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Il termine delta si riferisce alla variazione del prezzo di un titolo o di un fondo scambiato (ETF) sottostante rispetto alla corrispondente variazione del prezzo dell'opzione. Le strategie di copertura Delta cercano di ridurre il rischio direzionale di una posizione in azioni o opzioni.

Il tipo più fondamentale di copertura delta riguarda un investitore che acquista o vende opzioni e poi scompara il rischio delta acquistando o vendendo una quantità equivalente di azioni o azioni ETF. Gli investitori potrebbero voler compensare il loro rischio di muoversi nell'opzione o nel titolo sottostante utilizzando strategie di copertura delta. Le strategie di opzioni più avanzate cercano di scambiare la volatilità attraverso l'uso di strategie di trading neutrali delta.

Offset del rischio di Delta

Supponiamo che SPY, l'ETF che segue l'indice S & P 500, negozia a 205 dollari per azione. Un investitore acquista un'opzione di chiamata con un prezzo di sciopero di $ 208. Supponiamo che la forza delta per quella opzione di chiamata sia 0. 4. Ogni opzione è l'equivalente di 100 azioni del titolo sottostante o ETF. L'investitore può vendere 40 azioni di SPY per compensare il delta dell'opzione call. Se il prezzo di SPY scende, l'investitore è protetto dalle azioni vendute. L'investitore ha una posizione neutrale delta che non è influenzata da piccole variazioni del prezzo di SPY.

Il delta della posizione globale si sposta come il prezzo del titolo sottostante o ETF cambia. Se l'investitore vuole mantenere la posizione neutrale delta, deve regolare regolarmente la posizione. Lo svantaggio di farlo è rappresentato dalle commissioni e dai costi che alla fine influenzano la redditività della strategia.