Per quasi tre decenni, la London Interbank Offered Rate, o LIBOR, ha svolto un ruolo fondamentale nei mercati del credito. Poiché il tasso di interesse a cui sono associati molti mutui a tasso variabile, i contratti derivati ​​e contratti a termine, LIBOR è concepito per offrire alle banche di tutto il mondo una visione precisa di quanto costa il prestito a breve termine. A partire dal 1 ° febbraio 2014, LIBOR è ora conosciuto come ICE LIBOR.

Tuttavia, uno scandalo emerso nel 2008 ha sollevato seri dubbi circa l'affidabilità del benchmark più importante del mondo. Una delle debolezze potenziali di LIBOR è che il tasso deriva dai dati di mercato delle banche che non sono effettivi e non di mercato reale. Ogni giorno, molte delle banche leader del mondo riportano ciò che li costerebbe a prendere in prestito da altri finanziatori del mercato interbancario di Londra. LIBOR è la media di queste risposte.

Una ricerca di Wall Street Journal in mezzo alla crisi finanziaria ha scoperto che LIBOR è apparso molto più basso di altre metriche di prestito. Ciò ha suggerito che le banche stavano cercando di ridurre l'instabilità nei mercati finanziari. Più banche - tra cui Barclays, UBS e Royal Bank of Scotland - sono stati successivamente trovati di aver montato il tasso chiave.

Così, la comunità bancaria internazionale sostituirà LIBOR con un altro tasso di riferimento, uno meno suscettibile alla manipolazione? Questo sembra una possibilità abbastanza remota a questo punto.

Forse lo sfidante principale a LIBOR è il tasso di scambio indicizzato per overnight (OIS). (Vedi anche "Qual è la diffusione di LIBOR-OIS e che cosa serve?") L'OIS è tipicamente legato al tasso centrale di un paese determinato - i. e. il tasso di fondi Fed in U. - quindi è teoricamente meno soggetto alla manipolazione. Vi è già stato un marcato spostamento verso OIS per alcune transazioni derivate. Inoltre, voci importanti hanno chiesto la sostituzione all'ingrosso di LIBOR. Tra questi è Gary Gensler, presidente della Commodity Futures Trading Commission.

Tuttavia, la maggior parte degli sforzi finora sono state le mosse per riformare, anziché sostituire, il benchmark. Nel 2012, l'Organizzazione Internazionale dei Titoli ha istituito una task force per formulare raccomandazioni. Tra le sue proposte: spostare la supervisione di LIBOR lontano dall'Associazione britannica dei banchieri e richiedere alle banche di sostenere le loro risposte con i dati reali del mercato.

La linea inferiore

In definitiva, spetta ai regolatori dei singoli paesi decidere sul futuro di LIBOR. Ma per ora, il tasso onnipresente sembra sorprendentemente resiliente.