Nella loro breve storia, i fondi beta intelligenti hanno rapidamente accumulato un'enorme quantità di attività in gestione (AUM). Alcuni esperti prevedono che il loro AUM sarà almeno raddoppiato nei prossimi anni. L'esplosione del numero di fondi disponibili in questa categoria rivela che non sono probabilmente una moda passeggera.

Molti consiglieri stanno investendo in questi fondi con i soldi dei loro clienti con entrambi i piedi, alimentando la crescita di questi strumenti unici. E questi fondi continuano ad evolversi, con un numero sempre più ampio di scelte disponibili per gli investitori che vogliono inclinare il loro portafoglio in una direzione particolare. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come spiegare le strategie di beta per i client .)

Come funzionano

In un normale indice di capitale di mercato, il valore di ciascuna azione o obbliga- zione è semplicemente uguale al numero di azioni che sono orari in vigore rispetto all'attuale prezzo di mercato. Tom Goodwin, direttore di ricerca senior del fornitore globale di indici FTSE Russell a New York, spiega così: "Questo incorpora tutto ciò che è conosciuto attualmente circa la società, più le previsioni di come l'azienda potrebbe fare in futuro", dice. "Quello che ci sforziamo è un'istantanea precisa dell'economia in un punto qualsiasi. "Pertanto le persone che investono in tutto il mercato usando un fondo scambiato (ETF) o un fondo comune vedranno il valore di questi strumenti a salire e cadere con il mercato. (Per ulteriori informazioni, vedere: ETF Smart Beta: i pro ei contro .)

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Ma le strategie beta intelligenti hanno interrotto il legame tra il ponderazione del prezzo e del portafoglio riconfigurando le metriche dell'indice. Possono pesare una o più azioni o obbligazioni più pesanti di altri o apportare altre modifiche nella costituzione del portafoglio indice per offrire rendimenti superiori. La forma più elementare di un fondente beta intelligente sarebbe quella che pesa tutti gli stock dell'indice in modo uguale anziché consentire alle scorte di alcune grandi aziende di avere un impatto sproporzionato sulla performance dell'indice. I rendimenti che molti di loro hanno pubblicato sono stati precedentemente disponibili solo attraverso la gestione attiva del portafoglio, che è una delle ragioni per cui sono diventati così popolari.

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I fondi indici tradizionali sono ora considerati la prima generazione di investimenti gestiti in modo passivo, mentre i fondi beta intelligenti rappresentano il prossimo passo importante. Tuttavia, Tom Goodwin aggiunge che: "Tutti gli indici intelligenti beta possono avere periodi di sovraperformance, ma possono anche avere periodi di sottoperformance rispetto ai benchmark ponderati con il limite massimo. Si tratta di un'area di ricerca molto attiva su come combinare questi portafogli. (999)) Le strategie beta intelligenti possono essere suddivise in diverse categorie, tra cui quelle che perseguono una bassa volatilità, fondi ponderati ugualmente ponderati e veicoli fondamentalmente indicizzati.Ma a prescindere dal modo in cui il portafoglio è inclinato, le strategie beta intelligenti sono progettate per superare i fondi ei veicoli convenzionalmente ponderati o aumentare il portafoglio in altri modi, ad esempio con ridotta volatilità. Ciò li ha resi particolarmente preziosi per gli investitori di valore, che non hanno sopportato niente di meno di un decennio assolutamente brutale. )

Alcuni consiglieri finanziari scelgono di diversificare una parte delle partecipazioni dei propri clienti nei fondi per fornire una serie complementare di rischio (per ulteriori informazioni, vedere: Smart Beta: come funziona il fattore di qualità? e metriche di ricompensa che non possono essere duplicate con solo veicoli convenzionali. Ciò può fornire una misura supplementare di diversificazione e consentire all'investitore di beneficiare di una vasta gamma di mercati e di condizioni economiche. Ad esempio, l'anno scorso gli investitori che hanno investito in portafogli di capitale di mercato sono usciti, mentre nel 2016 i vincitori possono essere coloro che possiedono strategie di indice fondamentali. Ciò è dovuto al fatto che le strategie fondamentali dell'indice si discostano da una struttura basata sul prezzo, valutando i titoli su fattori quali i dividendi più i buyback, il flusso di cassa e le vendite. I fondi beta intelligenti forniscono ancora gli stessi vantaggi standard di altri ETF, come la diversificazione del mercato, la trasparenza e la liquidità e le tariffe basse.

Per Anthony Davidow, stratego alternativo di beta e asset allocation presso lo Schwab Center for Financial Research di New York, afferma che: "Noi visualizza il tappo di mercato e le strategie fondamentali dell'indice come complementari. Pensiamo che vanno meglio insieme. La loro combinazione può offrire un portafoglio diversificato e diversificato poiché le diverse metodologie di ponderazione possono consentire a un investitore di essere premiato in più ambienti. Adesso piacciono le strategie fondamentali perché siamo in un contesto di mercato che sperimenta una buona volatilità e francamente nelle ultime fasi di un mercato toro e crediamo che i fondamenti abbiano un grande senso in questo ambiente. "(Per la lettura correlata, vedere:

Che cosa il futuro tiene per gli ETF

.) Alcune preoccupazioni Tuttavia, ci sono alcuni esperti finanziari che avvertono di delusione che possono provenire da smart beta fondi diventano più prolifici. Molti ritengono che questi fondi cercano di sfruttare le inefficienze temporanee sul mercato e una volta che queste inefficienze vengono rettificate, i fondi non dovranno più essere a posto. Altri nel settore hanno altre preoccupazioni sulla crescita di questi fondi. Rob Arnott, CEO di Affiliati di ricerca che ha lanciato uno dei primi fondi beta per smart beta nel 2006, afferma che gli smartphone (smart reader, L'etichetta beta è stata ora estesa a fondi che modificano le metriche senza interrompere il legame tra il prezzo e il suo ponderazione del portafoglio. "Per esempio, non penso più alla tilt dei fattori - a meno che non siano piuttosto estremi - come beta intelligente. il termine beta intelligente è ampliato per span quasi ogni strategia non ponderata, il termine non significa nulla."

) Nel frattempo, la società di Arnott è guidata interamente da ricerche e si scioglie qualsiasi strategia che ritiene che non riesca a produrre una strategia a lungo termine, a lungo termine ". Le nostre capacità di ricerca sono il fondamento essenziale del nostro modello di business. Noi autorizziamo le nostre idee ad altri, e lo sottoponiamo ", dice." Svantaggiati, i nostri partner di distribuzione non ci hanno bisogno se non stiamo sfruttando le proprie capacità di R & S e innovazione di prodotto. Dobbiamo capire le sfumature - e i pericoli e le insidie ​​- di tutte le nostre strategie e di molti prodotti in concorrenza, per giustificare il nostro mantenimento. "(Per la lettura correlata, vedere: Gestire le aspettative dei clienti in un ambiente volatile

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La linea inferiore I fondi beta intelligenti sono molto probabilmente qui per rimanere, indipendentemente da ciò che il futuro a breve termine detiene per questi fondi. Mentre alcuni di questi fondi alterano le loro metriche con una rottura tra prezzo e ponderazione, una pletora di nuovi fondi sono comparsi che alterano le metriche dei fondi convenzionali in altri modi: il tempo indicherà quanto questi fondi sono in grado di eseguire in futuro (per ulteriori informazioni, vedere: Che cosa i consulenti hanno bisogno di sapere su Smart Beta ETF

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