La formazione dell'Unione Europea (UE) ha aperto la strada a un sistema finanziario unificato e multicountry sotto una moneta unica - l'euro. Mentre la maggioranza delle nazioni europee ha accettato di adottare l'euro, alcuni, come il Regno Unito, la Danimarca e la Svezia (tra gli altri), hanno deciso di aderire alle rispettive valute legacy. Questo articolo spiega le ragioni per le quali alcune nazioni dell'UE si sono allontanate dall'euro e quali vantaggi potrebbero conferire alle loro economie.

Attualmente ci sono 28 nazioni nell'Unione europea e di questi, nove paesi non sono nella zona euro - il sistema monetario unificato che utilizza l'euro. Due di questi paesi, Regno Unito e Danimarca, sono legalmente esenti dall'adozione dell'euro (il Regno Unito ha votato per lasciare l'UE, vedi Brexit). Tutti gli altri paesi dell'UE devono entrare nella zona euro dopo aver soddisfatto determinati criteri. I paesi, però, hanno il diritto di rinunciare a soddisfare i criteri della zona euro e quindi rimandare la loro adozione all'euro.

Le nazioni dell'UE sono diverse nella cultura, nel clima, nella popolazione e nell'economia. Le nazioni hanno esigenze e sfide diverse da affrontare. La moneta comune impone un sistema di politica monetaria centrale applicato uniformemente. Il problema, tuttavia, è quello che è bene per l'economia di una nazione della zona euro può essere terribile per un altro. La maggior parte delle nazioni dell'UE che hanno evitato la zona euro fanno così per mantenere l'indipendenza economica. Ecco alcuni motivi per cui molte nazioni dell'UE non utilizzano l'euro.

La Banca centrale europea (BCE) definisce le politiche economiche e monetarie per tutte le nazioni dell'area dell'euro, non esiste indipendenza per un singolo Stato per artigianare politiche adeguate per le proprie condizioni. Il Regno Unito, una contea non euro, potrebbe essere riuscito a recuperare dalla crisi finanziaria 2007-2008 tagliando rapidamente i tassi di interesse nazionali nell'ottobre 2008 e avviando un programma di riduzione quantitativa nel marzo del 2009. Al contrario, la Banca centrale europea ha aspettato fino al 2015 per avviare il suo programma quantitativo di facilitazione (creazione di fondi per l'acquisto di obbligazioni statali per stimolare l'economia).

• Indipendenza nel trattare le sfide specifiche del paese: Ogni economia ha le proprie sfide. La Grecia, per esempio, ha un'alta sensibilità ai cambi di tasso di interesse, poiché la maggior parte dei suoi mutui sono su tassi di interesse variabili, piuttosto che fissi. Tuttavia, essendo vincolati dai regolamenti della Banca centrale europea, la Grecia non ha indipendenza per gestire i tassi di interesse per trarre maggior beneficio per i suoi cittadini e per l'economia. Nel frattempo, l'economia britannica è anche molto sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Ma come paese non in euro, è stato in grado di mantenere bassi i tassi di interesse attraverso la banca centrale, la Banca d'Inghilterra.
• Finanziatore indipendente dell'ultimo resort: L'economia di un paese è altamente sensibile ai rendimenti obbligazionari del Tesoro. Anche qui, i paesi non euro hanno il vantaggio qui. Hanno le loro banche centrali indipendenti che sono in grado di agire come prestatore di ultima istanza per il debito del paese. In caso di aumento dei rendimenti obbligazionari, queste banche centrali iniziano a comprare le obbligazioni e aumentano in tal modo la liquidità nei mercati. I paesi dell'area dell'euro hanno la BCE come loro banca centrale, ma la BCE non acquista obbligazioni specifiche di membri in tali situazioni. Il risultato è che paesi come l'Italia hanno affrontato grandi sfide a causa di maggiori rendimenti obbligazionari.
• Indipendenza nelle misure di controllo dell'inflazione: Quando l'inflazione aumenta in un'economia, una risposta efficace è aumentare i tassi di interesse. I paesi extraeuropei possono farlo attraverso la politica monetaria dei loro regolatori indipendenti. I paesi dell'area euro non hanno sempre questa opzione. Ad esempio, a seguito della crisi economica, la Banca centrale europea ha aumentato i tassi di interesse temendo un'elevata inflazione in Germania. La mossa ha aiutato la Germania, ma altre nazioni dell'area dell'euro come l'Italia e il Portogallo hanno sofferto sotto gli alti tassi di interesse. (Vedi correlati: Regolatori finanziari: chi sono e cosa fanno)
• L'indipendenza per la svalutazione della valuta: Le nazioni possono affrontare sfide economiche a causa di cicli periodici di alta inflazione, salari elevati, riduzioni delle esportazioni o riduzione della produzione industriale. Tali situazioni possono essere gestite in modo efficiente svalutando la valuta nazionale, che rende le esportazioni più economiche e più competitive e incoraggia gli investimenti stranieri. I paesi extraeuropei possono svalutare le loro rispettive valute secondo necessità. Tuttavia, la zona euro non può modificare in modo indipendente la valutazione in euro - riguarda 19 altri paesi e è controllata dalla Banca centrale europea.
• La linea di fondo Le nazioni dell'area euro hanno vinto per primo sotto l'euro. La moneta comune ha portato con sé l'eliminazione della volatilità dei tassi di cambio (e dei costi associati), dell'accesso facile a un mercato europeo ampio e moneta unificato e della trasparenza dei prezzi. Tuttavia, la crisi finanziaria del 2007-2008 ha rivelato alcune insidie ​​dell'euro. Alcune economie della zona euro hanno subito più di altri (esempi sono la Grecia, la Spagna, l'Italia e il Portogallo). A causa della mancanza di indipendenza economica, questi paesi non potrebbero fissare la politica monetaria per favorire meglio i propri recuperi. Il futuro dell'euro dipenderà dal modo in cui le politiche dell'UE si evolvono per affrontare le sfide monetarie delle singole nazioni sotto una sola politica monetaria.