John "Jack" Il gruppo Vanguard di Bogle ha accumulato un enorme $ 3. 5 trilioni dalla nascita del suo primo fondo di indice nel 1976. Bogle ha scritto la sua tesi di alto livello sui rendimenti del mercato nel 1951, dove ha affermato che i fondi comuni di gestione attivi "non possono pretendere di superare le medie del mercato. "Da allora ha difeso la sua filosofia.

Bogle ha lanciato l'iniziale Vanguard 500 Index Fund (VFINX), che segue l'Indice Standard & Poor's 500, nel 1976, in modo da offrire agli investitori un modo più economico per acquistare semplicemente il mercato invece di cercare di batterlo attraverso una gestione attiva. Questo approccio ha generato un'enorme opposizione da parte di molti nel settore, come ha tracciato in centinaia di miliardi di dollari dai gestori di fondi attivi nel corso degli anni e ha avuto un impatto importante sui mercati nel tempo. (Per ulteriori informazioni, vedere: Gli investitori più grandi: John (Jack) Bogle .)

Bloomberg News ha recentemente intervistato Bogle per scoprire che cosa lo fa ancora. Egli ha detto loro di festeggiare il 40 ° anniversario della Fondazione Vanguard 500 con un pranzo per tutti i sottoscrittori del fondo. Bogle ha affermato che i sottoscrittori si sono ricordati di pensare a quando il fondo ha iniziato ad ottenere 250 milioni di dollari in attività per iniziare. Quel numero si ridusse costantemente fino a quando l'importo effettivo ricevuto era solo $ 11. 3 milioni, forse la peggiore sottoscrizione mai in storia di Wall Street. Ma l'idea sottostante si è rivelata una delle più riuscite del suo genere, che ha influenzato sostanzialmente l'industria.

Bloomberg ha chiesto a Bogle dove ha pensato che la tendenza dei fondi passivi indice andrebbe da qui, dato che è solo una piccola frazione delle attività gestite nell'industria. Ha risposto che si sente forte che l'industria continuerà a crescere e che l'industria dei fondi comuni sia in mezzo a una rivoluzione, uno che sta spostando i rendimenti che sono stati precedentemente guadagnati su Wall Street a Main Street. Ha detto che non siamo più all'inizio, ma che la fine è ancora lunga distanza.

^{Quando gli viene chiesto se pensasse che il pendolo verso l'indicizzazione fosse andato troppo a lungo, Bogle ha spiegato che ha visto molto quello nei suoi 65 anni di attività e che non sente che l'ultimo swing a favore dell'indicizzazione è un moda che passa. Egli ritiene che più persone utilizzeranno i fondi indice nel 2025 di quanto non sia attualmente e che l'utilizzo dei fondi indice è una tendenza fondamentale e fondamentale.} .

Bloomberg ha poi chiesto cosa pensasse di un articolo recente da un stratego di Sanford C. Bernstein che ha affermato che l'investimento passivo è peggiore del marxismo.La carta ha affermato che troppo indice potrebbe causare sovra-correlazioni delle scorte e ostacolare l'allocazione efficiente del capitale. Bogle ha detto che la carta era assurda e che i mercati non avevano niente a che fare con l'assegnazione del capitale. Ha dichiarato che solo il 10% al 15% dei mercati sono stati indicizzati ora, e questo potrebbe andare al 50%. Ma questo sarebbe probabilmente buono per gli investitori, perché ridurrebbe la quantità di fatturato sui mercati.

Bogle riconosce che quando i mercati diventano inefficienti, la gestione attiva può vincere, ma per ogni manager attivo vincente, c'è anche un perdente. L'indicizzazione è il mezzo costante con il costo più basso. Vede il mercato come casa nel casinò di Wall Street, e la casa vince sempre. Crede che la matematica dietro la strategia di indicizzazione sia inappellabile. Inoltre ritiene che le società dovrebbero essere gestite nel migliore interesse dei loro azionisti e non la loro gestione.

Quando si chiede la possibilità che Vanguard deve centinaia di miliardi di dollari nelle tasse di ritorno, ha risposto che non aveva personalmente esaminato la controversia, ma ritiene che sia assurdo che la sua impresa possa veramente dovere, data la loro struttura imprenditoriale incontestabile e approvazione iniziale da parte della Securities and Exchange Commission (SEC). Bogle approva la regola fiduciaria, ma ritiene in ultima analisi inutile perché i consumatori stanno diventando più istruiti e dispongono di più opzioni da scegliere sul mercato. Inoltre, non si sente minacciato dall'avvento del mercato dei fondi scambiati (ETF), perché vede che essenzialmente un mercato commerciale che molti investitori e gestori utilizzano per generare rendimenti più elevati, non è ciò che Vanguard si concentra su . Parlando sul futuro dei mercati, Bogle ritiene che siamo ora in un'epoca di rendimenti inferiori e che l'avvento dei robo-consultori è una buona cosa, anche se non possono aggiungere molto valore. Egli sostiene fortemente gli investimenti sociali e spera che Donald Trump non farà nulla per limitare il libero scambio. Sarà anche spaventato se Trump abolisce la tassa di successione. Ritiene che la sicurezza sociale debba essere fissa, ma che questo problema sia politico e non economico. La linea di fondo

Quaranta anni dopo il lancio del primo fondo indice, Bogle rimane ancora alla sua filosofia di investimento. Gli asset nei fondi indicizzati continuano a crescere e rimangono una scelta popolare tra gli investitori. (Per ulteriori informazioni, vedere:

L'effetto Vanguard: costi inferiori, rendimenti elevati

.)