La moneta indiana, la rupia (INR), non è ancora completamente convertibile. Tuttavia, si parla di renderla completamente convertibile e di creare un mercato INR onshore. Ci sono molti vantaggi e svantaggi associati alla convertibilità del rupia, che hanno portato a un lungo dibattito continuo negli ultimi due decenni dal momento che le riforme sono state introdotte per la prima volta negli anni '90. Sia il Fondo Monetario Internazionale (FMI) che la Banca Mondiale prevedono che l'India supererà la Cina per diventare l'economia principale in più rapida crescita del mondo quest'anno, con un divario più grande nel 2016. Ma l'India è pronta a trasferirsi nella moneta completamente convertibile; Le sfide persistono? (Per ulteriori informazioni, vedere: l'India sta eclissando l'economia cinese come la più luminosa BRIC Star.)

Vediamo lo stato attuale dei mercati indiani all'interno dell'attuale scenario di convertibilità rurale in rupia, cosa questo potrebbe significare per l'India e il mondo ei pro ei contro della convertibilità rupia.

Convertibilità della moneta e lo stato della moneta indiana

La convertibilità è la facilità con cui una moneta di un paese può essere convertita in oro o in un'altra valuta. Indica la misura in cui le normative consentono l'afflusso e il deflusso di capitali da e verso il paese.

Fino ai primi anni '90 (periodo pre-riforma) chiunque sia disposto a effettuare operazioni in valuta estera avrebbe bisogno di autorizzazione della Reserve Bank of India (RBI), indipendentemente dallo scopo. Tutte le persone che vogliono intraprendere viaggi stranieri, studi stranieri, l'acquisto di merci importate o ottenere denaro per le valute straniere ricevute (come con le esportazioni) sono state tutte necessarie per passare attraverso l'RBI. Tutti questi scambi di forex sono avvenuti a tassi di forex pre-determinati finalizzati dall'Istituto RBI.

Dopo che sono state introdotte riforme economiche liberali nel 1991, si sono verificati molti sviluppi significativi che hanno influenzato il modo in cui sono state condotte transazioni e attività commerciali. Gli esportatori e gli importatori sono stati autorizzati a scambiare valute estere per il commercio di beni e servizi non in beni, è stato facile accedere a forex per studiare o viaggiare all'estero e un rilassamento su attività estere e investimenti con restrizioni minime (o no) a seconda dei settori industriali.

Tuttavia, gli indiani hanno ancora bisogno di approvazioni regolamentari se vogliono investire un importo superiore a un livello di soglia predeterminato per gli investimenti o per l'acquisto di beni all'estero. Allo stesso modo, gli investimenti stranieri in arrivo in determinati settori (come l'assicurazione o la vendita al dettaglio) sono limitati ad una percentuale specifica e richiedono approvazioni regolamentari per limiti superiori.

A partire da oggi, la rupia indiana è in parte convertibile, il che significa che anche se c'è molta libertà di scambiare valuta locale e straniera a tassi di mercato, restano alcune restrizioni importanti per importi più elevati e questi ancora hanno bisogno di approvazioni.Anche i regolatori tirano da tempo in tempo per mantenere i tassi di cambio entro limiti consentiti, anziché tenere INR come una valuta completamente libera da fluttuazioni lasciate alle dinamiche di mercato. In caso di volatilità estrema nei tassi di cambio rupestre, l'RBI inizia ad agire acquistando / vendendo U. S. dollari (mantenuti come riserva estera) per stabilizzare la rupia.

La convertibilità completa significherà che il tasso di cambio rupestre sarebbe lasciato ai fattori di mercato, senza alcun intervento normativo. Non possono essere limitati gli afflussi oi flussi di capitale per vari scopi (compresi gli investimenti, le rimesse o l'acquisto / vendita di asset).

Convertibilità corrente / Conto capitale

Qualsiasi valuta può essere conto corrente o conto capitale convertibile o entrambi.

