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Uno dei più grandi dibattiti tra gli economisti, almeno nella politica fiscale, si concentra sulla forza dell'effetto di crowding-out. Anche se ci sono un numero enorme di variabili da considerare, il dibattito tende a concentrarsi su quattro variabili in particolare: l'elasticità del reddito della domanda di denaro, l'elasticità dell'interesse della domanda di denaro, l'elasticità degli interessi degli investimenti privati ​​e se i moltiplicatori di spesa pubblica abbiano un effetto.

Tutte queste relazioni economiche si basano sulla teoria dinamica generale dell'equilibrio. Ci sono state molte sfide per l'economia generale dell'equilibrio. Questi quattro fattori sono i più diffusi nella letteratura contemporanea.

Le cifre importanti non sono i tassi di interesse nominali, ma i tassi di interesse reali. I tassi reali sono uguali alle aliquote nominali meno il tasso di inflazione.

Elasticità del reddito della domanda di denaro

L'elasticità del reddito della domanda di denaro - la variazione della domanda di transazione con il denaro come variazione dei livelli di reddito - dovrebbe essere inversamente correlata con l'effetto di crowding-out.

L'accesso al mercato monetario è particolarmente importante. Le imprese che vogliono espandere le proprie attività potrebbero cercare un credito dalle accettazioni bancarie piuttosto che dal credito diretto commerciale. E 'molto difficile misurare empiricamente la domanda di elasticità dei redditi di denaro, ed è probabile che tali fattori cambino lentamente.

Elasticità dell'interesse della domanda di denaro

Una variazione del tasso di interesse modifica la domanda di possesso e transazione in denaro. Se il denaro richiesto ha una elevata elasticità del tasso di interesse, è probabile che l'affollamento sia più debole. Piccoli aumenti dei tassi di interesse possono essere sufficienti per riportare la domanda aggregata in pieno ritmo.

Se la domanda di denaro è inelastico per l'interesse, l'effetto di crowding-out è più forte. Un tasso di interesse più elevato sulle attività non monetarie riduce la domanda di denaro presente. Se è necessaria una maggiore variazione del tasso di interesse per costringere il consumo (transazioni di denaro presente), si verifica un maggiore afflusso nei mercati del credito.

Elasticità degli investimenti privati ​​

La relazione tra l'interesse elasticità degli investimenti e l'afflusso è simile all'elasticità dei redditi richiesti e all'uscita. C'è un effetto secondario ai cambiamenti del reddito reale attraverso il mercato monetario.

Mentre aumenta la spesa pubblica, anche il volume delle merci è scambiato. Ciò pone una pressione verso l'alto sui tassi di interesse. Se gli investimenti privati ​​sono particolarmente sensibili al tasso di interesse, i tentativi di stimolo governativo tendono a spingere i dollari dai beni di consumo e dagli investimenti.

Ciò tende ad aumentare i prezzi dei beni di investimento, affondando il fondo del mercato degli investimenti, mentre i mercati del credito sono schiacciati.

Natura e dimensione del moltiplicatore delle spese

Secondo la teoria economica Keynesiana, un calo della domanda di beni attuali determina in seguito la diminuzione del reddito nazionale. Qualsiasi aumento della spesa dovrebbe far crescere il prodotto interno lordo.

I Keynesiani ritengono inoltre che gli aumenti della spesa pubblica producano vantaggi supplementari. Questo è l'effetto moltiplicatore. Se l'effetto moltiplicatore è reale (che è contestato) e se l'effetto è superiore a 1 (che è incerto e circostanziato), potrebbe compensare l'impatto dell'uscita sul mercato.