Che cosa è la beta?

Creazione con Highstock 4. 2. 6 ) o altri fornitori di dati finanziari, si può vedere una variabile denominata beta in mezzo ad altri dati finanziari come il prezzo delle azioni o il valore di mercato.

In finanza, la beta di un'impresa si riferisce alla sensibilità del prezzo delle azioni rispetto ad un indice o un benchmark. Ad esempio, la società ipotetica US CORP (USCS): Google Finance fornisce una beta per questa società di 5. 48, il che significa che rispetto alle variazioni storiche dello stock rispetto all'S & P 500, US CORP è aumentato in media di 5 48% se il S & P 500 è aumentato dell'1%. Al contrario, quando l'S & P 500 è in calo dell'1%, la US CORP Stock avrebbe tendenza a diminuire mediamente di 5, 48%.

In generale, l'indice di uno è selezionato per l'indice di mercato e se il titolo si è comportato con una maggiore volatilità rispetto al mercato, il suo valore beta sarà maggiore di uno. Se è il caso opposto, la sua beta sarà di un valore inferiore a uno. Un business con una beta di più di uno tenderà ad amplificare i movimenti del mercato (ad esempio il caso del settore bancario) e un business con una beta di meno di uno tenderà a facilitare i movimenti del mercato.

La beta è essenzialmente una misura del rischio: maggiore è la beta di un'azienda, maggiore sarà il rendimento atteso per compensare l'eccesso di rischio causato dalla volatilità.

Quindi, da una prospettiva di gestione del portafoglio o di investimento, si vuole misurare il rischio associato ad una società e stimare il suo rendimento atteso.

Differenti risultati per la stessa beta Per inciso, è importante distinguere le ragioni per cui si può scoprire che il valore beta fornito su Google Finance è diverso da Beta su Yahoo Finance o Reuters. Ciò è dovuto al fatto che ci sono diversi modi per valutare la beta. I fattori multipli, come la durata del periodo considerato, sono inclusi nel calcolo della Beta, che creano vari risultati che potrebbero rappresentare un quadro diverso. Ad esempio, alcuni calcoli basano i propri dati su un periodo di tre anni, mentre altri possono utilizzare un periodo di cinque anni. Questi due anni supplementari possono essere la causa di due risultati molto diversi. Pertanto, l'idea è quella di selezionare la stessa metodologia beta quando si confrontano varie scorte.

Calcolo della beta usando Excel

È semplice calcolare il coefficiente Beta. Il coefficiente Beta richiede una serie storica di prezzi delle azioni per l'azienda che stai analizzando. Nel nostro esempio usiamo Apple (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01%

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) come lo stock analizzato e il S & P 500 come nostro indice storico. Per ottenere questi dati, vai a:

Yahoo! Finanza -> Prezzi storici e scarica la serie di tempo "Adj Close" per S & P 500 e l'azienda Apple

• . Forniamo solo un piccolo snippet dei dati di oltre 750 righe in quanto è esteso: Una volta che abbiamo la tabella di Excel, possiamo ridurre i dati della tabella a tre colonne: la prima è la data, la seconda è la Apple e il terzo è il prezzo di S & P 500. C'è poi due modi per determinare la beta. Il primo è quello di utilizzare la formula per la beta, calcolata come la covarianza tra il ritorno r_a dello stock e il ritorno r_b dell'indice diviso per la varianza dell'indice (per un periodo di tre anni). Per farlo aggiungiamo due colonne al nostro foglio di calcolo; uno con l'indice r (giornaliero nel nostro caso), (colonna D in Excel) e con la performance di Apple stock (colonna E in Excel).

Iniziamo a considerare i valori degli ultimi tre anni (circa 750 giorni di trading) e una formula in Excel, per calcolare beta

BETA

FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Il secondo metodo è quello di eseguire una regressione lineare con la performance variabile dipendente dello stock Apple rispetto all'ultimo tre anni come variabile esplicativa e la performance dell'indice nel corso dello stesso periodo. Guardando i risultati della nostra regressione, il coefficiente della variabile esplicativa è la tua beta (la covarianza divisa per varianza).

Con Excel, possiamo scegliere una cella e inserire la formula: "SLOPE" che rappresenta la regressione lineare applicata tra le due variabili; il primo per la serie dei rendimenti giornalieri di Apple (qui: 750 periodi) e il secondo per la serie di performance quotidiana dell'indice che segue la formula: BETA

FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1 : D749)

E qui abbiamo appena calcolato un valore beta per gli stock di Apple (0. 77 nell'esempio, prendendo i dati giornalieri e un periodo stimato di tre anni, dal 9 aprile 2012 al 9 aprile 2015).

Low Beta - High Beta

Molti investitori si sono trovati con una grave perdita di posti di lavoro come parte della crisi finanziaria globale che ha avuto inizio nel 2007. Nell'ambito di questi crolli, le basse scorte beta hanno abbattuto molto meno degli stock beta più alti durante i periodi delle turbolenze del mercato. Ciò è dovuto al fatto che la loro correlazione di mercato è stata molto più bassa, e quindi le oscillazioni orchestrate attraverso l'indice non sono state sentite acutamente per quei bassi livelli di beta. (Per la lettura correlata, vedere: La crisi finanziaria 2007-08 in revisione

.)

Tuttavia, ci sono sempre delle eccezioni data l'industria oi settori di bassi stock beta; e quindi potrebbero avere una beta bassa con l'indice ma una beta elevata all'interno del loro settore o settore.

Pertanto, l'incorporazione di bassi stock beta rispetto agli stock di beta più elevati serve a fronteggiare il proprio portafoglio delle mosse avverse e dei mercati pesanti o dell'indice. I bassi stock beta sono molto meno volatili; tuttavia, un'altra analisi deve essere fatta con i fattori intra-industriali in mente. D'altra parte, gli stock beta più alti sono selezionati da investitori che sono attenti e concentrati sulle oscillazioni di mercato a breve termine. Vogliono trasformare questa volatilità in profitto, anche se con rischi maggiori. Questi investitori avrebbero scelto azioni con Beta più elevate che offrono maggiori salite e scende e punti di entrata per gli scambi rispetto a quelli con Beta inferiore e minore volatilità. La linea di fondo

È importante seguire strategie e regole di trading rigorose e applicare una disciplina di gestione del denaro a lungo termine in tutti i casi beta. È anche importante notare che molti sconfitti sono stati vincitori dall'altra parte del commercio.