I mercati obbligazionari affrontano un rischio sostanzioso nel 2016. La continua volatilità nei mercati azionari durante le prime settimane di negoziazione rende gli investitori nervosi. Il mercato azionario cinese continua a scivolare in discesa, nonostante l'intervento del governo. Questa incertezza si sta spianando nei mercati obbligazionari. Con la Federal Reserve ancora in pista per aumentare ancora di più i tassi di interesse nel 2016, il mercato delle obbligazioni sta mostrando un segno potenziale di una recessione con una curva di rendimento appiattita. Il mercato obbligazionario ad alto rendimento è ancora venduto come preoccupazione per quanto riguarda i possibili default di un'azienda petrolifera che pesa sui prezzi. Ancora, con una maggiore volatilità, ci sono sempre occasioni su cui investitori esperti possono capitalizzare.

Incremento del tasso di interesse

La Fed ha aumentato il tasso di fondi federali per un punto di quarto trimestre nella riunione del 16 dicembre 2015. Ha indicato che continuerà ad aumentare i tassi più alti nel 2016 La Fed ha chiarito che aumenterà solo i tassi gradualmente, come le condizioni di mercato consentono. La domanda diventa se la volatilità del mercato all'inizio del 2016 basta a convincere la Fed a tener conto di ulteriori aumenti per il momento.

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L'aumento dei tassi di interesse pone più pressione al ribasso sui prezzi delle obbligazioni. C'è una relazione inversa tra i tassi di interesse ei prezzi delle obbligazioni. Ciò aumenta il rischio che i prezzi delle obbligazioni si spostino più in basso. Gli aumenti di tasso possono avere un impatto maggiore su alcuni settori dei mercati obbligazionari, ad esempio prestiti ad alto rendimento.

L'aumento del tasso nel mese di dicembre è la prima volta che la Fed ha aumentato i tassi di interesse a partire dalla fine del 2008 durante l'altezza della crisi finanziaria. Anche se l'aumento di un quarto punto è molto piccolo, i mercati non hanno risposto gentilmente da quel momento. Il S & P 500 stava scambiandosi a circa 2, 400 in quella data. È in negoziazione a circa il 1 ° e 900 a partire da metà gennaio 2016. È difficile dire in che misura il movimento verso il basso nel mercato azionario è il risultato dell'andamento del tasso. Ancora, i mercati sono scesi a un inizio roccioso nel 2016.

-> Rischio di rendimento elevato

Il mercato obbligazionario ad alto rendimento può rappresentare il maggior rischio per gli investitori nel 2016. Nel settore dell'alta produttività si è verificata una significativa vendita nell'ultima parte di 2015. L'ETF di Corporate Bond iShares iBoxx High-Yield è diminuito intorno al 7% tra la fine di ottobre 2015 e la metà di gennaio 2016. Si tratta di un calo molto sostenuto per un fondo obbligazionario. Inoltre, due fondi comuni ad alto rendimento hanno tagliato i rimborsi degli investitori nel tentativo di evitare di dover vendere attività a prezzi di firestorm. Questi fondi comuni sono stati colpiti da un calo dei prezzi dell'energia che hanno causato scarse prestazioni.

Una parte sostanziale del mercato ad alto rendimento è costituita da titoli a reddito fisso emessi da società petrolifere e gas.I prezzi del petrolio greggio e del gas naturale sono diminuiti drasticamente nel 2015. Gli investitori sono preoccupati per l'aumento dei fallimenti tra le piccole imprese di petrolio e gas che potrebbero causare diffusione dei loro obblighi. Anche se le compagnie petrolifere e gas sono state in grado di coprire porzioni della loro produzione, i prezzi dell'energia rimangono bassi. Mentre le loro siepi rotolano verso la scadenza, si trovano ad affrontare situazioni ancora più gravi di flussi finanziari.

Curva di rendimento fluttuante

Il mercato del debito del Tesoro sta anche assistendo ad una flessione della curva dei rendimenti con l'aumento dei tassi di interesse. Gli investitori di obbligazioni stanno uscendo da Treasurys con rendimenti più brevi per spostare i loro investimenti a obbligazioni a più lungo termine. Una curva di rendimento appiattita si verifica quando vi è scarsa differenza tra i tassi di interesse per le obbligazioni a breve e lungo termine. Ciò indica che i rendimenti sulle obbligazioni a breve termine sono in aumento più rapidamente rispetto ai rendimenti su obbligazioni a più lungo termine. Ciò può significare che gli investitori hanno minori aspettative per l'inflazione futura. Questo può essere un segno che gli investitori stanno anticipando una crescita economica più lenta.