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Sia la resa corrente che la resa alla maturità (YTM) sono formule per calcolare la resa di un legame. Tuttavia, questi due metodi di calcolo hanno applicazioni diverse a seconda degli obiettivi dell'investitore.

Bond Basics

Quando viene emesso un titolo, l'entità emittente determina la durata; valore nominale, chiamato suo valore nominale; e il tasso di interesse che paga, chiamato il suo tasso di cedola. Queste caratteristiche rimangono stabili nel tempo e non sono influenzate da eventuali variazioni del valore di mercato del titolo.

Ad esempio, un legame con un valore nominale di $ 1 000 e una cedola del 7% paga $ 70 in interessi ogni anno.

Rendimento Corrente

La resa corrente di un prestito è calcolata dividendo il pagamento annuo della cedola per il valore corrente di mercato del titolo. Poiché questa formula si basa sul prezzo di acquisto piuttosto che sul valore nominale di un legame, è una riflessione più accurata della redditività di un legame rispetto ad altre obbligazioni sul mercato.

Il calcolo della resa attuale è utile per determinare quale delle varie obbligazioni genera il maggior ritorno sull'investimento ogni anno. Ciò è particolarmente utile per gli investimenti a breve termine.

Rendimento alla scadenza

La formula YTM è un calcolo più complicato che rende l'ammontare totale del rendimento generato da una obbligazione basata sul suo valore nominale, prezzo di acquisto, durata, tasso di cedola e la potenza di interesse composto. Questo calcolo è utile per gli investitori che vogliono massimizzare i profitti mantenendo un obbligazione fino alla scadenza, perché include gli interessi che potrebbero essere guadagnati se i pagamenti annui di cedola sono stati reinvestiti, ottenendo così ulteriori interessi sui redditi da investimento.

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Rendimento obbligazionario come funzione del prezzo

Quando il prezzo di mercato di un titolo è superiore al par, chiamato bond premio, la sua resa corrente e YTM sono inferiori alla sua cedola. Al contrario, quando un prestito vende per meno di un paio, chiamato bond di sconto, la sua resa corrente e YTM sono più alti della cedola. Solo quando un prestito vende per il suo esatto valore nominale sono tutte e tre le tariffe identiche.