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La controparte di un derivato è la parte che prende l'altra faccia del commercio. Ogni commercio derivato deve avere una festa per prendere la parte opposta. Ad esempio, un credit default swap è un contratto derivato in cui le parti scambiano un'esposizione a prodotti a reddito fisso ed è un'assicurazione contro il mancato pagamento. L'acquirente di un credit default swap trasferisce il rischio di inadempienza su un obbligo di reddito fisso. Il venditore dello swap riceve i pagamenti per quel swap, a meno che l'altra parte non sia inadempiente, nel qual caso il venditore sarà tenuto a pagare il debito di terzi.

I credit default swap, così come molti altri tipi di swap, sono stati tradizionalmente negoziati sul contatore. Gli swap non sono spesso negoziati su scambi centralizzati quali titoli e futures. Piuttosto, vengono scambiati in un mercato decentralizzato senza una posizione centrale. Molti commerci accadono direttamente tra i banchi commerciali delle grandi istituzioni finanziarie, rendendo difficile la trasparenza di questo enorme mercato. Ciò provoca un rischio di controparte. Questo è il rischio che la controparte dello swap presenterà i propri obblighi in base ai termini del contratto. I derivati ​​negoziati sugli scambi non hanno rischio di controparte, in quanto lo scambio è la controparte del contratto. Lo scambio serve poi come controparte di un'altra parte per l'altro lato del commercio. Ciò elimina il rischio di default.

Le preoccupazioni sugli accordi di swap erano una delle principali cause della crisi finanziaria 2008. L'Dodd-Frank Act ha emanato regolamenti per il mercato degli swap. Esso comprendeva disposizioni per la divulgazione pubblica dei mestieri di scambio, nonché l'autorizzazione alla creazione di centrali di esecuzione di scambio centralizzato. Gli scambi di trading su scambi centralizzati riducono il rischio di controparte.