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Il tenore - l'ammontare di tempo lasciato sulla scadenza della garanzia del debito - è importante in un credito di default swap perché coordina il termine restante sul contratto con la scadenza del bene sottostante. Un swap di default di credito correttamente strutturato deve corrispondere alla scadenza tra il contratto e l'attività. Se vi è una mancata corrispondenza tra il tenore e la scadenza dell'attività, l'integrazione non è probabile. Inoltre, il coordinamento tra i flussi di cassa (e il calcolo successivo del rendimento) è possibile solo quando la durata del tenore e dell'attivo è collegata.

Nel mercato interdealer, il tenore standard sui credit default swap è di cinque anni. Questo è anche definito come termine pianificato, in quanto l'evento di credito provoca un pagamento da parte del venditore protetto, il che significa che il swap verrà interrotto. Quando il tenore scade, così fanno i pagamenti sul swap di default.

Orizzonte di investimento del gestore

Il tenore non può mai superare la scadenza dell'attività, ma può essere più breve se il concessionario e il gestore patrimoniale lo accettano. Se il gestore ha un orizzonte di investimento più corto, può essere opportuno rendere più breve il tenore del credito di default swap.

Limitare il rischio

I pagamenti su uno swap di default sono legati al flusso di cassa delle attività sottostanti. Maggiore è la vita dei beni (corrispondenti a un tenore più lungo), più rischi di controparte e rischio di mercato ai quali i partecipanti sono esposti.

Se il tenore dell'attivo è più lungo del tenore di swap, le controparti di swap mantengono la piena esposizione al rischio di credito ma riducono il rischio di mercato complessivo in relazione al possesso immediato del bene sottostante.