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Quando creato e utilizzato in combinazione con un partenariato pubblico-privato (PPP), un veicolo a scopo speciale (SPV) - talvolta riferito invece come un soggetto a scopo speciale (SPE) consente un miglioramento del finanziamento e un maggiore livello di controllo operativo per l'agente privato. Poiché ogni SPV può variare in base ai suoi accordi giuridici e finanziari fondatori, il suo ruolo specifico è spesso unico al partenariato.

Che cos'è un partenariato pubblico-privato?

I partenariati pubblico-privato sono accordi contrattuali tra un'agenzia pubblica e un fornitore di servizi di proprietà privata. Sono utilizzati per finanziare ed operare progetti che sono considerati importanti o auspicabili per il grande pubblico. Le agenzie private sono incorporate perché è diventata sempre più evidente per i governi e per i donatori che le imprese private sono più efficienti in termini di costi e sono efficaci nella fornitura di prodotti e servizi preziosi.

Che cosa è un veicolo a scopo speciale?

I veicoli a scopo speciale sono funzione di entità controllate per organizzazioni madri più grandi e sono tipicamente utilizzate per finanziare nuove operazioni a condizioni favorevoli. L'SPV può ottenere il capitale senza trasportare il debito o altre passività dell'organizzazione madre anche se la controllata è spesso gestita dagli stessi individui e serve scopi che beneficiano dell'organizzazione madre.

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Anche se talvolta hanno impiegati effettivi e svolgono attività operative tangibili, SPVs sono anzitutto uno strumento di capitale fuori bilancio. Ciò significa che le società possono modificare il quadro generale del loro patrimonio / passività senza averne mostrato nel loro bilancio primario.

SPV in un PPP

Molti partner privati ​​in un PPP richiedono un SPV come parte dell'organizzazione. Ciò è particolarmente vero per gli sforzi molto intensi a capitale, come ad esempio un progetto di infrastruttura. La società privata non vuole limitare la sua esposizione alle passività, per cui un SPV è creato per assorbire alcuni dei rischi.

Non esiste un ruolo operativo uniforme o un disegno giuridico per l'utilizzo di SPV in un PPP; le specifiche variano a seconda degli accordi degli attori e degli stakeholder del progetto. Tuttavia, ogni SPV deve essere creato in conformità con le regole legali e contabili vigenti nella giurisdizione.

La maggior parte dei progetti pubblici si basa sul sostegno di banche commerciali o di altre istituzioni finanziarie. Quasi sempre, l'SPV rappresenta l'ala di finanziamento ed è utilizzata per attirare fondi da altri finanziatori e investitori. Questo protegge la società madre e tutti i soggetti finanziatori da un rischio immediato contro la controparte. Nel caso di finanziamenti non ricorrenti, le sole richieste valide del prestatore sono limitate alle attività del progetto in caso di default o non completamento.A sua volta, l'SPV non è direttamente esposto a problemi di bilancio con la casa madre o l'agenzia governativa.

L'agenzia governativa è spesso in grado di mantenere il debito e le passività del progetto fuori dal proprio stato patrimoniale. Ciò lascia più spazio fiscale per altri obblighi pubblici. Ciò può essere particolarmente importante per i governi che emettono obbligazioni perché più spazi fiscali si equivalgono ai rating di rating più elevati.