WaMu è che spesso il denaro è un trascinamento in un mercato toro, ma il denaro è re quando i tempi sono duri. Pertanto, è opportuno disporre di una liquidità adeguata in ogni momento, al fine di soddisfare eventuali contingenze e spese impreviste, ad esempio una perdita improvvisa del lavoro o un'emergenza medica.
Secondo un sondaggio di settembre 2009 della American Payroll Association, il 71% degli americani viveva dal paycheck al paycheck. Poco più di 28.000 dei quasi 40.000 intervistati dell'indagine online hanno dichiarato che avrebbero trovato un po 'difficile o molto difficile pagare le loro fatture se il loro stipendio fosse ritardato da una settimana. Un'indagine simile di 3 000 canadesi ha rivelato che il 59% avrebbe difficoltà a rendere le estremità soddisfatte se il loro stipendio fosse ritardato da una settimana.
Dato questa realtà, sembra un compito difficile per la maggior parte delle famiglie di eliminare abbastanza soldi per soddisfare le spese per tre mesi, come suggeriscono la maggior parte dei programmatori finanziari. Ma ciò non preclude l'esplorazione di altre alternative per creare un cuscino di liquidità, come l'apertura di una linea di credito standby presso l'istituto finanziario locale o l'elaborazione di un piano per la vendita di attività se necessario.(Un modo per iniziare la strada per migliorare le finanze è quello di esaminare il tuo budget attuale; controlla Come fanno le vostre finanze pila? per saperne di più.)
Lezione 3 - La frode non paga mai. Con l'ex CEO di WorldCom, Bernard Ebbers, che esercita una pena di 25 anni di frode per frode e cospirazione in seguito alla dichiarazione contabile e finanziaria della società fraudolenta, la lezione qui è che la frode non paga mai.
WorldCom non era affatto l'unica compagnia di indulgere nella frode contabile: altri autori di reati da prendere solo nel 2002 includevano Tyco, Enron e Adelphia Communications. Negli ultimi anni ci sono state numerose altre forme di frode aziendale, da piani multi-miliardi di Ponzi gestiti da Bernie Madoff e Allen Stanford agli scandali di trading degli insider trading e degli option-backdating. Molti dei dirigenti che erano coinvolti in queste truffe hanno finito per servire il tempo in prigione e / o pagare finiture molto rigide. In alcuni casi, i dirigenti principali sono stati licenziati per fornire false informazioni sulle loro qualifiche educative sui loro resumes.
Per quanto riguarda un individuo, le attività fraudolente possono variare da percepiti banali come la falsificazione del resume o l'abbellimento a reati più gravi come l'evasione fiscale. Ma se si trova colpevole di frode, il danno alla reputazione, alla carriera e all'occupabilità di questa persona può essere molto maggiore di qualsiasi guadagno monetario da tali attività. ) Lezione 4 - Aggiorna il tuo prodotto / servizio / competenze per rimanere competitivi (prima della tua situazione finanziaria) deteriora).
General Motors è stato il più grande produttore mondiale di automobili per 77 anni. Nel 1979 è stato anche il più grande datore di lavoro del settore privato dell'U., con oltre 618.000 dipendenti. Ma alla fine è diventata una vittima del proprio successo, come una struttura di costi ingombranti e una scarsa gestione ha visto rapidamente perdere la quota di mercato a fabbricanti automobilistici giapponesi aggressivi come Toyota e Honda, dagli anni ottanta in poi. Di conseguenza, la quota di GM del mercato statunitense è diminuita dal 46% nel 1980 al 20,3% rispetto al primo trimestre del 2009. Questa forte erosione della quota di mercato, accoppiata con le enormi spese generali della società, ha determinato un deterioramento della situazione finanziaria di GM un ritmo accelerato durante la recessione, con perdite totali di quasi 70 miliardi di dollari nel 2007 e 2008. La morale della storia GM è che un'azienda deve aggiornare il suo prodotto o servizio per contrastare la concorrenza, ben prima del suo finanziamento la situazione si deteriora. GM è stato letteralmente nel sedile del conducente per decenni, ma ha sprecato il suo vantaggio in virtù di non rispondere alle esigenze dei suoi clienti. Di conseguenza, i suoi guzzlers hanno perso costantemente la mente e la quota di mercato agli Accordi e ai Camry più efficienti dal consumo di carburante.
Allo stesso modo, un individuo deve anche mantenere le competenze correnti per restare competitivi nella forza lavoro. Ciò presuppone una maggiore urgenza in momenti in cui il tasso di disoccupazione è elevato ei bilanci delle famiglie sono sotto pressione, come nel secondo semestre del 2009, quando il tasso di disoccupazione si avvicinava al 10%.
Lezione 5 - Se non riesci a capirlo, non investire in esso.
Una delle massime di Warren Buffett è, "Mai investire in un business che non riesci a capire". Questa è la lezione chiave che il fallimento di Enron tiene per l'investitore. (Per saperne di più su come gli investitori sono stati ingannati nello scandalo di Enron, controlla Enron's Collapse: La caduta di un Wall Street Darling. ) Enron è riuscito a ingannare "il denaro intelligente" i fondi pensione e gli altri investitori istituzionali per anni, prima che la mancanza di trasparenza e la politica di offuscamento della società, che a sua volta è stata indotta dalla sua sconfitta contabile, la raggiunse.
Enron è stata fondata nel 1985 attraverso la fusione di due società di gas naturale. Ma nel 2001 è diventato un conglomerato che gestisce gasdotti, impianti elettrici, impianti idrici e beni a larga banda e gestisce anche mercati finanziari per prodotti simili. Di conseguenza, il modello di business di Enron è stato molto complesso e il suo bilancio è stato difficile da capire a causa della complessità delle sue strutture di finanziamento che coinvolgono centinaia di entità a scopo speciale e veicoli fuori bilancio.
) La lezione qui è che un'azienda che non è completamente trasparente o che non sia pienamente trasparente che utilizza la contabilità creativa potrebbe mascherare la sua vera performance e la sua posizione finanziaria. Quindi perché preoccuparsi di investire in un business che è difficile da capire, quando ci sono numerose alternative di investimento sul mercato?
Conclusioni
Un insieme unico di fattori in ogni caso ha portato alla fine a questi cinque grandi fallimenti aziendali negli Stati Uniti. Questi fallimenti possono fornire lezioni preziose per individui e investitori, nonostante le ovvie differenze di dimensioni e complessità tra i bilanci aziendali e bilancio personale. Dal punto di vista della pianificazione finanziaria e degli investimenti personali, queste lezioni sono applicabili alla maggior parte degli individui, dai giovani investitori ai professionisti del mercato stagionato. Per la lettura correlata, date un'occhiata a
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