Gli investitori spesso cadono in preda al valore delle trappole quando vanno a caccia di un affare. Questi titoli "bargain" possono sembrare promettenti, ma alla fine del giorno sono una grande perdita per gli investitori e non vanno da nessuna parte. In questo articolo, ti mostreremo come cercare uno stock prezioso senza rimanere bloccati in una trappola di valore.

La trappola a basso valore multiplo Le aziende che si sono scambiate a bassi multipli di reddito, cash flow o valore di libro per un lungo periodo di tempo, talvolta lo fanno per una buona ragione - perché hanno poca promessa - e forse no futuro.

Un grosso esempio di questo tipo di trappola di valore è stato trovato in Rag Shops, una società che ha venduto artigianato. Per anni quella società commerciava sotto o al valore di libro e sembrava economico da varie misure. Il suo portafoglio non è mai stato in giro, causando confusione degli investitori.

Le ragioni di questo blocco sono state:

1. La società ha avuto difficoltà a generare profitti significativi e coerenti e non è probabile che genera interesse istituzionale o sostanziale al dettaglio.
2. La direzione era riluttante a uscire sulla strada e raccontare la storia dell'azienda agli investitori retail e istituzionali.
3. La concorrenza di altri punti vendita artigianali, tra cui Michael e A. C Moore (Nasdaq: ACMR), era estremamente rigida e la società non era in grado di differenziarsi.

Negozi di Rag in ultima istanza per fallimento, e gli investitori che sono stati attirati da una volta il suo basso prezzo-to-book ha finito con nient'altro che una perdita fiscale. (Per ulteriori informazioni su queste metriche, vedere

Valore dal libro , Digging in Book Value e Analisi fondamentale: una breve introduzione alla valutazione .) Mancanza di catalizzatori

Le aziende e le scorte hanno bisogno di catalizzatori per avanzare. Se un'azienda non ha nuovi prodotti all'orizzonte o si aspetta di mostrare la crescita dei guadagni o un impulso di qualche tipo, considera di evitare.

La storia di un'impresa non dovrebbe mai essere trascurata, e dovrebbe essere paragonata a quanto sembrano le dichiarazioni finanziarie dell'azienda. Se l'azienda non può migliorare la sua posizione operativa, può avere difficoltà a competere con le aziende che possono. In definitiva, la società probabilmente avrà anche difficoltà a guadagnare interesse dalla comunità degli investimenti.

Molti investitori stagionati e analisti venduti aspettano che un catalizzatore si prepara a colpire il mercato e comprare o raccomandare il magazzino allora. Una volta che i catalizzatori evaporano o trascurano, scatteranno lo stock.

Vari tipi di azioni

Alcune società, come Berkshire Hathaway, dispongono di azioni di classe A e di azioni di classe B. La differenza tra le due classi di azioni dipende dalla situazione. Le azioni di classe B possono contenere diritti di voto super (o avanzati). Ad esempio, un voto di azioni di classe B potrebbe essere l'equivalente dei voti di cinque azioni di classe A.Le azioni di classe B possono inoltre contenere un dividendo speciale o altro diritto speciale non concesso all'azionista comune comune. L'investitore medio dovrebbe stare attenti a investire in una società con due classi di azioni. La ragione di questo è che i titolari delle azioni di Classe B in genere sono insider o grandi investitori e la società tende a concentrarsi sul mantenere gli investitori felici piuttosto che prestare attenzione al comune azionista.

Piccoli galleggianti Ci sono molti parametri che una società o un magazzino devono soddisfare per consentire all'istituzione media di assumere una posizione in esso. Molti fondi non avranno una posizione in una società a meno che la sua azione non tradisca per $ 10 o più. I gestori dei fondi e / o gli analisti possono anche essere proibiti di partecipare a società le cui vendite annuali ammontano a meno di 1 miliardo di dollari o che non siano redditizie. Naturalmente ci sono generalmente altri prerequisiti e parametri (per la partecipazione istituzionale) e di solito ruotano intorno a un galleggiante aziendale.

Le aziende con un piccolo galleggiante o con poche azioni che commerciano nel dominio pubblico non sono in grado di raccogliere l'attenzione istituzionale perché questi investitori avranno difficoltà ad acquisire e, in ultima analisi, smaltire grandi quantità di magazzino. Quando le istituzioni non possono partecipare ad un titolo, le azioni tendono a languire; per estensione, possono diventare una "trappola di valore". Società tenute in modo corretto

Di solito è un segno positivo quando gli addetti all'organizzazione dispongono di una grande quantità di azioni proprie, in quanto fornisce spesso agli addetti agli interni un incentivo per trovare modi per aumentare il valore degli azionisti.

Molte istituzioni e entità che possono trasferire titoli (ad esempio fondi comuni di investimento e fondi hedge) non saranno di solito impegnati in una società se ha una elevata percentuale di proprietà degli investitori. Se gli interni hanno una percentuale elevata delle azioni, l'istituto di investimento potrebbe non essere in grado di influenzare il consiglio di amministrazione o di pronunciarsi sulle questioni di governance aziendale. Questa mancanza di interesse istituzionale potrebbe causare seri danni agli stock. Bottom Line

Sebbene un'azienda possa sembrare un attraente candidato all'investimento a causa di un multiplo multiplo, a meno che non abbia catalizzatori all'orizzonte, gli investitori istituzionali interessati, gli incentivi per gli investitori e gli ampi galleggianti, lo stock potrebbe portarvi a un valore trappola.