Per meglio o peggio le aziende sono giudicate dalla loro capacità di battere le aspettative del mercato. Tutti gli occhi sono sul fatto che le aziende "abbiano colto il loro numero" - in altre parole, se riescono ad abbinare le stime di consenso degli analisti di Wall Street. Conoscere l'importanza di queste stime può aiutare gli investitori a gestire con risultati trimestrali. Continua a leggere alcuni suggerimenti per la sopravvivenza.

Guardi quelle stime Mentre le decisioni di investimento non dovrebbero essere ponderate troppo pesantemente se le aziende incontrino, perdere o battere le previsioni di The Street, vale la pena osservare come le cifre dei profitti delle società si accoppiano contro le stime trimestrali.

La capacità di un'azienda di calcolare le stime delle profitte è importante per il prezzo dei tuoi titoli. Se un'azienda supera le aspettative, viene solitamente ricompensata con un salto del suo prezzo delle azioni. Se un'azienda non rientra nelle aspettative - o anche se soddisfa solo le aspettative - il prezzo delle azioni può prendere un battito.

La stima delle guadagni di guadagno dice qualcosa sul benessere generale di un magazzino. Una società che supera regolarmente le aspettative trimestre dopo trimestre probabilmente sta facendo qualcosa di giusto. Prendi in considerazione le prestazioni di Cisco Systems negli anni '90. Per 43 trimestri di fila, il giocatore di apparecchiature internet ha battuto le aspettative affamate di Wall Street per ottenere maggiori ricavi. Nel frattempo, il suo prezzo delle azioni ha visto un enorme aumento tra il 1990 e il 2000. Come regola generale, le aziende con redditi prevedibili sono più facili da valutare e spesso sono investimenti migliori. (Per maggiori informazioni, vedere Previsioni di guadagno: un primer , Risultati sorprendenti di rendimento e Guadagni orientamento: la buona, la cattiva e buona rottura?

Viceversa, un'azienda che non è in linea con le stime per diversi trimestri consecutivi probabilmente ha problemi. Per esempio, guardate Lucent Technologies. Attraverso il 2000-2001, il gigante tecnologico ha ripetutamente perso le stime dei redditi, in molti casi da margini larghi. Si è rivelato che Lucent non è riuscito a far fronte alle vendite in diminuzione, alle scorte in aumento, alle spese di gonfiaggio e ad altre difficoltà che hanno spedito il valore della quota da 80 a 75 centesimi in due anni. Come suggerisce questo esempio, le notizie negative sul guadagno sono spesso seguite da più delusioni di profitti.

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Non riposare con le stime

Preoccupatevi di considerare le stime degli analisti di Wall Street come misura per tutto e per tutto per valutare le scorte. Mentre è saggio guardare le stime, è anche importante non dare loro più rispetto che meritano. Solo perché un'azienda manca di stime non significa che non può avere grandi prospettive di crescita. Allo stesso modo, un'azienda che supera le aspettative potrebbe ancora affrontare difficoltà di crescita.

Le stime del consenso sono fondamentalmente la somma di tutte le stime disponibili divise per il numero di stime.Quindi quando leggete nella stampa finanziaria che un'azienda dovrebbe guadagnare 4 centesimi per azione, quel numero è semplicemente la media presa da una serie di previsioni individuali. Due analisti diversi potrebbero vedere che l'azienda guadagna 2 centesimi per azione e 6 centesimi per azione, rispettivamente.

La verità è che i guadagni sono terribilmente difficili da prevedere. Le stime di guadagni delle agenzie di intermediazione, in alcuni casi, possono essere poco più che congetture educate. Dopo tutto, le aziende stesse spesso non sono in grado di prevedere con precisione il proprio futuro. Perché gli osservatori di Wall Street dovrebbero essere più informati?

Prima di diventare troppo eccitati quando un'azienda riesce a soddisfare o superare le aspettative, tenere a mente che le aziende prendono grandi difficoltà per assicurarsi che il loro numero sia in bersaglio. Quello che gli investitori spesso dimentica è che le aziende a volte "gestiscono" i guadagni per colpire i numeri degli analisti. (Per leggere di più, vedere

Rilevamento di due trucchi del commercio e Cucinare i libri 101 .) Ad esempio, un'azienda potrebbe cercare di aumentare i profitti registrando entrate nella mentre ritarda il riconoscimento dei costi associati ad un futuro trimestre. Oppure potrebbe incontrare stime trimestrali vendendo prodotti a un prezzo più basso alla fine del trimestre. Il guaio è che le guadagni gestite di questo tipo non riflettono necessariamente le tendenze effettive delle prestazioni. Gli investitori dovrebbero cercare di individuare questi tipi di trucchi nel valutare come i numeri trimestrali corrispondano alle stime.

Al di là del consenso

Riconoscendo le carenze di stima di consenso, è possibile utilizzarle a vostro vantaggio durante la stagione dei rapporti di guadagno. Ricorda che la stima del consenso è fondamentalmente un'aggregazione delle singole previsioni. Non può catturare ciò che i migliori analisti pensano alle prospettive di un'azienda. Alcuni analisti tendono a fare previsioni precise sui profitti; altri possono perdere loro un miglio. Pertanto, è opportuno che gli investitori scoprino quali analisti hanno il miglior risultato e utilizzano le loro previsioni anziché il consenso.

Quando c'è un sacco di disaccordo tra gli analisti, le previsioni su una società verranno diffuse ampiamente intorno alla stima del consenso medio. In questi casi, un magazzino potrebbe essere un affare basato sulla stima più ottimistica, ma non sul numero di consenso. Gli investitori possono trarre vantaggio se l'analista con la stima superiore alla media risulta essere in bersaglio.

Tenendo presente la precisione limitata del consenso, le oscillazioni di valore condivise che accompagnano le entrate che battono o perdono stime possono essere ingiustificate. Infatti, un calo del prezzo delle azioni che risulta da numeri che si presentano in breve può creare un'opportunità di acquisto. Allo stesso modo, i risultati migliori di quelli previsti non sono necessariamente una buona notizia e possono offrire una buona probabilità di ottenere profitti.

Guardando al di là della vendita

Mentre alcuni investitori vendono subito se un'azienda manca, è probabilmente più prudente guardare attentamente il motivo per cui ha perso il bersaglio. La società aumenta i profitti ogni trimestre? Se no, e gli analisti stanno abbassando le loro aspettative di quanto una società possa guadagnare, il prezzo delle azioni probabilmente diminuirà.D'altra parte, forse la mancanza dell'azienda è più una funzione della stima che delle sue prestazioni aziendali. Gli investitori esperti non si riposano facilmente con le stime; guardano oltre i numeri di consenso. Per ulteriori informazioni, vedere

Psicologia commerciale: Indicatori di consenso - Parte 1 e Parte 2 e Psicologia commerciale e indicatori tecnici .