Con circa 3 miliardi di dollari in asset under management (AUM), il gruppo Vanguard, Inc. è il principale fornitore mondiale di fondi comuni e il secondo fornitore di ETF. Fondata nel 1975 dal leggendario gestore Jack Bogle, i fondi Vanguard hanno cominciato con un mandato d'investimento a bassi costi, basato su indici. Infatti, Bogle è noto per aver sostenuto la futilità del tentativo di tempo sul mercato oa pagare tassi di gestione attivi esorbitanti a favore di fondi indici gestiti in modo passivo con rapporti a basso costo. Così naturalmente, con l'introduzione del fondo Alternative Strategies di Vanguard all'inizio di quest'anno, alcune sopracciglia sono state sollevate - specialmente quando il gigante del fondo ha rilasciato una relazione meno di un anno prima invitando gli investitori ad avvicinarsi con cautela ai liquidi. Quindi, cosa sono esattamente gli alti liquidi? E quali sono le caratteristiche del nuovo liquido di Vanguard?

Cosa sono i liquidi?

Secondo il documento di Vanguard, "Liquid Alternatives: un mousetrap migliore? , "I fondi alternativi liquidi sono fondi gestiti attivamente che utilizzano una vasta gamma di strategie di investimento, di solito che comportano complessi metodi non tradizionali" e spesso sono commercializzati come un modo per diversificare contro il rischio di patrimonio netto o di reddito fisso. Alcuni dei tipi di strategie utilizzati dai liquidi comprendono le posizioni azionarie lunghe / brevi e gli investimenti in classi di attività non tradizionali, come la valuta e il debito privato. Sebbene queste strategie possano sembrare simili a quelle di un hedge fund privato, le alternative liquide sono soggette a regolamenti di veicoli di investimento che coprono la liquidità, la diversificazione e la leva finanziaria. Il mercato degli alternativi liquidi è cresciuto esplosivamente dalla crisi finanziaria del 2008, con, secondo Vanguard, un aumento del 68% dei lanci nuovi prodotti dal 2009. Nel grafico di Vanguard qui sotto è facile notare che durante il picco della crisi finanziaria, i fondi azionari e multi-alternativi hanno sovraperformato i mercati azionari globali.

Quindi sembra che, nonostante le trepidazioni precedenti espressa nel suo libro bianco, Vanguard ha deciso di aderire alla sfida. L'altra liquida che offrono in questo caso è conosciuto come "Fondo Vanguard Alternative Strategies" e secondo il suo prospetto SEC, il fondo si impegnerà in una varietà di strategie attive di gestione, tra cui azioni a lungo e corto, event driven, il valore relativo del reddito fisso, le valute e gli investimenti correlati alle commodity. Di più su queste strategie di seguito:

Azionario lungo / breve:

Per chiarezza. Il Comparto cerca l'esposizione a posizioni lunghe / brevi di azioni con l'esposizione ai mercati azionari globali. Event driven:

Il Comparto cerca di trarre vantaggio dalle discrepanze di prezzo apparenti e di capitalizzare le opportunità offerte dai catalizzatori come fusioni e attività di acquisizione, attraverso azioni, futures, forward o swap. (Per una introduzione agli swap, vedere la nostra guida qui).

Valore relativo del reddito fisso:

Il Comparto cercherà di trarre vantaggio dall'utilizzo di titoli a reddito fisso liquido a prezzo scaduto nel tesoro U. S., nonché da enti governativi e non governativi U., di tutte le maturità, qualità e profili di rendimento. Valute:

Il Comparto cercherà di trarre vantaggio dai movimenti valutari attesi in tutti i paesi, attraverso contratti lunghi e brevi di cambio a termine su valute. Investimenti collegati alle commodity:

Il Fondo prevede di realizzare contratti a termine o brevi futures, swap o altri investimenti correlati alle commodity nei prodotti, compresi i prodotti agricoli, gli animali, i metalli preziosi e industriali ei prodotti energetici. Per ulteriori informazioni sui futures, consultare la nostra guida fondamentale sui futures.

L'obiettivo finale di tutte queste strategie è quello di ricercare rendimenti basati sulla scarsa correlazione con i mercati dei capitali tradizionali, pur essendo esposti ad una minore volatilità rispetto al mercato azionario U. S. Attualmente il fondo liquido è destinato all'investitore istituzionale, con un importo minimo di investimento richiesto per l'apertura di un conto di 250.000 dollari. Anche se le commissioni di gestione sono attualmente al di sotto delle imbarcazioni, Vanguard ha rivelato una spesa annua totale pari al 10% . Inoltre, secondo le affermazioni rilasciate da Vanguard, l'azienda si aspetta che il suo Fondo di Payout Gestito (con 1,6 miliardi di dollari in attività correnti), per esporre al nuovo liquido alt, che aumenterà la spesa del Fondo gestito. 34 a. 42 per cento.

La linea inferiore

Più di alcune sopracciglia sono state sollevate quando Vanguard ha annunciato il suo fondo Alternative Strategies per entrare nel mercato liquido caldo liquidi. Il fondo è attualmente gestito verso l'investitore istituzionale e si impegna in varie strategie attive di gestione per fornire bassi volatilità.