Di fronte a questo obiettivo, l'obiettivo più importante di un'azienda è quello di fare soldi e mantenerlo, che dipende dalla liquidità e dall'efficienza. Poiché queste caratteristiche determinano la capacità di una società di pagare agli investitori un dividendo, la redditività si riflette nel prezzo delle azioni. In quanto tali, gli investitori dovrebbero sapere come analizzare vari aspetti della redditività, compreso quanto l'azienda utilizza le proprie risorse in modo efficiente e il reddito che genera dalle operazioni. Calcolare il margine di profitto di un'azienda è un ottimo modo per ottenere informazioni su questi e altri aspetti di come un'azienda genera e conserva i soldi.

Tutorial: Uno sguardo in profondità all'analisi di rapporto

Perché utilizzare i rapporti di profitto-margine?

La linea di fondo è la prima cosa che molti investitori cercano di valutare la redditività di un'azienda. È estremamente tentativo di fare affidamento sull'utile netto da solo per misurare la redditività, ma non fornisce sempre un quadro chiaro della società e l'utilizzo come misura unica della redditività può avere grandi ripercussioni.

Rapporti di margine di profitto, dall'altro, possono dare agli investitori una visione approfondita dell'efficienza gestionale. Ma invece di misurare quanti manager guadagnano da attività, capitali o capitali investiti, questi rapporti misurano quanti soldi una società spinge dalle sue entrate totali o dalle vendite totali.

I margini, semplicemente, sono guadagni espressi come rapporto, o una percentuale di vendite. Una percentuale consente agli investitori di confrontare la redditività di diverse società, mentre l'utile netto, che viene presentato come un numero assoluto, non può.

Ad esempio, supponiamo che la Società A ha un reddito netto annuo di 749 milioni di dollari per vendite di circa 11 dollari. 5 miliardi l'anno scorso. Il suo principale concorrente, Company B, ha guadagnato circa 990 milioni di dollari per l'anno sulle vendite di circa 19 dollari. 9 miliardi. Confrontando gli utili netti della Società B per 990 milioni di dollari a 749 milioni di dollari della Società A, la Società B ha guadagnato più della Compagnia A, ma non ti dice molto sulla redditività. Se esamini il margine di profitto netto oi guadagni generati da ogni dollaro delle vendite, vedrai che la società A ha prodotto 6,5 centesimi per ogni dollaro delle vendite, mentre la società ha restituito meno di 5 centesimi.

Ci sono tre rapporti fondamentali: margini di profitto lordi, margini di profitto operativo e margini di profitto netti.

1. Margine di profitto lordo

Il margine di profitto lordo ci dice il profitto che un'azienda fa sul suo costo di vendita o il costo delle merci vendute. In altre parole, indica come la gestione gestisce efficacemente il lavoro e le forniture nel processo produttivo.

Margine di profitto lordo = (Vendite - Costo delle merci vendute) / Vendite

Supponiamo che un'azienda abbia 1 milione di dollari di vendite e che il costo del suo lavoro e dei suoi materiali ammonta a 600.000 dollari. % ($ 1 milione - $ 600, 000 / $ 1 milione).

Le aziende con elevati margini lordi avranno un sacco di soldi da spendere per spendere in altre attività commerciali, come la ricerca e lo sviluppo o il marketing, perciò essere alla ricerca di una tendenza al ribasso del tasso di margine lordo nel tempo. Questo è un segno distruttivo di problemi futuri che affrontano la linea di fondo. Quando i costi del lavoro e dei materiali aumentano rapidamente, sono probabili ridurre i margini di profitto lordi - a meno che, naturalmente, la società non possa passare questi costi sui clienti in forma di prezzi più elevati.

È importante ricordare che i margini di profitto lordo possono variare drasticamente dal business all'azienda e dall'industria all'industria. Per esempio, l'industria aerea ha un margine lordo di circa il 5%, mentre l'industria del software ha un margine lordo di circa il 90%.

2. Margine di profitto operativo

Confrontando gli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT) rispetto alle vendite, i margini di profitto operativo mostrano come sia successo una gestione aziendale che ha generato redditi dal funzionamento dell'impresa:

margine di profitto operativo = EBIT /

Se l'EBIT ammontava a 200.000 dollari e le vendite ammontavano a 1 milione di dollari, il margine di profitto operativo sarebbe del 20%.

