Con le elezioni presidenziali che si presentano a novembre, i candidati stanno sparando a vicenda come mai prima. Anche se gran parte della recente attenzione è andata a dichiarazioni fiscali e e-mail, la Cina ancora fa in dibattiti e discorsi.

I cinesi lo negano, tuttavia, la seconda economia più grande del mondo è stata accusata di volta in volta di svalutare la propria moneta per valorizzare la propria economia, in particolare da Donald Trump.

La cosa ironica è che per molti anni il governo degli Stati Uniti abbia pressato i cinesi a svalutare il Yuan, sostenendo che essi hanno dato loro un vantaggio ingiusto nel commercio internazionale e mantenuto i loro prezzi per il capitale e manodopera artificialmente bassa. Ora che i cinesi stanno adottando misure di emergenza per svalutare la loro moneta, essi sono accusati di portare l'incertezza globale nei mercati. (Per ulteriori informazioni, vedere:

La deviazione cinese del Yuan .) Da quando le monete del mondo hanno abbandonato il gold standard e hanno permesso ai loro tassi di cambio di galleggiare liberamente l'uno contro l'altro, ci sono stati molti eventi di svalutazione monetaria che hanno fatto male non solo i cittadini del paese coinvolto, ma hanno anche rippled in tutto il globo. Se il fallout può essere così diffuso, perché i paesi svalutano la loro moneta?

Per aumentare le esportazioni

Sul mercato mondiale, le merci di un paese devono competere con quelle di tutti gli altri paesi. Gli automobilisti in America devono competere con i produttori di automobili in Europa e in Giappone. Se il valore dell'euro diminuisce rispetto al dollaro, il prezzo delle automobili venduto dai produttori europei in America, in dollari, sarà effettivamente meno costoso di quanto prima. D'altra parte, una moneta più preziosa esporta le esportazioni relativamente più costose per l'acquisto nei mercati esteri. (Vedi anche:

Fatti interessanti per le importazioni ed esportazioni

.)

In altre parole, gli esportatori diventano più competitivi in ​​un mercato globale. Le esportazioni sono incoraggiate mentre le importazioni sono scoraggiate. Tuttavia, per due ragioni bisognerebbe avere qualche cautela. In primo luogo, poiché la domanda di beni esportati da un paese aumenta in tutto il mondo, il prezzo comincerà a salire normalizzando l'effetto iniziale della svalutazione. Il secondo è che come altri paesi vedono questo effetto sul lavoro, saranno incentivati ​​a svalutare le proprie valute in natura in una cosiddetta "corsa verso il basso". Ciò può portare a guadagnare guerre di valuta e portare ad un'inflazione non controllata.

Per ridurre i disavanzi commerciali

Le esportazioni aumenteranno e le importazioni diminuiranno a causa delle esportazioni sempre più economiche e delle importazioni più costose.Ciò favorisce un miglioramento dei saldi di bilancio in quanto le esportazioni aumentano e le importazioni diminuiscono, riducendo i disavanzi commerciali. I disavanzi persistenti non sono oggi rari, con gli Stati Uniti e molte altre nazioni che esercitano squilibri persistenti di anno in anno. La teoria economica, tuttavia, afferma che i deficit in corso non sono sostenibili a lungo termine e possono portare a livelli pericolosi di debito che possono paralizzare un'economia. Svalutare la valuta domestica può aiutare a correggere l'equilibrio dei pagamenti e ridurre questi deficit. (Vedi anche: Deficit di conto corrente: investimenti pubblici o irresponsabilità?)

C'è però un potenziale inconveniente di questa logica. La clausola di svalutazione aumenta anche l'onere del debito dei prestiti in valuta estera quando il prezzo è valutato nella valuta domestica. Questo è un grosso problema per un paese in via di sviluppo come l'India o l'Argentina che detengono molti debiti in dollari e in euro. Questi debiti esteri diventano più difficili da servire, riducendo la fiducia tra le persone nella loro moneta nazionale.

Per ridurre i sovraccarichi di debito sovrano

Un governo può essere incentivato ad incoraggiare una politica valutaria debole se ha un sacco di debiti pubblici emessi dal governo per servire regolarmente. Se i pagamenti del debito sono fissati, una valuta più debole rende questi pagamenti meno costosi nel tempo.

Prendi ad esempio un governo che deve pagare $ 1 milione ogni mese nei pagamenti di interessi sui suoi debiti in sospeso. Ma se lo stesso $ 1 milione di pagamenti nozionali diventa meno prezioso, sarà più facile coprire quel interesse. Nel nostro esempio, se la valuta domestica viene svalutata a metà del suo valore iniziale, il pagamento del debito di un milione di dollari avrà un valore di soli 500.000 dollari.

Ancora una volta, questa tattica dovrebbe essere usata con cautela. Poiché la maggioranza dei paesi in tutto il mondo ha qualche debito eccezionale in una forma o nell'altra, potrebbe essere avviata una corsa alla guerra in valuta inferiore. Questa tattica fallirà anche se il paese in questione detiene una grande quantità di obbligazioni estere, poiché renderà

quelli

pagamenti di interessi relativamente più costosi. . La linea inferiore Le valutazioni di valute possono essere utilizzate dai paesi per raggiungere la politica economica. Avere una valuta più debole rispetto al resto del mondo può contribuire ad aumentare le esportazioni, ridurre i disavanzi commerciali e ridurre i costi dei pagamenti di interessi sui debiti pubblici eccezionali. Ci sono tuttavia alcuni effetti negativi delle svalutazioni. Creano incertezze nei mercati globali che possono causare la caduta dei mercati azionari o stimolare le recessioni. I paesi potrebbero essere tentati di entrare in una guerra contro la guerra monetaria, svalutando la propria moneta avanti e indietro in una corsa verso il basso. Questo può essere un ciclo molto pericoloso e pericoloso che porta a molto più male che bene.