Per molti investitori, investire a livello internazionale è un modo attraente per ottenere ulteriori diversificazioni e maggiori rendimenti per i loro portafogli. Allo stesso tempo, però, molti trovano difficile investire all'estero a causa della mancanza di esperienza, della scoperta del paese straniero e delle eccessive quantità di informazioni da analizzare. Per alleviare alcune di queste difficoltà, guarderemo un paio di modi per aiutarti a valutare più facilmente il grado di rischio nei fondamentali di un Paese.

Dove si adatta il rischio sovrano?
L'analisi dei fattori di rischio sovrani è vantaggiosa per gli investitori azionari e obbligazionari, ma forse più favorevole agli investitori obbligazionari. Quando si investe in azioni di società specifiche all'interno di un paese straniero, un'analisi del rischio sovrano può aiutare a creare un quadro macroeconomico dell'ambiente operativo, ma la maggior parte delle ricerche e delle analisi dovrebbero essere fatte a livello aziendale.

D'altra parte, se stai investendo direttamente in obbligazioni di un paese, valutando le condizioni economiche e la forza del paese con questi metodi può essere un buon modo per valutare un potenziale investimento in obbligazioni. Dopo tutto, l'asset sottostante per un prestito è il paese stesso e la sua capacità di crescere e generare entrate.

Spesso, il metodo più comune utilizzato dagli investitori, con tempi o restrizioni di risorse che non consentono loro di effettuare l'analisi stessa, è fare affidamento su esperti che spendono tutto il tempo a fare quel tipo di analisi. Calcolando rapporti di servizio del debito, rapporti di importazione / esportazione, cambiamenti di offerta monetaria e tutti quegli altri aspetti fondamentali di un paese e cercando di incorporarli tutti nel panorama generale, richiede un impegno significativo se lo fai da soli. Pertanto, si consiglia di opporsi a diversi indicatori di facile comprensione. Sourcing questi strumenti da organizzazioni incentrate sull'analisi del rischio paese consente di concentrare più energia sull'investimento.

Il primo strumento che può essere utilizzato per valutare il rischio sovrano e politico è l'indagine Euromoney Country Risk. L'indagine ECR riguarda 186 paesi e fornisce un quadro completo del rischio di investimento di un paese. La valutazione è indicata su una scala di 100 punti, con un punteggio di 100 che rappresenta un rischio praticamente zero.

In generale, il calcolo delle classifiche ECR è suddiviso tra due fattori generali: qualitativi (ponderazione del 70%) e quantitativi (ponderazione del 30%). I fattori qualitativi sono ricavati da esperti che valutano il rischio politico, la struttura e le prestazioni economiche del paese. I fattori quantitativi si basano sugli indicatori del debito, sull'accesso al mercato dei capitali e sui rating del credito. La valutazione per i fattori qualitativi e quantitativi è disponibile separatamente, quindi se ritieni che l'importanza ponderata sia diversa da 70/30, hai la flessibilità di regolare manualmente la ponderazione. L'unità di intelligenza di Economist

La prossima fonte di informazioni rating di rating del credito è l'Economist Intelligence Unit (EIU). L'EIU è il braccio di ricerca di

The Economist e una delle sue migliori offerte è il rating Country Risk Service . Queste valutazioni coprono oltre 100 paesi, con un'enfasi sui mercati "emergenti e fortemente indebitati". Il rating analizza fattori simili al rating ECR, come il rischio economico e politico, e fornisce un rating su una scala di 100 punti; tuttavia, a differenza del rating ECR, i punteggi più alti comportano un rischio sovrano più elevato. Un vantaggio dei rating EIU è che vengono aggiornati su base mensile per cui le tendenze possono essere catturate molto prima di altri metodi meno frequentemente aggiornati. Inoltre, il formato EIU offre agli investitori più analisi e fornisce una prospettiva per il paese, nonché due anni di previsioni per diverse variabili chiave. Quindi, se si vuole avere un senso della direzione in cui un Paese particolare è diretto in un prossimo futuro, questo può rivelarsi uno strumento utile. Di seguito è riportato un esempio delle valutazioni EIU di una manciata di paesi ad alto rischio all'inizio del 2011.

Fonte dati: www. EIU. com, agosto 2012

Country Credit Survey (Institutionalinvestor.com)

Il terzo metodo, il National Credit Survey, è anche un servizio di rating basato su un sondaggio di economisti senior e analisti di grandi banche internazionali. L'unicità di questo approccio è attraente perché esamina le persone provenienti da aziende che sono a livello di terra, prestando e fornisce capitali direttamente a questi paesi. In un certo senso, questo aggiunge un certo grado di credibilità ai rating perché le principali banche internazionali effettuano in genere una significativa quantità di due diligence prima di esporsi ad alcuni paesi.

Simile agli altri approcci, questa valutazione si basa su una scala da 0 a 100, con 100 praticamente privo di rischi e zero come equivalente a determinati valori predefiniti. Ad esempio, nel marzo 2011, gli economisti e gli analisti intervistati presso grandi banche e società di titoli hanno valutato che la Norvegia era il paese con la minima probabilità di default, con un punteggio di 95. 2. Nel frattempo, hanno anche valutato che la Somalia ha la più grande probabilità di default, con un punteggio di 3. 9.
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Per gli investitori che hanno limitato tempo e risorse ma vogliono diversificare a livello internazionale, questi metodi possono essere un grande aiuto per creare un breve elenco di paesi che si può vogliono investire. Ogni metodo ha i suoi punti di forza e debolezze, ma potrebbe essere meglio utilizzare una combinazione o tutte queste fonti di dati popolari per il rischio di paese. Ogni metodo può fornire una prospettiva unica per l'investitore.