a:

È comune per gli analisti finanziari e le pubblicazioni di investimento per riferirsi alle obbligazioni U. S. Treasury (T-bond) come investimenti privi di rischio. Questa designazione è approssimativamente vera e, allo stesso tempo, fuorviante. Grazie alle implicazioni sostanziali delle riserve federali di tutti gli obblighi del Dipartimento del Tesoro, non esiste praticamente alcun rischio di perdita principale su un T-bond. I rischi reali degli acquisti di T-bond sono incentrati sui costi d'opportunità, sulle fluttuazioni dei tassi di interesse e sui prezzi in aumento.

-1 ->

Nessun rischio di default

La maggior parte delle relazioni di credito, da mutui a obbligazioni societarie, trasporta il rischio di default. Il creditore assume il rischio che il mutuatario non soddisfi gli obblighi di pagamento principale o di interesse. Anche nei casi in cui i procedimenti fallimentari possono contribuire a recuperare i fondi creditori, non esistono garanzie reali sul mercato.

Questo non è vero con le obbligazioni T, perché la Federal Reserve può sempre agire come backstop per il governo federale. Gli investitori sanno che il Dipartimento del Tesoro li pagherà sempre, anche quando il bilancio della Fed è brutto.

Altri rischi

Se la Federal Reserve crea troppi nuovi crediti, l'economia rischia di sperimentare l'inflazione. L'importo principale su un normale T bond è garantito solo in valori nominali. In un contesto inflazionistico, il rendimento del capitale vale meno dell'investimento iniziale. Questo problema è aggravato dai rendimenti tradizionalmente bassi su Treasurys.

I Treasurys hanno anche un rischio di tasso di interesse: quando i tassi di interesse aumentano, il valore di mercato degli obblighi di debito tende a diminuire. Ciò rende difficile liquidare l'investitore obbligazionario senza perdere l'investimento.

Tutte le decisioni finanziarie, anche investimenti in T-bond, portano a costi di opportunità. Quando un investitore acquista un T-bond di $ 1 000, perde la capacità di spendere di $ 1 000 per altre cose. Forse l'investitore sarebbe stato meglio ad acquistare un diverso tipo di sicurezza con un rendimento più elevato o acquistare beni di consumo che finisce per valutare più altamente il rendimento delle obbligazioni.