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Gli stock di vecchia economia rappresentano grandi aziende consolidate che partecipano a settori industriali più tradizionali e che hanno scarso investimento o coinvolgimento nell'industria tecnologica. Queste attività imprenditoriali delle vecchie economie hanno dominato il paesaggio economico prima che l'epoca dotcom della fine degli anni '90 avesse inaugurato un'intera industria di nuove aziende ad alta crescita. I titoli di vecchia economia tipicamente presentano una volatilità relativamente bassa e di solito pagano dividendi coerenti in quanto operano nei settori industriali maturi, che non offrono sempre nuovi potenziali investimenti per i contanti aziendali.

In contrasto, i cosiddetti stock di nuova economia sono fortemente coinvolti nel settore delle tecnologie e le imprese più riuscite sono in grado di costruire valore a tassi di crescita notevolmente più elevati. Buoni esempi di titoli di nuova economia sarebbero le società le cui operazioni primarie sono coinvolte in attività di ecommerce o tecnologie, come Google, eBay, Cisco e Intel. Queste società operano generalmente in ambienti aziendali notevolmente diversi rispetto agli stock di vecchia economia e le loro scorte sono generalmente più volatili. Gli stock di nuova economia tendono a non pagare dividendi, optando per reinvestire i loro denaro in espansione di business.

Le scorte di vecchi e di nuova economia differiscono non solo dalle loro attività commerciali, ma anche dal modo in cui sono valutati dal mercato. Le valutazioni degli stock di nuova economia tendono a vedere una maggiore volatilità, in quanto i loro modelli di business non sono stabili come gli stock di vecchia economia e si trovano generalmente in industrie relativamente nuove. D'altra parte, gli stock di vecchiaia tendono ad essere valutati sulla base di modelli di business più stabili e di meno robuste aspettative di crescita, con conseguente minor dispersione delle aspettative degli analisti e stime più accurate delle entrate. In linea di principio, quando si analizza un'azienda di nuova economia, si concentra maggiormente le aspettative di crescita e gli utili stima diversi anni lungo la strada, cosa che è molto meno facile prevedere quando un'azienda non ha una lunga esperienza. Inoltre, gli stock di nuova economia, anche quelli che già distribuiscono i profitti consistenti ogni trimestre, tendono a non pagare dividendi ai propri azionisti, optando invece a reinvestire gli utili nelle attività commerciali poiché sono molto più probabili a capitalizzare le opportunità di crescita elevata rispetto a quelle vecchie - aziende economiche in settori maturi.

A causa dell'incidenza relativamente forte che le stime future delle entrate hanno sugli stock di nuova economia, questi tipi di società sono moderatamente più inclini alla sopravvalutazione rispetto alle aziende consolidate.La bolla dotcom della fine degli anni '90 ha visto un'esplosione di aziende di nuova economia con potenziale apparentemente illimitato. Molti stock tecnologici affascinanti senza alcun reddito al loro nome sono stati spinti dal prezzo a livelli molto alti poiché il mercato è diventato eccessivamente esuberante per le prospettive del settore, solo per ricadere a livelli di prezzo molto più bassi come la bolla scoppiò. Tuttavia, queste scorte continuano ad essere più volatili degli stock di vecchia economia e spesso presentano anche rapporti P / E più elevati in quanto si prevede che in futuro cresceranno a tassi relativamente più rapidi rispetto alle aziende di vecchia economia.

(Per ulteriori informazioni, vedere

Quando la paura e l'avidità assumono e Come dividendi lavorano per gli investitori .)