L'esame CFA Level III è l'ultimo nella serie di tre esami condotti dall'Istituto CFA. Accoppiato con almeno 48 mesi di esperienza lavorativa rilevante, il completamento con successo del livello finale crea una membership charter. Mentre i primi due livelli ruotano intorno alla conoscenza finanziaria di base, la comprensione della valutazione degli investimenti e l'applicazione di entrambi, l'esame CFA Level III si concentra sulla gestione del portafoglio e la pianificazione del ricchezza.

Struttura esame
Il formato dell'esame, che viene offerto solo a giugno, è un mix di domande di oggetti (simili a livello II) e di tipo sommario. Come gli altri esami, l'esame del livello III si svolge anche in due parti: la seduta di mattina e di pomeriggio. Nella sessione del mattino, ci sono 10 a 15 domande di tipo saggio. Ogni domanda è costituita da più parti come A, B, C, ecc., Che ti aiutano a organizzare la tua risposta in un modello. Queste domande possono darti una situazione e ti chiederà di sviluppare la propria raccomandazione o soluzione. Nella sessione pomeridiana, ci saranno 10 set di oggetti. Ogni set di elementi è costituito da un'istruzione di casi seguita da sei domande a scelta multipla. L'esame è classificato per 360 punti, che corrisponde ad un punto al minuto.

Area tematica
Livello III

Standard etici e professionali (totale)	10
Strumenti di investimento (totale)
0	Economia aziendale
0	Analisi e analisi finanziaria
0	Metodi quantitativi
0	Classi di attività (totale)
35 -5	Investimenti alternativi
5-15	Derivati ​​
5-15	Partecipazioni
5-15	Reddito fisso
10-20	Gestione portafoglio e pianificazione della ricchezza (totale)
45-55	Totale
100
Come risulta dalla tabella, l'etica e le norme professionali hanno altrettanta importanza rispetto agli altri livelli dell'esame. Gli strumenti di investimento non sono testati separatamente, eccetto l'economia, che fa parte della sezione del piano di gestione del portafoglio e della ricchezza per il livello III. La maggior parte dell'esame ruota intorno alla gestione del portafoglio e alle classi di asset nel contesto del portafoglio.	Standard

Nel livello III, gli standard sono principalmente costituiti dal Codice Etico e dagli Standard Global Performance Performance (GIPS). Gli standard rappresentano il 10% (ossia, 36) dei 360 punti possibili. La sezione del Codice Etico sarà molto probabilmente un elemento impostato nella sessione pomeridiana. Tuttavia, il GIPS potrebbe essere testato sia come domanda di saggio nella seduta di mattina o come elemento impostato nella sessione pomeridiana.

Asset Classes

L'esame verifica le tue conoscenze su tutte le principali classi di attività, inclusi investimenti alternativi, derivati, investimenti azionari e investimenti a reddito fisso. Tuttavia, l'attenzione è ora sugli aspetti di gestione del portafoglio di questi investimenti. Ad esempio, un'intera sessione è dedicata alla gestione di portafogli a reddito fisso attivo e passivo, che copre obiettivi d'investimento, benchmarking, analisi dei rendimenti, strategie di immunizzazione del portafoglio, analisi del valore relativo e così via. Il programma comprende anche strategie utilizzate nei mercati internazionali ed emergenti e come vengono utilizzati i derivati ​​per gestire i rischi di tasso di interesse e di credito nei portafogli a reddito fisso.
La seconda classe di attività è titoli azionari, che costituiscono una componente essenziale della maggior parte dei portafogli di investimento e fondamentali per il successo del portafoglio. La discussione qui circonda strategie di investimento azionario, valutazione dei gestori di fondi azionari e indici azionari. Il programma ripercorre anche i problemi di governance aziendale relativi ai conflitti tra gestori e azionisti che riducono il valore e hanno un impatto diretto sui gestori dei portafogli azionari. Infine, vi è una discussione sulla misurazione e la gestione dei portafogli nei mercati internazionali ed emergenti.

La sezione sugli investimenti alternativi riguarda principalmente le classi di investimenti alternativi e come gli strumenti derivati ​​come swap, futures e forward vengono utilizzati per gestire alcuni investimenti alternativi.
Gestione del portafoglio e pianificazione della ricchezza

Questo include la parte più grande dell'esame e conterrà almeno 180 punti su 360 punti possibili. I concetti di gestione dei portafogli dominano sia le sessioni del mattino che del pomeriggio. Il programma è molto completo e introduce nuovi concetti come la finanza comportamentale, che costituisce la base per il processo decisionale finanziario. Sono anche discussi i concetti di gestione dei rischi, che coprono strumenti e tecniche per misurare e gestire il rischio. Oltre a questi, probabilmente sarai testato sulle questioni relative alla ricchezza individuale e istituzionale.

Il numero di concetti che possono essere testati sono limitati, ma sono importanti. Un tale concetto importante è la dichiarazione di politica di investimento e le sue componenti, che è altamente testabile. L'economia, che faceva parte degli strumenti di investimento del livello I e II, è inclusa nell'ambito della gestione del portafoglio nell'esame. Altri concetti importanti sono la gestione di portafogli di investitori istituzionali, allocazione di risorse, applicazioni di gestione del rischio e valutazione del rendimento del portafoglio.

All'interno della sezione di gestione del portafoglio, l'Istituto CFA non fornisce suggerimenti su quali argomenti sono più importanti. Tuttavia, mette a disposizione domande sagge degli anni precedenti, che possono essere molto utili per praticare e sviluppare la strategia di esame.
La riga inferiore

L'esame del livello III è notevolmente uno degli esami più duri per il CFA, poiché molte delle domande sono poste in formato saggio. La chiave per il successo è quella di praticare più domande di tipo sommario e di gestire argomenti specifici relativi alla gestione del portafoglio, che è al centro di questo esame.