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Un accordo di fusione e acquisizione (M & A) si dice accrescenti se l'utile dell'azione acquisita per azione (EPS) aumenta dopo l'affare. Se l'operazione risultante induce a diminuire l'EPS della società acquirente, l'operazione è considerata diluitivo. Gli investitori devono stare attenti con questa analisi; non tutti gli accordi accrescenti sono necessariamente buoni, e non tutti gli accordi diluitivi sono cattivi.

Diluizione e Accrezione

La diluizione e l'accrescimento sono termini scientifici che si riferiscono alla concentrazione di un elemento chimico o elemento. Quando viene utilizzato in combinazione con la proprietà di un portafoglio, un evento finanziario è accrescito quando provoca un apprezzamento in EPS. Al contrario, un evento è diluitivo ogni volta che l'azione risultante causa l'EPS a scendere.

L'EPS è calcolato come reddito netto meno distribuito agli azionisti preferiti, suddiviso per il numero medio delle azioni in circolazione.

Offerte EPS e M & A

Normalmente, l'obiettivo primario di un modello di fusione è scoprire se l'azienda acquisitore può aumentare la propria EPS dopo la transazione. Penso che un accordo con conseguenze accrescienti dovrebbe creare valore aggiunto per gli azionisti della società, il risultato che molti considerano il dovere primario dei direttori della società.

Ci sono molti motivi per cui EPS potrebbe salire dopo un accordo M & A. La sinergia tra le due imprese potrebbe comportare un aumento delle economie di scala o di portata. Il capitale della società target o gli strumenti di ricerca e sviluppo possono portare a guadagni futuri nella produttività o nella generazione di entrate. In ogni caso, gli analisti finanziari cercano un valore di somma superiore ai singoli componenti.

Come regola generale, gli analisti guardano al rapporto P / E di ciascuna società. Se l'azienda target ha un rapporto P / E più piccolo, la fusione dovrebbe essere accrescente.

Tuttavia, un aumento temporaneo di EPS non significa necessariamente che l'affare sia un successo a lungo termine. L'esecuzione di una fusione con successo è uno sforzo complesso e rischioso. Ci possono essere future conseguenze non intenzionali che finiscono per danneggiare la valutazione della nuova società.