Il rapporto prezzo / patrimonio netto o "rapporto P / E" è uno dei multipli più diffusi e spesso citati nell'analisi del patrimonio netto. Il P / E, che può essere derivato dividendo il prezzo corrente delle azioni per azione per azione (EPS), agisce come misura di quanti investitori sono disposti a pagare per dollaro degli utili aziendali. Poiché è facile da calcolare, il P / E è diventato il barometro accettato di valore. Questo articolo si concentrerà sul rapporto P / E di Seadrill Ltd. (SDRL SDRLSeadrill Limited 0. 31 + 15. 04% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e vedere come stack up contro altri concessionari offshore di petrolio e gas. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 4 fattori che influenzano il prezzo di riserva di Seadrill .)

- 12 mesi dopo 12 mesi P / E

Il dodicesimo mese P / E o "TTM P / E" presenta gli investitori con un rapporto P / E basato sugli ultimi 12 mesi o quattro trimestri dei dati passati. Il numeratore è il prezzo, mentre il denominatore è il reddito per condivisione, o EPS, che può essere trovato su molti siti di investimenti o direttamente negli archivi 10Q / 10K della società. L'EPS è un rapporto in sé e rappresenta in quanto valore monetario il reddito netto di un'azienda è riflesso su base per azione. Viene calcolato come segue:

(EPS)

Per questo articolo, e in generale, il numero più frequente di EPS utilizzato è l'EPS "diluito", che tiene conto di tutte le opzioni azionarie in circolazione, dei warrant, delle azioni convertibili e delle obbligazioni che possono essere esercitate al momento della fatturazione del numero di azioni ordinarie. Se questi titoli convertibili sono esercitati, il numero medio delle azioni in circolazione aumenta o diventerà diluito, portando così ad un denominatore più grande e inferiore a EPS; la EPS diluita è preferita dalla maggior parte degli analisti finanziari in quanto è un approccio più conservatore. Nel caso di Seadrill, il prezzo di chiusura più recente era di $ 4. 38. Sulla base dei suoi depositi SEC, gli ultimi quattro quarti di EPS di Seadrill sono i seguenti:

3Q2015:. 21 (rettificato per impairment non in cash)

2Q2015:. 77

1Q2015:. 86

4Q2014:. 32

Totale: 2. 16

Dividendo il prezzo di chiusura di Seadrill di $ 4. 38 per l'ultimo quarto trimestre del totale di 2. 16, arriviamo al nostro TTM P / E di 2. In altre parole, Seadrill si scambia con circa due volte gli utili (convenzionalmente scritti come "2x") sulla base delle sue ultime quattro

Forward P / E

Mentre i calcoli TTM P / E sono misure oggettive basate su dati storici, i P / Es in avanti sono calcoli soggettivi, in quanto prendono in considerazione prospettive future di crescita di un'azienda. essere dedotto attraverso diversi mezzi, come la guida della direzione, i tassi di crescita storici, le prospettive del settore e le stime degli analisti. Tutti questi metodi vanno al di là del campo di applicazione di questo articolo e, per motivi di brevità, utilizzeremo i tassi di crescita del consenso molti analisti che già ricoprono Seadrill, come trovati su Nasdaq.com.

Riepilogando i trimestri che si concludono dal dicembre 2015 al settembre 2016, arriviamo ad un forward 12 mesi di EPS di 1. 5. Sulla base di un prezzo di $ 4. 38, l'avanzamento di Seadrill P / E è approssimativamente 2. 92.

Peer Comparisons

Ora che abbiamo determinato il P / Es di Seadrill in avanti e in avanti, ora siamo pronti a vedere come l'azienda stacchi contro i suoi concorrenti. Mentre il P / E è un rapporto incredibilmente utile, non dovrebbe mai essere visto in isolamento, in quanto il valore può essere determinato solo attraverso un confronto tra peer to peer. Le tabelle di seguito riportate sono costituite dai principali concorrenti di Seadrill nell'industria del petrolio e del gas a metà percorso, confrontati con i loro rapporti P / E prolungati e in avanti, insieme al valore patrimoniale stimato per FY2015 e 2016 agli ammortamenti e agli ammortamenti delle imposte (EV a EBITDA), i rendimenti previsti e il debito netto su EBITDA.

* L'autore ha generato comps usando dati da Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar e 4 commercianti. com

Analisi

^{Seadrill ed i suoi coetanei stanno commerciando a moltiplicatori P / E irregolari a causa di profitti negativi o praticamente inesistenti a seguito di un crollo dei prezzi del petrolio. Con i grandi progetti di esplorazione delle acque profonde che vengono smantellati, Seadrill si trova ad affrontare un ambiente in cui le tariffe giornaliere in declino (appaltatori quotidiani ricevono per il funzionamento dell'impianto) e montaggio di impianti idonei che richiederanno la manutenzione in futuro. Inoltre, nell'ultima conferenza telefonica del terzo trimestre, la direzione ha dichiarato chiaramente che "la maggioranza delle unità con contratti che scadranno nel 2015 e nel 2016 non sarà in grado di trovare ragionevoli lavori di follow-on", il che significa che Seadrill si aspetta pienamente l'attività di esplorazione offshore per continuare la sua decadenza Con i grossi rimborsi del debito dovuti nel 2017, i problemi di liquidità pestono Seadrill per tutta la durata del crollo dell'olio, portando molti analisti a ridurre i loro obiettivi di prezzo sulla società per paure di violazioni del patto del debito. vedere perché Seadrill ed i suoi concorrenti commerciavano a tali bassi multipli P / E, e un investitore prudente deve valutare con attenzione i rischi connessi con questo stock fortemente scontato (per ulteriori informazioni, vedere anche:}

A Primer On Drilling Offshore

e I più grandi rischi di investire in Seadrill Stock. ) Esposizione 1: Debito e posizione di liquidità di Seadrill a partire dal 3Q2015 (Fonte: depositi aziendali) / Es sono utili m etica nel determinare il valore di uno stock, sono solo uno strumento di molti in un'analisi fondamentale. P / Es non dovrebbe mai essere visto l'isolamento, e un confronto di Seadrill ai suoi coetanei ha determinato che il titolo sta negoziando a una profondità profondamente scontata multipla. Con l'afflusso globale di approvvigionamento petrolifero ancora in atto all'orizzonte, gli imprenditori del settore petrolifero stanno sentendo la compressione dei tassi diurno in declino e dei conteggi rigati. Con un bilancio di debito e le preoccupazioni della direzione sulla visibilità avanzata, è facile capire perché Seadrill commercia al P / E che fa.