I fondi hedge sono stati sempre più guardando verso accordi di coinvestimento per alcune idee d'investimento concentrate. Questa è una tendenza in aumento nell'industria. In un'indagine del 2015 da parte di Deutsche Bank, il 40% degli investitori del fondo hedge ha indicato che avrebbero impegnato soldi alle opportunità di coinvestimento, rispetto a solo il 20% degli investitori nel 2014.

i coinvestimenti operano in modo diverso rispetto ai normali investimenti di hedge fund; sono essenzialmente investimenti singoli. Gli esempi includono tutto il debito dall'Islanda agli investimenti dell'energia. I grandi gestori di hedge fund tra cui Pershing Square, Trian Fund Management e Jana Partners stanno offrendo le offerte.

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Storia dei Coinvestimenti

I coinvestimenti sono stati diffusi tra investitori istituzionali e private equity e gestori immobiliari da diversi anni. È un tipo di affare abbastanza nuovo per lo spazio di hedge fund. È cresciuta in popolarità dalla crisi finanziaria del 2008.

Prima della crisi, i fondi hedge avrebbero posto più attività illiquide nei fondi laterali. Questo separerebbe tali beni dai fondi principali. Quando la crisi finanziaria ha colpito, i gestori dei fondi hanno difficoltà a vendere le attività illiquide. Mentre gli investitori nervosi hanno cercato di ottenere i loro soldi da questi fondi, i gestori hanno bloccato i rimborsi degli investitori per evitare di vendere le attività in una vendita di fuoco. Ciò impediva agli investitori di poter accedere ai loro soldi.

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La struttura degli accordi di coinvestimento è molto più attraente per gli investitori. I fondi Hedge confezionano le loro idee d'investimento concentrate in questi veicoli, che offrono condizioni più attraenti. I termini includono costi di gestione inferiori e accantonamenti solo sul capitale investito.

Differenze con i coinvestimenti

Mentre la maggior parte dei fondi hedge si basa su due e vent'anni, molti fondi hedge sono disposti a rinunciare a una parte di tali tasse elevate per i coinvestimenti. Le offerte di coinvestimento possono essere opportunità di investimento unica nell'ambito di un fondo principale o possono essere organizzate come fondi di coinvestimento separati e indipendenti. Spesso, i soldi degli investitori sono legati per periodi più lunghi a causa della natura delle attività illiquide. I co-investimenti sono tenuti abbastanza segreti. Le istituzioni ei ricchi investitori devono firmare accordi di non divulgazione prima di sentire il passo dell'investimento. Spesso vengono presentati solo agli investitori attuali in un fondo.

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Diversi tipi di strategie e attività possono essere collocati in veicoli di coinvestimento. Queste strategie possono includere, tra l'altro, prestiti diretti, prestiti a leva finanziaria, titoli in difficoltà e titoli garantiti da attività (ABS).

Rischio ad alto rischio, potenziale di alto potenziale

I coinvestimenti non sono per i deboli del cuore. I fondi hedge normalmente effettuano una serie di scommesse sul mercato che spesso possono essere compensate a vicenda, riducendo così il rischio e limitando le eventuali perdite.I co-investimenti, d'altra parte, offrono opportunità molto elevate e di grande remunerazione. Si dice che un veicolo di coinvestimento formato da Bill Ackman di Pershing Square per Target ha causato perdite di circa il 90%.

Inoltre, esiste un rischio simile al 2008 che gli investitori non saranno in grado di estrarre i loro soldi in caso di una forte recessione economica. C'è anche un altro rischio per i fondi hedge. Se il veicolo di co-investimento esegue bene, gli investitori del fondo principale che non hanno avuto l'accesso al contratto possono chiedere al dirigente alcune domande dure. Può anche creare potenziali problemi per i conflitti di interesse che il consiglio di un fondo può avere bisogno di prendere in considerazione.

Recenti coinvestimenti

La gestione del fondo Trian, guidata da Nelson Peltz, ha circa un terzo dei suoi 11 miliardi di dollari sotto la gestione di veicoli di coinvestimento. Trian ha usato il denaro da questo veicolo per prendere un enorme $ 1. 8 miliardi di quote in DuPont.

Un altro grande hedge fund ha usato soldi di coinvestimento per prestare ad una società di media distrutta. Il fondo hedge ha riservato il diritto di bloccare tutte le proposte di ristrutturazione con cui non era d'accordo. Il fondo ha anche affermato di non raccogliere tasse dall'investimento a meno che non restituisca almeno l'8% su base annua. È probabile che le offerte di coinvestimento continueranno a crescere nei prossimi anni.