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La natura e le cause delle recessioni economiche sono simultaneamente evidenti e incerte. Le recessioni risultano da un insieme di errori di business realizzati contemporaneamente. Le aziende sono costrette a riallocare risorse, ridurre la produzione, limitare le perdite e, a volte, licenziare i dipendenti. Queste sono le cause chiare e visibili delle recessioni. Non è chiaro che cosa provoca un insieme generale di errori di business, perché sono improvvisamente realizzati e come possono essere evitati. Gli economisti non sono d'accordo sulle risposte a queste domande e sono state offerte diverse teorie.

Componenti microeconomici delle recessioni

La definizione macroeconomica standard di una recessione è due trimestri consecutivi di crescita del PIL negativo. L'attività privata, che era in espansione prima della recessione, riduce la produzione e cerca di limitare l'esposizione a un rischio sistematico. I livelli misurabili di spesa e di investimento sono probabilmente in calo e una naturale pressione al ribasso sui prezzi può verificarsi in quanto la domanda aggregata diminuisce.

A livello microeconomico, le imprese sperimentano margini decrescenti durante una recessione. Quando le entrate, sia dalle vendite che dagli investimenti, si riducono, le imprese cercano di tagliare le loro attività meno efficienti. Una ditta potrebbe smettere di produrre prodotti a basso margine o ridurre la compensazione dei dipendenti. Può anche rinegoziare con i creditori per ottenere un aiuto temporaneo. Purtroppo, i margini in declino spesso costringono le imprese a sparare i dipendenti meno produttivi.
L'economista americano Murray Rothbard ha sottolineato che nessuna attività o industria svolge intenzionalmente le malinvestimenti. - 2 ->

General Cluster of Business Errors

Quando quei malinvestimenti sono abbastanza seri, l'azienda perde il denaro e potrebbe andare fuori business. Gli imprenditori che tendono ad evitare perdere gli investimenti sopravvivono sul mercato. In qualsiasi momento, la maggioranza degli imprenditori è provata storie di successo. Come è dunque possibile che un gran numero di imprese effettuino investimenti negativi nello stesso periodo?

Rothbard ha chiamato questo problema "un cluster di errori imprenditoriali". Ha teorizzato che qualcosa deve aver spinto la comunità commerciale generale a investimenti insostenibili nel passato recente. Una volta che la realtà della situazione diventa nota, le imprese e gli investitori sono in fretta per evitare fallout. La produttività successiva e il calo dei prezzi delle attività. La conseguente recessione dura fino a quando i cattivi investimenti vengono liquidati e le risorse vengono riassegnate.
L'economista John Maynard Keynes ha notevolmente suggerito che la comunità imprenditoriale e d'investimento era fittizia e soggetta a attacchi di estrema e sotto-fiducia. Ha chiamato le forze che hanno portato alla recessione "spiriti animali". Questa spiegazione presuppone una forte correlazione tra le performance del mercato azionario e la produttività aziendale, e assume anche che le oscillazioni nella fiducia non possono essere prevedute.

Ogni recessione è unica

La maggior parte macroeconomisti non si sottoscrivono a una teoria delle recessioni. La maggior parte delle recessioni sono generalmente accusate di shock o di domanda. Gli shock di domanda includono tassi di interesse o periodi di alta deflazione. Gli shock di approvvigionamento includono tassi di interesse cronicamente bassi o notevoli aumenti dei prezzi delle materie prime. Queste teorie tendono ad essere applicazioni retroattive di spiegazioni probabili ogni volta che una nuova recessione non sembra adattarsi alle teorie precedenti.