a:

I banchieri d'investimento presentano rischi quando sottoscrivono perché il futuro non può essere conosciuto con certezza. Le buone banche d'investimento hanno registrato i titoli di sottoscrizione del patrimonio netto e del debito e li hanno venduti a scopo di lucro. A volte anche queste banche subiscono perdite sulle singole offerte, ma restano in generale redditizie. Le banche d'investimento non riuscite assumono i rischi che non capiscono completamente o che cambiano drammaticamente dopo che sono sottoscritte, con conseguente perdite. Due dei casi più infami di banche d'investimento che assumono più rischio di quanto capissero o erano disposti a gestire sono Lehman Brothers e Bear Stearns.

Lehman Brothers era stata fortemente coinvolta nel sottoscrivere titoli subprime garantiti da mutui ipotecari. Questi titoli sono stati legati a ipoteche rischiose vendute ai consumatori che hanno acquistato proprietà a prezzi gonfiati e non sono stati in grado di permettersi i pagamenti. Quando molti di questi mutuatari erano in default, il mercato dei titoli di mutuo subprime è crollato. Lehman Brothers ha sottovalutato grossolanamente la quantità di rischio che aveva assunto. Non è stato in grado di vendere il proprio inventario delle attività rischiose, ed è stato costretto a portarli come investimenti. Dopo aver perso $ 6. 7 miliardi di euro in sei mesi, l'impresa ha presentato una protezione fallimentare nel settembre del 2008. Il crollo di Lehman è considerato un fattore primario che contribuisce alla crisi finanziaria 2008.

Analogamente, Bear Stearns ha assunto la maggior parte del rischio di quanto non si sia reso conto e non sia in grado di commercializzare il suo inventario di titoli originariamente valutati a quasi 30 miliardi di dollari. Quando il mercato di questi titoli si è asciugato e il loro vero valore è stato capito, l'impresa è stata costretta a cancellare quasi l'intero importo come una perdita. La massiccia responsabilità creata da questa svalutazione ha portato all'azienda di essere venduta a JP Morgan per $ 10 per azione nel marzo 2008, dopo che era stato valutato a 169 dollari per azione solo l'anno precedente. JP Morgan ha accettato solo di acquistare Bear Stearn dopo che la Federal Reserve garantisse le attività rischiose. Il danno all'economia U. S. avrebbe potuto essere ancora più grave se questa assurance non fosse stata fatta.