Lanciato nel novembre 2008, la Direxion Small Cap Bull 3X (TNA TNADir Dly SmCp62. 69-4. 26% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) ETF è un fondo leva finanziato con investimenti diretti da Direxion Investments che mira a produrre il 300% dei risultati di investimento quotidiani dell'Indice Russell 2000. Nel periodo compreso tra il 2010 e il 2015, il TNA è andato bene, con un tasso di rendimento superiore al 35%.

Il suo indice sottostante - il Russell 2000 - è composto da circa 2 000 titoli di piccole capsule all'interno del più grande Russell 3000, che comprende le 3.000 quote più grandi negli Stati Uniti. Il Russell 2000 rappresenta solitamente circa il 10% del cappio totale del mercato del Russell 3000. Ciò rende TNA un ETF focalizzato su piccole teste e U. -centric ETF. Mentre la gestione di TNA si lega solo ad essere investito all'80% nel Russell 2000, le prestazioni tra i due specchi molto attentamente.

Come un ETF a 3X leveraged, TNA trasporta un'esposizione di tre a uno alla performance del Russell 2000. Ciò significa che, prima delle spese e delle spese, la TNA dovrebbe crescere del 3% per ogni 1% nel Russell 2000. Ciò funziona anche in senso inverso, e le perdite per il TNA sono altrettanto esagerate.

La composizione settoriale del Russell 2000 cambia a seconda del cambiamento dei tappi di mercato per le società U. S. elencate. Tuttavia, è solito che quasi il 25% sia società di servizi finanziari, con altra rilevante esposizione a settori sanitari, tecnologici e di consumo discrezionale. Nessun stock di singole società comprende più dell'1% dell'indice.

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Caratteristiche

Gli ETF ritraggono raramente i loro indici sottostanti, ma gli errori di monitoraggio tendono ad essere esagerati con fondi con leverage. Gli errori possono essere causati da spese di fondi - il rapporto di spesa per TNA è fissato a 0. 95% fino a settembre 2016 - volatilità dell'indice, spread bid / ask e differenze nella composizione della sicurezza tra l'indice e il fondo. Queste differenze possono anche essere esacerbate da commissioni di intermediazione, che non sono incluse nel rapporto di spesa.

Il TNA non è l'ETF più costoso della sua categoria, ma non sarà però errato per un fondo Vanguard. È il consulente per gli investimenti, Rafferty Asset Management LLC, che crea posizioni lunghe investendo in una combinazione di indici di piccola capta e di altri titoli azionari con leverage.

Questi altri titoli possono includere contratti futures, opzioni, titoli di capitale, piani e collari, contratti di swap, posizioni corte, reverse acquisti e altri ETF.

L'idoneità e le raccomandazioni

Il prospetto di fondo per la Direxion Small Cap Bull 3X mette in evidenza il rischio di ETF leveraged con il seguente scenario: se l'indice sottostante scende del 15% in un anno (improbabile ma possibile); le tattiche ETF funzionano come dovrebbero, il tuo investimento in perde 42.62%.

Questa volatilità estrema dei prezzi non è per tutti gli investitori. Gli ETF di Leveraged sono cresciuti in popolarità, ma esagerano i rischi di mercato delle azioni ordinarie. Poiché la TNA è focalizzata esclusivamente sui piccoli cappelli sugli scambi U.S., non ha il tipo di diversificazione che molti altri ETF o fondi comuni di investimento forniscono.

Gli ETF di Leveraged fanno ottimi complementi ad un portafoglio più equilibrato, ma non hanno senso come componenti principali a causa del rischio aggiunto. La beta triennale che segue per TNA è 3. 06, il suo alfa è -4. 19 e ha un rapporto di Sharpe di cinque anni di 0. 89, quindi non è un grande gioco per i seguaci della moderna teoria del portafoglio (MPT). L'investimento non offre una resa, quindi tutti i rendimenti devono essere catturati attraverso guadagni di capitale e dipendono dal volume e dalla liquidità.

Tutto sommato, la Direxion Small Cap Bull 3X ETF è un gioco ad alto rischio e ricompensa che non è adatto a tutti e viene utilizzato in modo ottimale solo da investitori con esperienza in un rischio leveraged. Questo è anche un investimento gestito attivamente e non si inserisce bene in una strategia buy-and-hold.