Questo rapporto è una misura rudimentale della leva operativa che una società può raggiungere nella conduzione della parte operativa del suo business. Indica la quantità di EBIT generata per dollaro di vendite. I profitti operativi elevati possono significare che l'azienda abbia un controllo efficace dei costi o che le vendite siano in aumento rispetto ai costi operativi.

L'utile operativo offre anche agli investitori l'opportunità di effettuare comparazioni a margini di profitto tra le società che non rilasciano una divulgazione separata del loro costo delle cifre vendute (che sono necessarie per effettuare analisi del margine lordo). Il profitto operativo misura quanta cassa l'impresa getta, e alcuni lo considerano una misura più affidabile della redditività in quanto è più difficile manipolare con trucchi contabili rispetto alle retribuzioni nette.

Naturalmente, poiché il margine di profitto operativo non riguarda solo i costi dei materiali e del lavoro, ma anche i costi amministrativi e di vendita, dovrebbe essere una cifra molto inferiore rispetto al margine lordo.

3. Margine di profitto netto

I margini di profitto sono quelli generati da tutte le fasi di un'impresa, comprese le imposte. In altre parole, questo rapporto confronta il reddito netto con le vendite. Viene il più vicino possibile per riassumere in una singola figura quanto efficace gestori gestiscono l'attività:

Margini di profitto netto = Utile netto dopo imposte / vendite

Se un'azienda genera profitti dopo le imposte di $ 100.000 il suo $ 1 milione di vendite, quindi il suo margine netto è pari al 10%.

Per essere paragonabili da società a società e da anno in anno, gli utili netti dopo l'imposta devono essere esposti prima che gli interessi delle minoranze siano stati detratti e il reddito di capitale aggiunto. Non tutte le aziende hanno questi elementi. Inoltre, il reddito degli investimenti, che è totalmente dipendente dai capricci della gestione, può cambiare drasticamente di anno in anno.

Ancora una volta, proprio come i margini di profitto lordo e operativo, i margini netti variano tra le industrie.Confrontando i margini lordi e netti di un'azienda, possiamo avere un buon senso dei suoi costi non di produzione e non diretti come i costi di amministrazione, finanza e marketing.

Ad esempio, l'industria aerea internazionale ha un margine lordo del solo 5%. Il suo margine netto è solo un po 'inferiore, a circa il 4%. D'altra parte, compagnie aeree di sconto hanno numeri di margini lordi e netti molto più alti. Queste differenze forniscono una visione delle strutture di costo distinte di queste industrie: rispetto ai più grandi cugini internazionali, l'industria aerea di sconto spende proporzionalmente più su cose come la finanza, l'amministrazione e il marketing e proporzionalmente meno su articoli come i salari del combustibile e dell'equipaggio di volo.

Nell'ambito del business software, i margini lordi sono molto elevati, mentre i margini di profitto netti sono notevolmente inferiori. Ciò dimostra che i costi di marketing e di amministrazione in questo settore sono molto elevati, mentre i costi di vendita e di gestione sono relativamente bassi.

Quando un'azienda ha un elevato margine di profitto, di solito significa che ha anche uno o più vantaggi rispetto alla sua concorrenza. Le aziende con un elevato margine di profitto netto hanno un cuscino più grande per proteggere se stessi durante i tempi difficili. Le società con bassi margini di profitto possono essere eliminati in una recessione. E le società con margini di profitto che riflettono un vantaggio competitivo sono in grado di migliorare la loro quota di mercato durante i tempi difficili, lasciandoli ancora meglio posizionati quando le cose migliorano di nuovo.

La linea di fondo

L'analisi del margine è un ottimo modo per capire la redditività delle aziende. Ci dice come la gestione efficace possa trarre profitti dalle vendite, e quanto spazio un'azienda deve resistere a una crisi, ostacolare la concorrenza e commettere errori. Ma, come tutti i rapporti, i rapporti dei margini non offrono mai informazioni perfette. Essi sono solo buoni come la tempestività e la precisione dei dati finanziari che vengono alimentati in essi e l'analisi dipende anche da una considerazione dell'industria della società e la sua posizione nel ciclo economico.

Ricorda, i rapporti di margine evidenziano le aziende che vale la pena di esaminare ulteriormente. Sapendo che un'azienda ha un margine lordo del 25% o un margine di profitto netto del 5% ci dice molto poco senza ulteriori informazioni. Come per qualsiasi rapporto utilizzato da solo, i margini ci dicono molto, ma non l'intera storia, sulle prospettive di un'azienda.