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Il termine delta si riferisce alla variazione del prezzo di un titolo o di un fondo scambiato (ETF) sottostante rispetto alla corrispondente variazione del prezzo dell'opzione. Le strategie di copertura Delta cercano di ridurre il rischio direzionale di una posizione in azioni o opzioni.

Il tipo più fondamentale di copertura delta riguarda un investitore che acquista o vende opzioni e poi scompara il rischio delta acquistando o vendendo una quantità equivalente di azioni o azioni ETF. Gli investitori potrebbero voler compensare il loro rischio di muoversi nell'opzione o nel titolo sottostante utilizzando strategie di copertura delta. Le strategie di opzioni più avanzate cercano di scambiare la volatilità attraverso l'uso di strategie di trading neutrali delta.

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Offset del rischio di Delta

Supponiamo che SPY, l'ETF che segue l'indice S & P 500, negozia a 205 dollari per azione. Un investitore acquista un'opzione di chiamata con un prezzo di sciopero di $ 208. Supponiamo che la forza delta per quella opzione di chiamata sia 0. 4. Ogni opzione è l'equivalente di 100 azioni del titolo sottostante o ETF. L'investitore può vendere 40 azioni di SPY per compensare il delta dell'opzione call. Se il prezzo di SPY scende, l'investitore è protetto dalle azioni vendute. L'investitore ha una posizione neutrale delta che non è influenzata da piccole variazioni del prezzo di SPY.

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Il delta della posizione globale si sposta come il prezzo del titolo sottostante o ETF cambia. Se l'investitore vuole mantenere la posizione neutrale delta, deve regolare regolarmente la posizione. Lo svantaggio di farlo è rappresentato dalle commissioni e dai costi che alla fine influenzano la redditività della strategia.