Convertibilità del conto corrente implica che la rupia indiana può essere convertita in qualsiasi valuta estera a tassi di mercato esistenti a fini commerciali per qualsiasi importo. Consente operazioni finanziarie semplici per l'esportazione e l'importazione di beni e servizi. Ogni individuo coinvolto nel commercio può ottenere valuta estera convertito in banche o rivenditori designati. In sostanza, la convertibilità del conto corrente rimane all'interno dei reami commerciali. All'inizio delle riforme, la rupia è stata parzialmente convertibile per beni, servizi e merce. Durante la metà degli anni '90 la rupia è stata completamente convertibile per conto corrente per tutte le attività commerciali, le rimesse e le indivisibilità.

Tuttavia, la rupia continua a rimanere conto capitale non convertibile.

Convertibilità del conto capitale consente la libertà di convertire le attività finanziarie locali in attività finanziarie estere e viceversa. Esso comprende un flusso di capitale facile e non limitato per tutti gli scopi che possono includere la libera circolazione del capitale investito, i pagamenti dei dividendi, i pagamenti di interessi, gli investimenti diretti esteri nei progetti domestici e le imprese, il commercio di titoli all'estero da parte dei cittadini locali e di azioni nazionali da parte di stranieri, e la vendita / acquisto di beni immobili a livello globale. A partire da oggi, si può ancora portare capitale straniero o prelevare denaro locale per questi scopi, ma ci sono massimali imposti dal governo che necessitano di approvazioni.

Vantaggi

Segno di mercati stabili e maturi:

I regolatori amano mantenere il controllo sui loro territori. L'accesso libero e libero ad un numero enorme di operatori del mercato globale aumenterebbe il rischio di perdere il controllo regolatorio a causa della grande dimensione del mercato e di un enorme flusso di capitale. L'apertura alla moneta completamente convertibile è un segno solido che un paese ei suoi mercati siano stabili e maturi per gestire il libero e il libero movimento della capitale, che attrae gli investimenti che rendono l'economia migliore.

Aumento della liquidità nei mercati finanziari:

• Convertibilità dei conti a pieno titolo apre i mercati del paese ai giocatori globali, tra cui investitori, imprese e partner commerciali. Ciò consente un facile accesso al capitale per diverse imprese e settori, che influenzano positivamente l'economia di una nazione. Migliorata occupazione e opportunità di business:
• Con una maggiore partecipazione di attori globali, nuove imprese, partnership strategiche e investimenti diretti prosperano. Contribuisce inoltre a creare nuove opportunità di lavoro in vari settori industriali, nonché a promuovere l'imprenditoria per nuove imprese. Sviluppo del mercato rupestre su terra:
• Il crescente interesse internazionale della rupia indiana è evidente dall'evoluzione dei mercati delle rupie offshore in località come Dubai, Londra, New York e Singapore. Ciò si può vedere "a causa dell'incremento del fatturato medio giornaliero del mercato dei cambi da 16 miliardi di dollari nel 2005-06 a quasi 55 miliardi di dollari entro il 2014-15 finora", secondo il Business Standard. Tuttavia, a causa dell'esistenza di controlli sui capitali nei mercati locali indiani, i centri offshore stanno guadagnando l'attività commerciale. Rendere la rupia completamente convertibile consentirà a questi commerci di accadere in India, aiutando i mercati nazionali a migliorare la liquidità, una migliore regolamentazione e ridurre la dipendenza ei rischi da parte dei partecipanti al mercato offshore. Facile accesso al capitale straniero:
• Le imprese locali possono trarre vantaggio dal facile accesso ai prestiti esteri a costi relativamente bassi (bassi tassi di interesse). Attualmente le aziende indiane devono prendere l'itinerario ADR / GDR per l'elenco negli scambi esteri. Dopo la completa convertibilità, saranno in grado di aumentare direttamente il capitale proprio da mercati esteri. Maggiore accesso a una varietà di merci e servizi:
• Tra le restrizioni attuali, non si vede molte varietà in India per beni e servizi stranieri. Wal-Mart Stores, Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc.) 70-1. 09%
• creati con Highstock 4. 2. 6 ) e negozi Tesco non sono così comuni, anche se manciate esistono in collaborazione con le catene di vendita al dettaglio locali. La completa convertibilità aprirà le porte per tutti i giocatori globali al mercato indiano, rendendola più competitiva e migliore per i consumatori e per l'economia. Progressi in più settori industriali : settori come l'assicurazione, i fertilizzanti, la vendita al dettaglio, ecc. Hanno restrizioni agli investimenti diretti esteri. La completa convertibilità aprirà le porte di molti grandi attori internazionali per investire in questi settori, consentendo riforme molto necessarie e portando varietà alle masse indiane. Investimenti all'estero
• : Immaginate di acquistare una casa sulla costa della Florida o acquistare un yacht di milioni di dollari a Londra? Allo stato attuale, qualsiasi individuo o attività indiana avrebbe bisogno di autorizzazione da parte delle autorità per farlo. Dopo la piena convertibilità, non ci saranno limiti sugli importi scambiati e non necessità di approvazioni. Sistema finanziario migliorato
• : il comitato Tarapore, incaricato di valutare la piena convertibilità della rupia, ha notato questi vantaggi dopo la completa convertibilità rupia, tra cui: le imprese indiane potranno emettere valuta estera- debito denominato a investitori indiani locali.
• Le imprese indiane saranno in grado di detenere depositi in valuta estera presso banche locali indiane per i requisiti patrimoniali. Le banche indiane potranno prendere in prestito / prestare alle banche estere in valute estere.

