La Russia è un importante attore nella produzione di petrolio e gas in tutto il mondo. È il secondo più grande produttore di gas naturale e il terzo maggiore produttore di petrolio, seduto su 80 miliardi di barili di riserve petrolifere e uno sconfiggendo 1688 trilioni di metri cubi di riserve di gas naturale, le più grandi riserve di gas naturale del mondo. Data la dimensione degli asset petroliferi e gas della Russia e della sua posizione nella produzione mondiale, non c'è dubbio che i prezzi del petrolio e del gas hanno un grande impatto sulla sua economia. In questo articolo analizzeremo l'impatto dei prezzi del petrolio, sia alti che bassi, sull'economia russa.

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L'impero di idrocarburi

Negli ultimi anni i ricavi del petrolio e del gas hanno composto quasi la metà del bilancio nazionale della Russia. I prezzi del petrolio e del gas tendono ad avere una relazione stabile dove il prezzo del gas sale e scende al prezzo prevalente dell'olio. Questa correlazione è più debole in alcuni periodi di tempo e più forte negli altri, ma ha mantenuto nel tempo. Quando i prezzi del petrolio sono forti, il bilancio del governo cresce e la Russia spende per infrastrutture, programmi sociali e altri investimenti nazionali come la difesa. Al contrario, i prezzi bassi del petrolio riducono il bilancio nazionale in proporzione al calo dei prezzi. Quindi l'impatto più chiaro che i prezzi del petrolio hanno sull'economia russa sta diminuendo o ampliando il bilancio pubblico.

Detto questo, l'impatto sul governo russo non è immediato quando i prezzi del petrolio scendono. Il governo dispone di un fondo di riserva per allontanare le fluttuazioni del mercato, in modo che i picchi a breve termine del prezzo del petrolio non riguardano il governo russo quasi quanto una diapositiva prolungata.

Una moneta di merci

Oltre al bilancio governativo a seconda dei ricavi del petrolio e del gas, il rublo, la moneta della Russia, è anche fortemente influenzato dai prezzi del petrolio. Questo è un altro aspetto di come il prezzo del petrolio influisca sull'economia della Russia. Quando i prezzi del petrolio sono alti ei libri governativi sono in nero, non c'è molto dubbio che la Russia sia in grado di prestare i propri debiti ad investitori e altre nazioni. La debolezza del prezzo dell'olio scuote la fiducia del mercato nel governo nazionale e la moneta, portando il valore del rublo contro altre valute. Quanto il debito internazionale della Russia non è in rubli, un rublo svalutato è un doppio disastro per la finanza russa. I pagamenti devono ancora essere effettuati in dollari o in euro anche se il cambio rende ogni pagamento molto più costoso.

Nella crisi del rublo del 1998, sia il rublo che il governo russo dovevano essere sostenuti con prestiti internazionali. Durante questo periodo, il governo ha sospeso il pagamento del debito in sospeso e ha permesso al rublo di svalutare. I bassi prezzi del petrolio erano una delle cause della crisi del rublo e il conseguente recupero dei prezzi del petrolio che seguirono ha aiutato l'economia russa a stabilizzarsi ancora una volta.Questa correlazione tra il rublo e il prezzo del petrolio e del gas potrebbe essere anche rafforzata negli anni intervenuti, dato che la Russia ha aumentato la produzione di petrolio.

Un'economia concentrata

Il dominio del petrolio e del gas nei ricavi governativi è rispecchiato nel mix di esportazione della Russia. Circa la metà delle esportazioni totali della Russia in termini di valore sono costituiti da petrolio e gas. Il ferro e l'acciaio entrano in un secondo distante a meno del 5 percento del valore totale dell'esportazione. Avere sia le esportazioni che i ricavi guidati dal petrolio e dal gas mette la Russia in una situazione difficile. In un paese con esportazioni diversificate, una valuta debole ha l'effetto di rendere i prodotti di esportazione più accessibili agli acquirenti stranieri. Ma la Russia non ha un'importante industria di esportazione, come la produzione o l'agricoltura, che può trarre vantaggio da un rublo debole. Le esportazioni russe di legname e di prodotti agricoli diventano più attraenti per i compratori internazionali quando il rublo cade, ma il buco che i bassi prezzi del petrolio possono colpire nell'economia e il bilancio nazionale è troppo grande per qualsiasi altro settore russo da riempire.

Più diversificate le nazioni esportatrici petrolifere, come il Canada e l'Australia, hanno settori come la produzione, l'estrazione mineraria e l'agricoltura che beneficiano della debolezza della loro moneta in un contesto di prezzo del petrolio debole. Mentre i bassi prezzi del petrolio influenzano sia le economie canadesi che quelle australiane (il Canada più), il colpo è temperato dai guadagni previsti nelle industrie orientate all'esportazione, in quanto le perdite di valuta rendono tali prodotti più accessibili. Non esiste realmente una situazione economica a questa situazione per la Russia, poiché la mancanza di diversità nell'economia russa rafforza ulteriormente l'importanza dell'olio.

Il costo della produzione

Ci sono altre nazioni che dipendono analogamente dai prezzi del petrolio come il Kuwait, il Venezuela e l'Arabia Saudita. Con tutte queste nazioni, tutto scende al costo della produzione. L'Arabia Saudita ha il costo più basso di produzione a circa 20 dollari al barile nel 2014. La Russia è di circa il doppio. Ciò significa che, a 40 dollari al barile, i produttori stanno spezzando anche al meglio. Questa è una considerazione importante in quanto l'Arabia Saudita ha le riserve e la capacità produttiva di sovraccaricare il mercato e portare il prezzo fino ad un punto in cui nessuno ma l'Arabia Saudita stia girando un profitto sul petrolio. Guardare le decisioni di produzione dell'Arabia Saudita è fondamentale per un Paese economicamente dipendente dai prezzi del petrolio come la Russia.

Bottom Line

Nel complesso, i prezzi bassi del petrolio sono notizie negative per l'economia russa. A differenza degli Stati Uniti dove la dipendenza dall'olio è guidata dal consumo, l'economia russa dipende dalla redditizia produzione di petrolio per pagare i costi del governo, sostenere il rublo e fornire la maggioranza delle sue esportazioni. In breve, l'economia russa cresce o si riduce con il prezzo del petrolio.