È utile utilizzare il risultato operativo netto successivo (NOPAT) per confrontare le aziende del medesimo settore, ma con una diversa struttura dei capitali perché NOPAT è una misura di profitto che non include i costi e benefici del finanziamento del debito. NOPAT utilizza solo il reddito operativo e fornisce agli analisti una chiara visione dell'efficienza operativa della società che non è oscurata dalla struttura del capitale.
L'equazione per NOPAT è la seguente:
NOPAT = (reddito operativo) x (tasso 1 - tasso)
Quando una società è altamente affilata con debito nella struttura del capitale, significa normalmente che la società ha un alto tasso di interesse, che riduce la redditività. D'altra parte, una società con un elevato patrimonio netto, anziché il debito della struttura del capitale, ha un pagamento a basso o senza interessi, che non pregiudica la sua redditività.
Se una società con un debito elevato e una società con poco o nessun debito operano nello stesso settore, non è realistico guardare il profitto di fondo per confrontare le due società. Le aziende hanno deciso due strutture completamente diverse. Tuttavia, poiché entrambe le aziende sono nello stesso settore, le loro operazioni dovrebbero essere simili.
Per confrontare l'efficacia operativa e il reddito operativo, entrambi molto comparabili tra società del settore stesso, utilizzare una misura di redditività che non include la struttura del capitale - cosa più importante che rimuove gli effetti del debito dei pagamenti degli interessi. NOPAT lo consente.
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