1. Facili opzioni per acquistare / vendere oro liberamente e offrire depositi e prestiti a base di oro con limiti superiori (o persino scoperti).
2. Svantaggi
3. Elevata volatilità
4. : in mancanza di un adeguato controllo regolamentare e tassi soggetti a mercati aperti con un gran numero di partecipanti al mercato globale, possono verificarsi alti livelli di volatilità, svalutazione o inflazione in forex l'economia del paese.

L'onere del debito estero

• : le imprese possono facilmente aumentare il debito estero, ma sono inclini al rischio di rimborsi elevati se i tassi di cambio diventano sfavorevoli. Immaginate un'impresa indiana che prenda un prestito U. dollaro a un tasso del 4%, rispetto a quello disponibile in India al 7%. Tuttavia, se il dollaro degli U.S. apprezza contro la rupia indiana, occorrerà più rupie per ottenere lo stesso numero di dollari, rendendo il rimborso costoso. Affronta il saldo del commercio e delle esportazioni
• : un'elevata rupia non regolamentata rende le esportazioni indiane meno competitive nei mercati internazionali. Le economie orientate all'esportazione come India e Cina preferiscono mantenere i tassi di scambio più bassi per mantenere il vantaggio a basso costo. Una volta che i regolamenti sui tassi di cambio scompariranno, l'India rischia di perdere la propria competitività sul mercato internazionale. Mancanza di fondamentali:
• La convertibilità del conto di capitale totale ha funzionato bene in nazioni ben regolamentate che dispongono di un'infrastruttura robusta in atto. Le sfide di base dell'India, l'elevata dipendenza dalle esportazioni, dalla crescente popolazione, dalla corruzione, dalle complessità socioeconomiche e dalle sfide della burocrazia, possono portare a contibilità economiche a post-piena rupia. È pronto l'India?
• L'India dovrebbe diventare un'economia davvero globale nel prossimo futuro e avrà bisogno di una più completa integrazione nel sistema economico mondiale. Rendere la rupia completamente convertibile è un passo previsto in quella direzione. Quanto presto l'India può andare avanti su questo, dipende da molte condizioni, compresi i bassi livelli di attività non performing (NPA), il consolidamento fiscale, i livelli ottimali delle riserve forex, il controllo sull'inflazione, il deficit di conto corrente gestibile (CAD) un'infrastruttura robusta per regolare i mercati finanziari e un efficace monitoraggio delle organizzazioni finanziarie e delle imprese.

La linea di fondo

Nonostante il progresso economico in India da molti fronti, ci sono state le sfide regolari a livello globale e locale, tra cui la crisi finanziaria globale del 2008-09, la mancanza di controllo dell'inflazione e la crescita dei PNPA, che hanno ritardato la convertibilità completa del rupia. Può richiedere altri tre-cinque anni perché l'India possa prepararsi completamente per la convertibilità completa del rupia.